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叉车行业研究：对标国际巨头；中国龙头空间大
- 浙商证券
- 2021/07/11
- 4594
中国叉车销量增速持续高于全球，2020年销量占比近50%。2009年全球叉车销量56.6万台，预计2020年增至160万台以上，年复合增速10%;中国叉车销量由14万台增至80万台，对应年复合增速为17%，年增速高于全球。中国销量占全球销量比重由2009年的25%增至2020年的近50%，年均提升2.4pct.。按照均价4万元测算，中国叉车市场容量超320亿元。
标签： 叉车 工程机械 -
晶瑞股份专题研究：守正出奇的半导体材料国产先行者
- 华安证券
- 2021/07/11
- 1683
晶瑞股份的主营产品为半导体材料中的“过程材料”。所谓“过程材料”即生产过程中被消耗掉的、不遗留在产品中的辅助材料。“过程材料”通常具有进入门槛高、认证周期长、客户粘性很大、一般是独供或主供的供应链模式等特点，因此供应商的“卡位”非常关键。一旦切入下游，竞争格局非常稳定，并伴随下游资本开支成长。目前公司的主营产品为高纯试剂和光刻胶等“过程材料”，已掌握浓硫酸、氨水及双氧水提纯技术，同时不断攻克光刻胶配方技术，现已打破了半导体材料国外垄断地位，成为国内圆晶厂主要供应商之一。
标签： 半导体材料 -
电子行业研究与中期策略：周期与成长共振，把握电子行业新机遇
- 万和证券
- 2021/07/11
- 1097
从上世纪90年代至今，电子行业先后经历桌面互联时代、移动互联时代并即将迎来万物互联时代的繁荣，计算能力和通信技术的变革是电子行业进化的突变基因，交互、互联方式的演变成为电子行业进化的温床，不断孵化的新需求和新欲望则是电子行业进化的方向和不竭动力。2019年电子行业进入万物互联时代，即将开启新的十年周期。
标签： 半导体 消费电子 -
证券行业研究与中期策略：券商板块行情影响因素研究
- 万和证券
- 2021/07/11
- 462
当前券商板块估值已具吸引力，建议左侧布局。流动性方面，货币政策稳字当头，流动性合理充裕;政策方面，注册制改革方向不变，政策改革行稳致远。业绩基本面方面，券商盈利能力持续改善。股押风险逐步出清资产质量提高，同时财富管理业务转型、公募基金业务将为券商业绩提供新的利润增长点，从而推动券商板块估值重估。
标签： 证券 券商 -
国防军工行业：景气依旧、攻防兼备
- 万和证券
- 2021/07/11
- 430
军工板块估值合理、业绩无忧、短期有催化。经过调整后的军工板块估值低于行业历史估值中枢，市场已经逐渐认可军工板块基本面良好、高科技属性强的投资逻辑。目前，申万军工指数PE在63倍左右。新型号批量入列使得行业业绩有保障。2021年下半年珠海航展、自主可控、中美地缘政治博弈等催化因素不仅没有消失，还在不断强化。板块估值合理、业绩无忧、短期有催化。
标签： 军工 国防军工 -
EDA软件行业深度报告：国产EDA逆风而上
- 国信证券
- 2021/07/11
- 1705
随着芯片的复杂程度和集成度上升、产业分工以及设计成本攀升，EDA成为集成电路上游的必备自动化工具，贯穿于IC设计、制造、封测等环节，目前，EDA工具已实现了对各类型芯片、各环节的全覆盖。尽管EDA市场规模仅百亿美元，但作为集成电路行业的支点，杠杆效应显著，撬动了数万亿的数字经济市场。
标签： EDA 半导体 -
碳纤维行业深度报告：高成长、广空间的新材料优质赛道
- 信达证券
- 2021/07/11
- 988
连续血糖监测系统适用于1型糖尿病患者以及需要胰岛素强化治疗的2型糖尿病患者，能够较好地解决传统血糖仪的痛点，提供给患者连续、全面的血糖信息;还能帮助患者改善糖化血红蛋白水平、减少血糖波动、预防低血糖，符合最新的“糖尿病管理三角”理念。
标签： 医药生物 医疗检测 血糖监测 -
铝合金模板行业研究报告：需求旺盛，集中度不高，市场空间较大
- 广发证券
- 2021/07/11
- 1390
铝模板契合建筑业向环保绿色转型的需求，是建筑模板行业未来的趋势。我国铝合佥模板产业与国内的现代化制造体系进行了充分融合，延伸出了一系列新的技术优异特性，目前较为成熟的铝模制造企业普遍以铝模板为核心，构建岀完整的铝合佥模板系统。对比钢模板和传统木模板，其在施工质量、施工效率、施工周期、经济效益、安全性能以及节能环保方面都具有优勢。为推动建筑业朝环保绿色方向转型，国家明确推广应用铝合佥模板，为铝合佥模板行业的发展提供直接政策支撑，也为“以铝代木”的行业大趋势提供了更多的转变动力。
标签： 建筑模板 铝模板 -
汽车行业专题报告：行业估值重塑，自主迎黄金发展期
- 华安证券
- 2021/07/11
- 951
商业模式重塑下，车企的盈利水平与想象空间边际向上，行业估值体系由传统制造业向“平台软件”型企业转移，变革初期的高估值具备合理性。自主品牌在终端硬件的销量上快速突破，并在以自动驾驶为主的软件层面储备丰富，有望在在行业变革中充分享受红利。
标签： 新能源汽车 汽车 -
轮胎行业深度报告：至暗时刻已过，风景越来越好
- 方正证券
- 2021/07/11
- 889
2021年轮胎原村料价格大幅上涨，而轮胎价格传导相对滞后，因此轮胎企业业绩压力较大。同时，美国需求复苏，国内及东南亚出口增加，但全球集装箱船运力缓慢增长，集装箱“一箱难求”，轮胎出口运输困难且海运成本上升，因此短期内轮胎企业出口压力较大。随着原村料价格回调，我们观测到，轮胎与原材料价差已经触底反弹，轮胎企业的业绩压力开始缓和。且2021年国内外汽车市场尤其是乘用车对于半钢胎需求尚可，能够支撑轮胎需求，供需情况较为健康。
标签： -
化工行业深度报告：聚焦周期景气、坚守价值投资，精选材料赛道
- 中信建投证券
- 2021/07/10
- 4751
我们首推确定性高、持续性长的细分子行业:农化(农化、农肥)而言，自农产品涨价传导而来的需求提振是最有力支撑，单质肥、草甘膦、草铵膦等最为受益;电石-PVC/PVA:电石或将持续受到强大开工压力，下游PVC、PVA供需格局较好，景气望延续;工业硅行业供给或迎紧箍咒，下游需求则有望在光伏、有机硅引领下维持双位数增长;
标签： 化工 农化 农化 -
化妆品行业专题研究：从欧莱雅历史探索国货化妆品企业崛起之路
- 中国平安
- 2021/07/10
- 3218
化妆品行业维持高景气度，海外龙头品牌力优势显著。2017年以来，国内美汝需求进入新一轮爆发期，即便在2020年疫情的严重冲击下，行业规模仍维持高増速，充分验证行业高景气度。随着经济的发展变美需求的涌现，我们预计行业景气度将继续维持高位，人均消费水平继续向发达地区靠拢，为国内外化妆品品牌持续创造快速成长的空间。目前，欧菓雅、雅诗兰黛、资生堂等顶级海外品牌掌握了国内高端及以上的市场，品脾影响力加速扩大，其中欧菓雅集团在中囯和全世界均为规模第一大的美妆企业。
标签： 化妆品 颜值经济 美妆 -
工业软件专题研究报告：达索系统复盘与启示
- 中信证券
- 2021/07/10
- 2010
达索系统:脱胎于航空制造的全球工业软件平台型巨头脱胎于法国达索航空，于1981年成立，成立之初专注于飞机的研发和制造软件工具，产品为CATA自研与收购并进，通过收购整合CADICAE/PLM等领域厂商，形成了以3DEXPERIENCE平台为核心的多元化工业软件解决方案，为航空、汽车、机械、电子等11个行业提供软件服务及技术支持。
标签： 产业互联网 工业软件 -
中国互联网医疗行业分析：曙光初现
- 安永
- 2021/07/10
- 1365
中国互联网医疗：曙光初现，互联网医疗经历了十年的浮沉，从2010年萌芽，到2013年起步，再到2016年达到第一个高点。当时进入的互联网企业认为，“互联网+医疗”能够打破医疗信息不对称以及资源配置不合理的困局，改变中国看病难、看病贵的现象；巨头们跃跃欲试，试图通过互联网引导终端需求，打破公立医院的垄断，重塑医疗行业，实现医疗资源的最佳配置，同时也在各自的版图上添上最后也最难的一块拼图：医疗。
标签： 互联网医疗 互联网 医疗 -
2021年化妆品行业策略报告：功效为王，品牌升级
- 国泰君安
- 2021/07/10
- 3852
中国美妆个护市场规模2020年突破5199亿元，同比增长7.2%，疫情前的2019年行业增速高达14.7%。根据欧睿咨询预测，2021-2025年我国美妆个护市场有望维持11%的复合增长。从竞争格局看，高端市场目前仍由外资主导，但国货品牌通过产品创新、差异化定位，近几年崛起趋势明显。从产业链角度看，品牌端加价倍率最高、盈利能力最优，是产业链的核心，但伴随美妆板块整体的高景气，生产端、营销端的优质龙头企业也有望受益。
标签： 化妆品
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