传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年经营服务行业2024年年报综述：业绩与经营表现分化，各赛道龙头优势更加明显
- 中信建投证券
- 2025/04/23
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营收增速下滑，归母净利润降幅扩大。2024年20家重点物管及商管公司合计实现营业收入2191.5亿元，同比增长4.9%，增速较2023年下降4.7个百分点；实现归母净利润87.4亿元，同比下降17.6%，降幅较2023年扩大8.3个百分点。
标签：经营服务
2025年华润万象生活研究报告：二十载传承万物生，融汇商业新气象
- 中国银河证券
- 2025/04/23
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华润万象生活，全称华润万象生活有限公司，成立于2017年,是我国领先的物业管理及商业运营服务提供商，是世界500强企业华润集团旗下公司。公司已形成商业、物业双航道并行发展的轻资产管理发展模式。
标签：华润万象生活商业
2025年德业股份研究报告：新兴市场出海龙头，多途径打造高毛利壁垒
- 中国银河证券
- 2025/04/23
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差异化布局海外市场。公司境外销售以逆变器业务为主,逆变器占海外业务比持续提升至90%。公司作为后起之秀，考虑到国内逆变器市场竞争较为激烈，公司确定以海外市场为主的发展战略逆变器境外销售占超80%,错开欧洲等国内其他龙头的优势区域,将逆变器的海外布局集中在巴西。南非、美国等近几年市场需求增速较快的国家或地区。
标签：德业股份新兴市场
2025年航发科技研究报告：军民国产航发进展有望加速，外贸布局非美出海
- 广发证券
- 2025/04/22
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主营航空发动机和燃气轮机零部件的生产制造，面向国内和国际两个市场。公司主营航空发动机和燃气轮机零部件的生产制造，经过长期与国际、国内一流航空企业合作，积累丰富的航空发动机和燃气轮机零部件制造经验，掌握航空发动机各种机匣制造技术，是全球主要燃机叶片专业化制造基地，具备复杂钣金焊接组合件加工能力和先进反推制造能力，是多家国际一流航空企业的战略供应商。
标签：航发科技
2025年保健品行业分析：新消费驱动保健品成长
- 东吴证券
- 2025/04/22
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根据国家食品安全法释义，保健食品是具有保健功能或者以补充维生素、矿物质等营养物质为目的的食品。即适用于特定人群食用、具有调节机体功能，但不以治疗疾病为目的、并且对人体不产生任何急性、亚急性或慢性危害的食品。
标签：保健品
2025年合成生物行业专题报告：以生物造万物，构建AI+新质生产力新业态
- 华安证券
- 2025/04/22
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合成生物学是一门基于工程化的设计理念，结合生物学、化学、医学、农学、工程学、计算机与数据科学等交叉学科技术，旨在设计和构建新的生物系统，以实现特定的功能。合成生物学本质是让细胞为人类工作生产想要的物质，秉持系统生物学“自上而下”的“分析”理念设计细胞工厂，结合“自下而上”的“建造”理念构建细胞工厂，形成闭环的正向工程。
标签：生物 AI
2025年禾赛科技研究报告：智驾平权驱动出货量高增，机器人感知需求爆发开辟第二增长曲线
- 中信建投证券
- 2025/04/22
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全球领先的激光雷达供应商。禾赛科技是全球领先的激光雷达研发与制造企业，成立于2014年10月，自2016年起逐步聚焦激光雷达产品的研发、制造和销售，公司在上海、硅谷、斯图加特等地均设有办公室，客户遍及全球40多个国家。
标签：机器人
2025年莲花控股研究报告：从调味品到算力，莲花向“星”别样红
- 东吴证券
- 2025/04/22
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公司为国内领先的包装味精品牌商，从传统调味品向新型复合调味品拓展。公司前身周口地区味精厂始建于1983年，1998年在上交所挂牌上市，素有“味精第一股”之称。
标签：调味品
2025年中航高科研究报告：国内航空复材龙头，军民多领域景气共振业绩有望加速释放
- 华源证券
- 2025/04/22
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公司是中航工业集团旗下航空高性能复合材料龙头，上市公司本体为成果转化统筹规划和资本运作平台，通过下属5家子公司共同构成“航空新材料”+“航空先进制造技术产业化”的业务布局。
标签：中航高科航空复材
2025年Snowflake研究报告：产品迭代显著增强，渠道调整基本完毕，在预算波动环境下预计保持韧性
- 中信建投证券
- 2025/04/22
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竞争格局上，Snowflake拥抱Iceberg+PolarisCatalog后没有看到存储收入的压力，反而吸引更多客户将负载迁移至Snowflake执行。
标签：产品迭代预算
2025年卡游行业专题报告：国内泛娱乐产业龙头，IP及产品矩阵持续丰富
- 广发证券
- 2025/04/22
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卡游是中国领先的泛娱乐产品公司之一，集换式卡牌是公司的核心产品，同时，公司也着力丰富玩具产品组合，如人物、徽章、立牌、集换式卡牌收藏册及贴纸等，并将产品矩阵拓展至文具领域，包括橡皮和本册等产品。
标签：娱乐泛娱乐 IP
2025年IP潮玩行业深度报告：生态重构与消费边界突围，IP潮玩步入历史机遇期
- 开源证券
- 2025/04/22
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2024年潮玩、谷子经济增长态势强劲。根据中国玩协，2024年国内市场玩具（不含潮玩）零售总额为978.5亿元/同比+7.9%，国内潮流、收藏玩具及周边产品零售总额达558亿元，其中潮流、收藏玩具零售总额为466亿元。
标签： IP 潮玩
2018vs2025年食饮复盘对比：供需共振下、内需冲锋时
- 国盛证券
- 2025/04/22
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2018年宏观关键词：“棚改货币化”、“中美贸易战”、“国内去杠杆”。消费环境：内需承压，消费信心有回落，下沉市场消费升级。宏观事件：18年中美贸易战。宏观政策：18Q3宏观政策从“去杠杆”转为“稳杠杆”。
标签：复盘内需
2025年莱斯信息研究报告：民航空管龙头，三大优势看公司能否成就低空经济数字化领域的“一超”
- 华创证券
- 2025/04/22
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公司成立于1988年，是中电莱斯信息系统有限公司（在中国电科二十八所基础上组建成立的中国电科二级成员单位，并受中国电科委托管理二十八所，简称“电科莱斯”）控股高科技企业，是电科莱斯面向民品市场的主要窗口和平台。
标签：航空民航经济
2025年蜜雪集团研究报告：1美元传奇，供应链革新成就全球现饮龙头
- 华泰证券
- 2025/04/22
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中国及全球最大饮品企业（门店数口径），门店数超4.6万家。蜜雪冰城是平价现制饮品龙头，致力于打造集产品研发、生产、仓储物流、销售、连锁经营为一体的完整的端到端产业链，为全球消费者提供1美元左右的现制饮品。公司现拥有两大品牌——现制茶饮“蜜雪冰城”、现磨咖啡“幸运咖”。
标签：美元供应链