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大众电动汽车专题研究报告：大众MEB未来走势会如何？
- 广发证券
- 2021/07/07
- 1722
定位:MEB首发车型精准定位紧凑型纯电SUV增量市场，有望实现突破。从百亨可乐的案例得到启发，后发者打开市场的关键是要抓住核心客户群体的雩求，我们认为蒽着电动化渗透率提升，乘用丰纯电动市场结构将逐步趋同于乘用车整体市场结构，即未来纯电动乘用车市场最大需求或将集中于1025万元、车长454.7m的SUV市场，紧凑型纯电SU∨大概率上会因代表着未来纯电动乘用车市场核心客户群体的求而迅速走强。
标签： 新能源汽车 汽车 大众MEB -
电商行业专题报告：SHEIN，数字化供应链，多样化营销手段
- 中信建投
- 2021/07/07
- 5487
快时尚跨境电商龙头，用户及GMv高速增长。Shen成立于2008年，目前是主打女装品类的B2C跨境电商龙头，业务面向美国、俄罗斯、欧洲、中东等市场，覆盖230多个国家和地区。近年来公司年度活跃用户数高速增长，2017-2019年CAGR达96％，当前Shen全球注册用户数超过1.2亿，DAU超3000万，移动端占七成。
标签： 电商 -
光伏玻璃行业研究：看好具备成本、技术、估值优势的企业
- 中信建投证券
- 2021/07/07
- 2395
光伏玻璃行业三个判断1）双寡头格局延续，两家龙头在十四五期间均有较大扩产计划，预计到2024年产能占比维持不变:2）传统建筑玻璃企业成为新参与者。在新增产能限制解除后，传统建筑玻璃企业也开始布局光伏业务:3）行业将进入成本比拼阶段，成本管控能力差的企业将面临洗牌。
标签： 玻璃 光伏玻璃 新能源 -
全球锂行业供需深度研究：上游缺矿与锂盐需求分化共存
- 西部证券
- 2021/07/07
- 1527
随着新能源汽车销量持续增长，电动车续航里程提高的客观约束下，高能量密度的高镍正极材料未来将成为行业发展趋势，氢氧化锂需求扩容将是确定性趋势。另一方面，供应端刚性特征决定短期上游资源端增量相对有限，在较长时间内上游资源端短缺将是行业主要矛盾。
标签： 锂矿 锂盐 -
车载摄像头产业研究：自动驾驶驶入快车道，车载光学迎来加速放量
- 东方证券
- 2021/07/07
- 1161
2021年以来，L3级别自动驾驶能力的蔚来ET7、小鹏P5、华为极狐相继发布。在政策、造车新势力、传统车厂、方案商、科技大厂等多方势力共同推动下，自动驾驶有望加速落地。根据IDC，2020年全球搭载L2级别及以上乘用车出货量为899万辆，预测到2024年将增长到1930万辆，20-24年CAGR为21%。在自动驾驶系统中，车载摄像头是实现众多预警、识别类功能的基础，超过80%的自动驾驶技术都会运用到摄像头。
标签： 车载摄像头 自动驾驶 车载光学 -
电子材料深度研究：革故鼎新，电子新材料平台型企业扬帆起航
- 中银证券
- 2021/07/06
- 961
2016年以来，雅克科技通过一系列并购重组转型进入电子材料领域，并逐步实现了在SOD、半导体前驱体、电子特气、光刻胶等电子材料领域的布局，向着电子新材料平台型公司的发展方向迈进。另一方面，公司培育多年的LNG板材业务的订单逐步落地，有望为公司的持续增长添砖加瓦。
标签： 电子材料 电子材料 -
石头科技专题研究：扫地机器人新贵，产品端全球竞争力逐步展现
- 东方证券
- 2021/07/06
- 1688
石头科技公司创立于2014年,以“米家”扫地机器人ODM业务起家，凭借研发优势驱动产品力持续提升，自2017年起迅速向自有品牌“石头”、“小瓦”战略转型，推动收入、利润快速增长，近三年CAGR分别达59%、173%;2020年自有品牌收入占比已提升至91%，成为推动收入增长的主要动力。公司于内、外销市场共同发力，推测2020年公司海外终端市场收入占比已达60%以上。
标签： 石头科技 家电 扫地机器人 -
电子行业2021年三季度投资策略：半导体和苹果链
- 中信证券
- 2021/07/06
- 887
下半年持续重点看好半导体的短中长期大逻辑:持续重点推荐半导体国产化机会，关注AIoT时代新技术布局。我们认为行业缺货在Q3或达到高峰，Q4部分芯片缺货可能逐步有所缓解，手机、AIoT持续拉动后续需求，例如鸿蒙系统的推出是终端大厂为了打通AIoT生态所做的布局，未来有望带动AIoT领域需求爆发。在当前中美硬科技分叉和海外大厂芯片缺货背景下，国产化仍是核心逻辑，2021年在国产设备材料领域有望看到积极进展，国产芯片设计公司有望抓住缺货机遇，快速推进国产替代，同时在AIoT等新下游应用领域持续开拓市场。
标签： 半导体 消费电子 -
华熙生物深度解析：“技术嫁接”浇灌“HA乔木”茁壮成长
- 华安证券
- 2021/07/06
- 998
“酒香不怕巷子深”的前提是“酒酿得好”，再以香味远飘以吸引客户。因此，在“产品技术研发”与“销售渠道铺开”的打造上，华熙的发展更像是先打造具备竞争优势的技术壁垒，即“微生物发酵+交联”两大技术平台。对于在护肤品、医美终端产品及功能性食品领域的业务拓展，我们认为更像是通过“技术嫁接”实现业务的“传承”——选择想做且能做的板块，实现业绩贡献更多元且确定性强。“原料+终端+护肤+食品”的新老业务在业绩贡献的排布上实现“短期与中长期”相应结合的分配。
标签： 华熙生物 护肤品 功能性食品 医美 -
汽车行业2021年中期投资策略：自主品牌崛起，新能源汽车前景广阔
- 山西证券
- 2021/07/06
- 607
2021下半年行业整体向好的趋势不变。1)乘用车下半年整体向好的大趋势不变，自主品牌乘用车和电动车有望维持高速增长。2)客车需求整体下行，随着新能源技术逐步推进，以及房车市场逐步壮大，公路客车的新能源化和新兴市场有望为客车市场提供增量。3)全年来看重型货车有望继续维持高位运行，但受排放法规影响，重型货车需求主要集中在上半年释放，下半年销量可能会一定程度收窄。
标签： 新能源汽车 汽车 -
隐形正畸行业深度研究：美学意识觉醒下的消费新力量
- 中泰证券
- 2021/07/06
- 2409
中国错颌发病率高达74%(对应10.4亿人次)，受制于正畸医生紧缺，国内目前治疗渗透率较低，2020年正畸案例数仅为310万例，渗透率不足0.3%(美国为1.8%)，其中隐形矫治占比仅11%(美国为32%)。供需两端的催化下，隐形矫治渗透率有望迎来快速提升:1)需求端，美学意识觉醒引导消费者选择更加弹性的口腔医疗服务，“颜值经济”盛行之下，正畸需求有望持续旺盛。
标签： 隐形正畸 医疗 口腔医疗 -
细胞和基因治疗CDMO行业研究：下一个十年十倍行业
- 浙商证券
- 2021/07/06
- 1244
基因治疗是继小分子、大分子靶向疗法之后的新一代精准疗法，通过将治疗性基因导入人体靶细胞等方式，纠正基因缺陷或直接发挥作用，进而治疗和治愈疾病。基因治疗为肿瘤、罕见病、慢病及其他难治性疾病提供了全新的治疗理念和手段，具备了一般药物可能无法企及的长期性、治愈性疗效。
标签： 基因治疗 CDMO -
物联网AIoT产业研究：智能革命开启AIoT大时代
- 信达证券
- 2021/07/06
- 791
“技术路径演进+智能互联应用爆发”驱动AIoT提速发展。从技术路径来看，R16标准冻结，中低速领域NB-IOT纳入5G标准、Cat1取代2/3G网加速，5G三大应用场景技术标准落地，高中低速率齐发力，为物联网应用的爆发奠定了网络基础;从智能互联应用的发展来看，在智能革命推动下，以智能家居、智能安防、智能穿戴、智能网联汽车等为代表的AIoT新应用有望相继爆发，带动AIoT行业迎来“估值+盈利”戴维斯双击。
标签： 物联网 AIoT 鸿蒙 -
医美行业研究：求美不止，拆解产业链上中游竞争要素
- 万联证券
- 2021/07/06
- 525
当前医美板块的估值溢价主要来自于其优异的赛道特性。然而在标的选择上，站在当前时点，我们认为要更加重视业绩增长的确定性下基本面逻辑对估值的不断兑现。据此，我们从产业链的角度出发，优选附加值最高、护城河最深、竞争格局最优的上游耗材仪器板块，推荐生存环境边际改善、整合节奏有望加速的中游医美机构板块，并尝试根据行业发展趋势总结公司核心竞争要素。
标签： 医美 -
本地生活电商行业2020年综述及2021下半年展望：勃勃生机
- 中信建投证券
- 2021/07/06
- 1265
社区团购发展迅猛，互联网巨头纷纷入局，市场空间巨大。社区团购扩张迅猛，市场空间不亚于外卖业务。美团、拼多多、滴滴、阿里、京东等互联网巨头纷纷布局社区团购业务，尚未实现盈利，社区团购的未来市场格局与发展模式值得期待。
标签： 社区团购 无人配送 即时配送 本地生活
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