传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2023年度光伏行业策略报告：光伏持续高景气，新技术蓬勃发展
- 信达证券
- 2023/10/26
- 1058
光伏行业高景气持续，组件出口高速增长。2022年我国光伏新增装机87.41GW，同比增长59.27%；2023年1-8月我国光伏新增装机113.16GW，同比+154.46%，行业景气度持续上行。此外由于欧美光伏装机需求的大幅增长，我国组件出口总量也创下新高，2022年我国组件出口总量154.8GW，同比增长74.32%；2023年1-8月组件出口137.9GW，相较去年同期增加26.8%。逆变器出口增长迅速，2023年1-8月逆变器出口金额达到76.09亿美元，同比增长达到52%。
标签：光伏
2023年光峰科技研究报告：独创ALPD技术平台，车载激光显示引领者
- 中信建投证券
- 2023/10/26
- 694
公司深耕激光显示17年，独创ALPD技术并持续迭代至5.0，保持行业领先性。公司累计申请专利2714项，积极构筑专利护城河，打造ALPD技术平台，并拓展向下游多领域。影院领域，公司在中国激光电影市场份额超70%；工程商教领域，公司在投影机市场市占率第一。2022年公司成功切入车载领域，重点布局车载显示、激光大灯、AR-HUD三大产品线，仅1年就获得包括比亚迪、赛力斯、北汽新能源等在内的6个车企定点，未来随着定点项目放量，车载业务将迎来快速发展，推动公司进入新一轮业绩爆发增长期。预计公司2023-2025年归母净利润1.59/2.28/3.37亿元，同比增长33.45%/43.14%/47.55%。
标签：光峰科技激光显示 ALPD
2023年乖宝宠物研究：聚焦自有品牌发展的国产宠食企业
- 国信证券
- 2023/10/26
- 606
公司主要从事猫用及犬用宠物食品的研发、生产和销售，现有产品已涵盖零食、主粮和保健品三类。2022年，公司宠物零食、主粮、保健品业务于主营业务收入中的占比分别为64.93%/34.53%/0.54%，于主营业务毛利中的占比分别为57.99%/40.68%/1.33%。
标签：宠物宠物食品
2023年乖宝宠物分析报告：国内宠物市场方兴未艾，龙头品牌扬帆起航
- 招商证券
- 2023/10/26
- 657
乖宝宠物是集宠物食品的研发、生产、销售于一体的综合性企业，成立至今，乖宝宠物先后获得KKR等知名机构的投资。公司发展历程主要分为三个阶段：第一阶段是2006年至2012年，自2006年成立后主营业务是宠物食品的出口代加工，是多个国际宠物食品品牌的OEM/ODM供货商。第二阶段是2013年至2016年，2013年起通过推出自有品牌“麦富迪”进军国内中高端宠物食品市场。第三阶段是2017年至今，2017年逐步完成从已有单一的OEM/ODM厂商向OEM/ODM业务与自有品牌协同发展的宠物食品企业的转型。2021年，乖宝宠物收购美国知名宠物品牌Waggin’Train，成为新西兰知名品牌K9Natural和FelineNatural的代理商，持续布局高端宠物食品市场。
标签：乖宝宠物
2023年固生堂研究报告：获医获客能力凸显，连锁扩张稳步推进
- 国泰君安证券
- 2023/10/26
- 1238
固生堂作为中医诊疗服务龙头，我们选取爱尔眼科、普瑞眼科、华厦眼科、通策医疗、海吉亚医疗五家医疗服务头部公司作为同行业可比公司，可比公司2024年动态PE均值为38X,PEG均值为1.4X。给予固生堂2024年动态PEG1.4X，对应公司合理估值为为60.48元（64.73港元）。
标签：固生堂中医医疗健康服务
2023年工控&机器人年度策略报告：工控复苏+出海共振，人形机器人产业化大势所趋
- 信达证券
- 2023/10/25
- 1231
工业自动化市场整体市场处于恢复阶段，底部将至。参考MIR睿工业数据，2023上半年自动化整体市场规模1519亿元，同比下降2.4%；其中一季度自动化市场规模795亿元，同比下降1.9%；二季度自动化市场规模724亿元，同比下降3.1%。分市场来看：1）OEM市场方面，2023年上半年OEM自动化市场规模575亿元，同比下降8.4%；其中一季度OEM自动化市场规模305亿元，同比下降6.6%；二季度OEM自动化市场规模270亿元，同比下降10.7%；2）项目自动化市场方面，2023上半年项目型自动化市场规模944亿元，同比增长1.7%；其中一季度项目型自动化市场规模490亿元，同比增长1.3%；二季度项目型自动化市场规模454亿元，同比增长2.1%。
标签：工控机器人
2023年达仁堂研究报告：混改注入活力，百年老字号二次腾飞
- 万联证券
- 2023/10/25
- 2757
达仁堂是有着340余年历史清代乐家老铺的正宗后裔，与北京同仁堂同出一宗。1914年乐氏第十二代传人乐达仁先生在天津估衣街创办京都达仁堂乐家老药铺，1915年乐达仁创办了全国第一家中药工厂，创新了传统中药行业前店后厂的小作坊式的经营模式。经过近百年的传承，公司旗下拥有4家中华老字号品牌，5个国家级非遗项目，6个中国驰名商标、5家核心生产企业。
标签：中药药铺
2023年创新药研究框架之行业篇：创新药蓬勃发展，大病种新突破、国际化新进展值得关注
- 安信证券
- 2023/10/25
- 1064
国内创新药行业目前正处在蓬勃发展阶段，站在当前视角，从投资角度和行业本身发展角度来看当前均有多个积极因素显现，创新药行业投资价值显著。从投资角度来看，当前创新药行业存在：（1）估值较低具备配置价值；（2）短期存在医保谈判催化剂；（3）美联储加息接近尾声等积极因素。从行业本身发展角度来看，当前创新药行业存在：（1）医疗反腐有利于高价值创新药放量；（2）监管出台多项支持政策；（3）行业产品商业化逐渐步入正轨等积极因素。此外，叠加创新药领域大病种新突破、国际化新进展等行业积极因素，我们认为当前创新药行业投资价值显著。
标签：创新药
2023年传媒行业四季度策略：把握调整后机会，关注基本面向好标的
- 南京证券
- 2023/10/25
- 555
三季度AI+热度逐步退却，三季度沪深300指数下跌5.39%，申万传媒指数下跌12.14%，调整幅度较大。下半年至今，传媒指数持续调整，下跌幅度为17.97%。从细分行业来看，上半年涨幅较大的游戏行业调整较深，下半年至今下跌29.59%；其次是受益于端午档和暑期档电影票房影响，七八月份涨幅较高的影视院线，国庆档表现不及预期，下滑18.26%；广告营销、数字媒体、电视广播随着板块均有所调整。近期，受英伟达芯片被禁影响，整个AI板块调整较大。
标签：传媒
2023年储能行业更新报告：价格筑底，增速分化，龙头韧性强
- 中邮证券
- 2023/10/25
- 534
装机：全球需求增速趋势平稳，预计中美欧2023年储能新增74.2GWh，同比+87%。预计中国新增32.3GWh，同比+120%，预计美国新增26.2GWh，同比+80%，预计欧洲新增15.6GWh，同比+50%。➢价格：碳酸锂跌价，逐级传导，Q3进入底部区域。最新电碳价格17.1万元/吨，9月储能电芯均价0.55元/Wh，环比-10%，9月系统中标均价0.99元/Wh，环比-6%，9月EPC中标均价1.30元/Wh，环比-1%。➢盈利：电池、PCS环节龙头盈利韧性强。电池：降价通道下，龙头盈利韧性高，2023年预计龙头单位净利0.07元/Wh；PCS：价格微降，龙头盈利边际强化，2023年预计龙头单位净利0.05元/W；集成：目前盈利仍处于底部区域，2023年预计龙头净利率4-5%。➢行业观点：当前时点，由于全球经济波动，储能的边际需求有些许弱化的短期波动，但预计今明年总体增速仍然保持高位。未来随着美联储降息落地、国内电改持续推进、欧洲库存消化至正常水位，将会驱动储能行业需求再次边际向上。
标签：储能
2023年并行科技研究报告：超算云服务和算力运营服务龙头，下游需求驱动业绩稳增
- 西南证券
- 2023/10/25
- 1836
国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商，公司创新研发实力强劲。公司主要服务包括并行通用超算云、并行行业云、并行AI云等，同时也为用户提供超算软件及技术服务、超算云系统集成、超算会议及其他服务，打造超算云服务生态闭环，全方位服务用户。为支撑自身业务的开展，公司拥有包括大规模分布式超算集群运行数据采集与分析技术、应用全生命周期监控与分析技术、多地域跨网络跨集群的算力资源智能调度技术等全部核心技术，其中部分技术为公司特有技术，具有较强的独特性及较为显著的技术突破。另外，公司还是国家级高新技术企业、北京市“专精特新”中小企业、中关村高新技术企业。
标签：云服务运营服务
2023年倍轻松研究报告：经营拐点显现，盈利有望修复
- 国信证券
- 2023/10/25
- 1399
公司是局部按摩器的龙头企业，产品涵盖眼部、颈部、头部、头皮、艾灸等多品类局部按摩器。公司倍轻松品牌2000年成立，以自研眼部按摩器先发切入市场，此后相继推出头部、头皮、颈部、艾灸等局部按摩器，成长为我国局部按摩器行业内的领军企业，是国内眼部按摩器、头部按摩器、环绕式颈部按摩器、智能艾灸盒等产品品类的开创者。公司目前主要产品智能便携按摩器融合现代科技以及传统中医理论，形成了以眼部、颈部、头部、头皮、艾灸等智能便携按摩器为主的体系，主要针对改善日益增加的亚健康问题。公司产品以自主品牌“breo”/“倍轻松”为主，同时还为其他知名品牌企业提供部分ODM定制产品。
标签：倍轻松局部按摩器
2023年北陆药业研究报告：对比剂龙头多元发展，抗焦虑抑郁药物提升公司天花板
- 华安证券
- 2023/10/25
- 2655
北京北陆药业股份有限公司成立于1992年9月，公司主要从事医药产品的研发、生产与销售，是国家高新技术企业、创业板首批上市企业。公司在国内早期研制并推出对比剂产品，经过三十余年的行业探索与专业积累，在该领域形成了独有的核心竞争优势，是国内对比剂行业的龙头企业。公司还在中枢神经类和内分泌类药物领域加大研发力度，努力实现产品多元化。公司将继续巩固对比剂市场领先地位，努力打造企业品牌，实现产品多元化。
标签：北陆药业抗焦虑抑郁药物
2023年阿为特研究报告：精密零部件专精特新“小巨人”，深度绑定客户、下游持续拓展
- 山西证券
- 2023/10/25
- 1110
阿为特是一家集精密机械核心零部件制造、高端装配为一体的高新技术企业，提供从新品开发、小批量试制、大批量生产的一站式服务，被工信部评定为国家级专精特新“小巨人”企业、被上海市经济和信息化委员会评定为上海市“专精特新”中小企业、曾荣获两次上海市人民政府颁发的“上海市科学技术奖”三等奖等荣誉。
标签：专精特新精密零部件
2023年银行业投资策略：净息差压力钝化，经济复苏有望带来估值修复
- 信达证券
- 2023/10/25
- 534
上半年经济复苏承压，消费、地产、投资空间有待释放。消费端来看，2023年以来伴随促消费政策的推进，消费需求有所提振，根据国家统计局数据，上半年消费支出增长对经济增长贡献率达77.2%，与去年同期相比显著上涨。下半年消费需求修复速度放缓，9月社会消费品零售总额共计39826亿元，同比增长5.50%，增速较上月有所回升，消费潜力仍有空间。地产端来看，城投舆情及房地产风险影响延续，8月商品房销售面积累计同比继续走低，达-7.10%，商品房销售额累计同比降低至-3.20%。投资端来看，上半年营收利润承压，企业投资信心仍显不足，2月以来固定资产投资动力不足，2023年8月固定资产投资完成额累计同比增速缓慢下行至3.20%，较上月下降0.4pct。9月制造业PMI拐点显现，达50.20%，较上月增长0.5pct，制造业PMI回升释放积极信号，经济复苏压力有望缓解。
标签：投资策略经济复苏银行业