传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年泰恩康研究报告：拐点将至，CKBA打开成长空间
- 东方证券
- 2025/04/11
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泰恩康成立于1999年，2022年3月登陆创业板。公司依靠独家代理知名肠胃用药和胃整肠丸及眼科用药“沃丽汀”起家，并逐渐拓展至多个领域。公司自2015年伊始搭建研发平台，并于2023年收购获得全球首创新药管线。
标签：泰恩康
2025年货拉拉专题报告：全球领先的物流交易平台，境内外业务蓬勃发展
- 广发证券
- 2025/04/11
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货拉拉始于中国香港的物流品牌EasyVan。经过多年来的全球化及业务拓展，已成为领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台。根据弗若斯特沙利文，按2024年的闭环货运GTV计，货拉拉是全球最大的物流交易平台，也是全球最大的同城物流交易平台；按2024年已完成订单数量和全球平均月活商户数量计，是全球最大的物流交易平台。
标签：物流
2025年蜜雪集团研究报告：从峥嵘岁月中来，引领现制饮品星辰大海
- 广发证券
- 2025/04/11
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主打高质平价的现制饮品龙头。据公司招股书，公司旗下现有蜜雪冰城（1997年成立）、幸运咖（2017年成立）两大品牌，均差异化聚焦6元左右价格带产品，致力于向消费者提供高质平价产品。
标签：饮品现制饮品
2025年宁波银行研究报告：净息差环比回升，分红率大幅提升
- 广发证券
- 2025/04/11
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宁波银行发布2024年年度报告，我们点评如下：24A营收、PPOP、归母利润同比增速分别为8.2%、13.9%、6.2%，增速较24Q1-3分别变动+0.75pct、+0.40pct、-0.78pct。累计业绩驱动看，规模、净息差、成本收入比形成正贡献，非息、拨备计提、有效税率增加为主要拖累。
标签：宁波银行银行
2025年炬芯科技研究报告：AIOT高景气，端侧AI处理器芯片启航
- 广发证券
- 2025/04/11
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炬芯科技是国内领先的低功耗AIoT芯片设计厂商，主营业务为中高端智能音频SoC芯片的研发、设计及销售，专注于为无线音频、智能穿戴及智能交互等基于AIoT领域提供专业集成芯片产品及解决方案。
标签：炬芯科技处理器芯片 AI
2025年保险行业2024年报综述：业绩高增，资负结构优化打开估值修复空间
- 兴业证券
- 2025/04/11
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2024年，负债端人身险价值在NBVM提升带动下普遍高增，略超预期；财产险保费增速放缓同时成本率普遍恶化，低于预期。资产端总投资收益在交易性债券和股票价格上涨、股息分红收入提升带动下显著改善，提振当期利润表现；各家归母净利润实现高增长，略超市场预期。
标签：保险估值
2025年科兴制药研究报告：“创新+国际化”双轮战略开辟第二增长曲线
- 财通证券
- 2025/04/10
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公司最早于1989年成立，随后四大营收支柱产品（依普定®、白特喜®、赛若金®和常乐康®）获批上市，2019年改制，2020年成功登陆A股科创版上市。
标签：科兴制药制药
2025年长盈通研究报告：三大增长曲线多轮驱动，打造特种光纤平台龙头
- 中信建投证券
- 2025/04/10
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公司是专业从事特种光纤材料研发生产、提供光纤陀螺核心器件光纤环及其综合解决方案的企业，公司以“为光传递信号和传输能量提供最佳解决方案”为使命。公司于2010年成立，成立之初以研制光纤环为核心。
标签：长盈通
2025年天润乳业研究报告：新疆头部乳企发力全国市场，轻装上阵弹性可期
- 方正证券
- 2025/04/10
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天润乳业成立于2002年，前身是乌鲁木齐农垦乳业集团公司，隶属于新疆生产建设兵团第十二师。公司通过不断整合疆内外奶源资源，向上游牧业延伸，业务已涵盖了饲草板块，从区域性乳企向省外扩张。
标签：天润乳业乳业
2025年中岩大地研究报告：三代传承，决胜“新基建”黄金时代
- 国盛证券
- 2025/04/10
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中冶建研院成立于1955年，是我国建筑工程技术研发及应用“老牌国家队”。中冶建筑研究总院有限公司（原名冶金工业部建筑研究总院，简称中冶建研院）成立于1955年，现为中国五矿、中冶集团子企业。
标签：中岩大地基建
2025年物业管理行业专题：止跌+改善带动物业公司价值修复
- 浙商证券
- 2025/04/10
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持续用力推动房地产市场止跌回稳。因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。优化城市空间结构和土地利用方式，合理控制新增房地产用地供应。
标签：物业管理物业
2025年新城控股研究报告：驼行千里穿越周期，商业属性估值重塑
- 西部证券
- 2025/04/10
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1993年，新城控股集团股份有限公司成立于江苏常州现公司总部位于上海；公司分别在2012年、2015年，在香港联交所挂牌上市新城发展，在A股上市新城控股。
标签：新城控股商业
2025年美国啤酒行业定价与结构升级复盘
- 方正证券
- 2025/04/10
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适龄人口人均销量于1981年见顶，而后缓慢下滑，但总适龄人口仍在增长，延缓啤酒总销量下滑，行业总销量于2008年才见顶。本文定义18-64岁人口为美国啤酒适龄饮用人口（简称“适龄人口”）。
标签：啤酒
2025年重庆银行研究报告：耕战略腹地，强经营韧性
- 华泰证券
- 2025/04/10
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重庆银行是西部首家“A+H”上市城商行，区域化、综合化布局稳步推进。重庆银行前身为重庆城市合作银行，于1996年由37家城市信用社及城市信用联社共同组建。2003年实现增资扩股，资本金由3亿元扩充至15.18亿元。
标签：重庆重庆银行银行
2025年电视行业专题报告：如何判断产业利润、产品迭代和竞争格局的发展趋势？
- 太平洋证券
- 2025/04/10
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面板和营销费用在成本中占比较高，2023年以来面板价格波动上行。1）成本拆解：参考奥维云网和行业上市公司数据，65英寸的液晶电视的价格约为2500元左右（约345美元），净利率约为3%。
标签：电视