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医疗服务行业专题报告：CXO行业投资策略
- 未来智库
- 2020/07/24
- 2135
20世纪70年代以来，药品监管不断标准化、严格化，对新药研发提出了更高的要求。新药研发从药物发现到IV期临床的全流程耗时也已经延长至10-15年。目前一个新药上市，平均需要10000个以上的候选化合物，筛选后约250个进入临床前研究，留存约5个候选药物进入临床试验流程，最终仅形成一个药物。
标签： 医疗 医疗服务 CXO -
腾讯控股深度解析：社交王者，继往开来
- 未来智库
- 2020/07/24
- 1464
1998年11月，马化腾联合张志东、许晨晔、陈一丹、曾李青共同创立了腾讯控股的前身——深圳市腾讯计算机系统有限公司。次年2月，模仿当年国际上流行的即时通讯软件“QICQ”（2000年更名为QQ）问世。2004年6月，腾讯控股登陆港股市场，发行价为每股3.70港元。目前，马化腾个人持股8.42%，南非报业集团作为早期投资者持股30.99%。
标签： 互联网 -
电动自行车行业深度研究与投资策略报告
- 未来智库
- 2020/07/24
- 2376
电动自行车，是指以蓄电池作为辅助能源在普通自行车的基础上，安装了电机、控制器、蓄电池、转把闸把等操纵部件和显示仪表系统的机电一体化的个人交通工具。自从19世纪30年代法拉第发明了世界上第一台电机之后，一直有很多人尝试着将电机运用到自行车上。随着电动车技术的不断更新换代，进入21世纪以来，全球电动自行车行业的发展正式进入井喷期。
标签： 电动自行车 -
家用电器行业深度研究与投资策略：破而后立，变局清晰
- 未来智库
- 2020/07/24
- 588
白电行业渠道呈多样化发展，线上渠道份额逐年提升。白电行业渠道模式多样，零售端可分为线上渠道和线下渠道，其中线下渠道主要包括KA（典型代表有国美、苏宁易购等线下商超）和专卖店（经销商门店、代理商直营门店等），线上渠道主要包括入驻电商平台和自建网上商城。受益于智能终端的普及和配套设施的完善，家电线上渠道迎来快速发展，线上零售额份额占比逐年稳步提升。根据奥维云网数据显示，2017年以来白电行业线上渠道零售额占比逐年提升，截至2019年，空调、冰箱、洗衣机线上渠道份额分别为36.3%、36.1%
标签： 家电 -
闻泰科技深度解析：全球ODM龙头企业
- 未来智库
- 2020/07/24
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手机ODM龙头企业，精准卡位功率半导体业务。公司包括通讯和半导体两大业务板块，通讯板块业务主要系通讯终端产品的研发和制造业务，公司ODM业务龙头地位稳固；半导体板块业务主要系半导体和新型电子元器件的研发和制造业务，在分立器件、逻辑器件、MOSFET等细分领域处于业内领先位置。公司自2006年创立起从事手机方案设计，2007年成为中国出货量最大的手机IDH公司，2008年从IDH转型为ODM（原始设计制造商），2012年成为全球最大的手机ODM公司，2016年成功
标签： 半导体 通讯 电子元器件 闻泰科技 -
医药行业中期投资策略：全球接轨、替代升级
- 未来智库
- 2020/07/24
- 831
核心结论：以“市场化、全球化”为选股思路，2020年下半年我们看好生物医药板块具备市场化、全球化竞争力的细分领域或公司，看好率先受益于本土药企创新升级的CXO和API板块、受益于供给端升级和替代逻辑的器械创新、受益于处方外流和整合持续的药店龙头及部分医疗服务标的。估值上，2020年医药板块估值明显抬升，我们认为医疗器械、特色原料药板块更多是“估值修复”，背后具有可持续的业绩支撑。
标签： 医药 医药生物 -
新能源汽车产业链深度报告：解析非电池零部件最强阿尔法
- 未来智库
- 2020/07/24
- 2661
2020年起全球新能源汽车销量增长开始提速。短期受疫情冲击全球新能源汽车销量下滑，长期来看，国内市场政策开启新一轮补贴周期，动力电池以高镍三元、磷酸铁锂、CTP方案等多层次技术创新降本增效，推动下游整车盈利恢复，而欧洲市场在最严碳排放及补贴激励下有望放量并率先进入新平价周期，政策与技术良性互动有望促进销量增长提速。
标签： 新能源汽车 汽车零部件 汽车 -
疫苗行业专题报告：深度剖析疫苗投资的“寻宝地图”
- 未来智库
- 2020/07/23
- 1302
疫苗行业经历2016年以来的重塑，执行了高于一般药品，堪称“史上最严格”的管理制度，大大加强和规范了疫苗的研制、生产、流通、预防接种全流程的监管活动，国产疫苗批签发及质控能力逐渐与进口疫苗趋同，由此带来行业准入门槛和集中度提升，以及疫苗制造成本和价格的提升。
标签： 医药生物 疫苗 -
湿化学品行业投资策略：不可或缺的关键性材料，国产化蓄势待发
- 未来智库
- 2020/07/23
- 1181
湿化学品是对使用于湿法工艺的“电子级试剂”、“超净高纯化学试剂”的更为合理准确的表达。国内的超净高纯试剂，在国际上通称为工艺化学品（ProcessChemicals），美国、欧洲和我国台湾地区称为湿化学品（湿化学品）。在SEMI（国际半导体设备与材料协会）对世界半导体制造用主要材料的销售市场规模统计，把用于半导体制造的湿化学品专门提出，作为一类重要的半导体用电子材料的门类。
标签： 半导体 面板 -
疫苗行业专题报告之mRNA：通用的平台型技术，未来大有可为
- 未来智库
- 2020/07/23
- 5747
自从200多年前全球研制出第一种疫苗以来，疫苗接种大大减轻了世界各地传染病的负担，根除了天花并限制了脊髓灰质炎、破伤风、白喉和麻疹等疾病的发病率。然而，步入新世纪以来，全球人口密度提升、年龄结构趋于老龄化和交通方式更加便捷的根本变化有利于病原体的全球传播，而气候变化影响了携带病原体的媒介分布、丰富程度和流行程度，促进了一系列媒介传播疾病，进一步加剧了这种大流行风险。
标签： 医药生物 疫苗 -
医疗器械之冠脉支架行业深度研究与投资策略
- 未来智库
- 2020/07/23
- 1351
PCI手术虽然是当下心内科针对冠心病的主流术式，技术和产品经过长期发展亦较为成熟。但从国内市场来看，当下仍维持稳定较快发展，全国PCI手术例数2009-2018年的复合增长率达到16.7%，且预期未来中长期仍有望保持10%-15%复合增速。对比中国和海外发达国家的每百万人PCI手术数量，我国目前仍存在2倍以上的市场发展空间。因此，我们认为当下国内冠脉支架尚具备较大的发展空间。
标签： 医疗器械 医药生物 冠脉支架 -
计算机行业中期投资策略：云计算领涨，Q3关注信创
- 未来智库
- 2020/07/23
- 762
上半年计算机板块涨幅前20的公司中云计算产业链占据一半，其次是信创、金融IT;从Q1公募持仓情况看，加仓也主要集中在云计算板块。从市值角度统计，上半年计算板块涨幅分布与市值完全正相关，并且高度分化，市值500亿元以上公司涨幅中位数为102.42%，200-500亿元涨幅中位数为43.42%，100-200亿元涨幅中位数为35.86%，50-100亿元涨幅中位数为23.60%，50亿元以下涨幅中位数仅为6.61%，龙头公司显著跑赢板块。考虑增量资金入市趋势不变，市场风险偏好有望维持，计算机板块仍将呈现
标签： 云计算 信创 -
美国中概股回归潮的原因及回归路径深度解析
- 未来智库
- 2020/07/23
- 2598
2月1日，美国做空机构浑水发布了针对中概股瑞幸咖啡的做空报告，直指其存在严重的财务造假问题。在受到股东的集体诉讼后，瑞幸咖啡启动了内部调查。最终于4月2日自曝财务造假，盘后股价暴跌85%。而爱奇艺、跟谁学、好未来等其他中概股随后也受到波及遭到做空攻击。自此，一石激起千层浪，针对中概股财务造假的讨论甚嚣尘上，引起了中美各官方机构的广泛关注。中国证监会4月3日对瑞幸咖啡财务造假的行为表示强烈谴责
标签： 中概股 股市 资本市场 -
物联网专题报告：NB-IoT正式跻身5G标准，产业链发展渐入佳境
- 未来智库
- 2020/07/23
- 1105
国际电信联盟（ITU）召开的ITU-RWP5D会议于7月9日圆满结束，3GPP5G技术满足IMT-20205G技术标准的各项指标要求，正式被接受为ITUIMT-20205G技术标准。通过的3GPP技术包含中国提交的3GPPNR+NB-IoTRIT，韩国提交的3GPPNRRIT，以及3GPP提交的NR+LTESPRIT和NRRIT。这也意味着，由中国产业链主导的NB-IoT在实践中获得了全球产业链的广泛认可与支持，成为5G重要组成部分
标签： 物联网 5G -
光伏行业2020年中期投资策略：需求强势复苏，HJT产业化提速
- 未来智库
- 2020/07/23
- 468
2020年组件需求或达132GW：根据光伏們报道，最新版《光伏发电站设计规范（征求意见稿）》正式提出了放开容配比的限制，从新规评审过程看，各方都同意容配比的提高，从2019年下半年的平价项目开始，光伏项目普遍都在考虑提高容配比。而欧美等地区光伏电站一般按照1.2-1.4倍容配比设计，因此光伏组件需求一般会超过光伏装机需求。考虑各区域容配比情况，我们预计2020年全球光伏组件需求有望达到132GW，2021-2022年达到169GW、192GW
标签： 光伏 新能源
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