产业前瞻 - 商业洞察 - 报告精读 - 未来智库

2026年中期风电氢能投资策略：产业趋势与能源自主共振
- 开源证券
- 2026/05/29
- 76
2026年中期风电氢能行业投资策略分析，涵盖国内风电高景气与反内卷成效、欧洲海风加速开发及能源独立战略、绿色燃料元年绿醇作为氢能重要载体的市场机遇。
标签：风电氢能绿醇
蜀道装备深度：氦气弹性与氢能先锋双重驱动
- 长江证券
- 2026/05/29
- 94
本文深入分析蜀道装备在蜀道集团赋能下的战略转型，探讨其深冷装备基本盘的稳健性、气体运营特别是氦气业务的盈利弹性，以及在成渝氢走廊建设背景下氢能全产业链布局带来的成长机遇。
标签：蜀道装备氢能氦气
家联科技：产能扩张扰动短期盈利，3D打印空间广阔
- 广发证券
- 2026/05/29
- 83
家联科技2025年营收增长但利润承压，主因产能扩张期固定成本摊薄不足。公司内销占比首超外销，全球化布局规避贸易风险。依托生物降解技术切入3D打印耗材及植物纤维赛道，新业务有望驱动长期增长，盈利修复空间广阔。
标签：家联科技 3D打印耗材生物降解材料
2026年5月银行业资负跟踪：货币政策框架演变进行中
- 广发证券
- 2026/05/29
- 129
本文基于2026年5月银行业资负跟踪报告，深入剖析货币政策框架向价格型调控演变的趋势，分析央行流动性操作对市场利率的影响，并跟踪国债、票据及银行融资市场动态，为理解当前银行负债管理及宏观政策导向提供参考。
标签：银行业货币政策同业存单
美团Keeta海外远征：中东与巴西扩张路径及盈利测算
- 长江证券
- 2026/05/29
- 174
本文深度剖析美团旗下Keeta海外业务在中东（GCC）及巴西市场的扩张潜力与竞争能力。文章首先回顾Keeta在中国香港市场的成功验证，随后重点分析其在沙特、阿联酋等中东市场的快速渗透及格局重塑，以及在巴西打破iFood单寡头垄断的突围路径。最后，报告通过多情景测算，评估Keeta对美团未来GTV、收入及利润的潜在贡献，指出中东市场将贡献确定性盈利，而巴西市场虽需更长时间但具备巨大体量弹性。
标签：美团 Keeta 外卖
隆鑫通用：从代工到品牌出海，构建多条增长曲线
- 广发证券
- 2026/05/29
- 84
本文深入分析了隆鑫通用从传统代工制造向自主品牌出海转型的战略路径。文章指出，公司依托与宝马合作的制造经验，通过“无极”品牌在大排量摩托车领域实现突破，立足欧洲辐射全球。同时，全地形车与三轮车业务借助体系赋能，分别成为第二、第三增长曲线，共同推动公司业绩稳健增长。
标签：隆鑫通用摩托车品牌出海
致欧科技：家居跨境头部大卖，内功夯实盈利可期
- 广发证券
- 2026/05/29
- 84
本文分析了致欧科技作为家居跨境头部企业的稳健扩张趋势。报告指出，欧美家居电商渗透率持续提升，平台多元化加速行业向头部品牌集中。致欧科技凭借产品、品牌及供应链优势稳固头部地位，营收保持稳健增长。随着SC转VC模式转型、供应链优化及外部成本要素改善，公司盈利有望实现底部反转，未来增长可期。
标签：致欧科技跨境电商家居用品
2026年5月生猪养殖政策加码与产能去化趋势分析
- 长江证券
- 2026/05/29
- 78
本文分析了2026年5月生猪养殖行业在政策加码与深度亏损双重驱动下的产能去化趋势。重点阐述了农业农村部将产能调控纳入省级考核的政策背景，以及行业持续亏损导致的现金流压力如何加速落后产能出清。同时，探讨了行业竞争格局优化背景下，低成本优势企业的长期投资价值，并简要提及肉牛、禽类及大宗农产品的市场表现。
标签：生猪养殖产能调控肉牛养殖
全球视野看电车：从油电TCO看新能源化驱动力
- 长江证券
- 2026/05/29
- 93
本文从全球视野出发，深入分析油价上涨背景下，各地区油电总拥有成本（TCO）对比对全球新能源化的驱动作用。报告指出，中国新能源汽车凭借技术、成本及产业链优势，在全球市场具备强劲竞争力。通过对比欧洲、东南亚、拉美及大洋洲市场的油电成本结构，发现尽管各地电价、油价及政策环境不同，但新能源车普遍具备TCO优势，且油价上涨进一步放大了这一优势。报告认为，这一趋势不仅推动了全球新能源渗透率的提升，也为中国新能源品牌出海提供了长期成长逻辑。
标签：新能源汽车 TCO 出海
人工智能产业ETF投资价值分析：算力基建与指数编制逻辑
- 天风证券
- 2026/05/29
- 93
本文深入分析了人工智能全产业链的投资价值，重点探讨了AI算力需求爆发、本土算力渗透率提升的产业趋势。同时，详细解析了中证人工智能产业指数的编制逻辑、结构特征及历史表现，指出该指数具备全产业链覆盖、季度调仓及龙头集中等特点，且成分股盈利处于高景气扩散期，具备较高的投资性价比。
标签：人工智能 ETF 算力
世纪华通深度：双擎并进，全球争锋
- 长江证券
- 2026/05/29
- 83
世纪华通经历数次转型，已成为覆盖多领域的数字科技龙头，爆款及新作接力驱动近年的高速增长，为近年增势最强的游戏厂商之一。点点互动实现国内+海外、SLG及休闲等全方位布局，并借助多款产品持续验证自身研发运营能力及成功方法论，已成为公司核心成长驱动力，有望延续高速增长；而凭借传奇IP“大一统”持续释放红利以及经典IP重焕生机，盛趣游戏亦有充足成长动能。公司核心赛道竞争优势稳固，新赛道拓展能力持续验证，有望打开长期成长空间，首次覆盖，给予“买入”评级。
标签：世纪华通点点互动盛趣游戏
2026年中期油运行业策略：地缘扰动与增产周期共振
- 国泰海通证券
- 2026/05/29
- 66
本文深入分析2026年中期油运行业策略，指出地缘冲突驱动贸易重构与原油增产周期共振，推动油运进入高景气“超级牛市”。霍尔木兹海峡受阻加剧供需紧张，灰色市场出清预期与供给刚性共同保障行业长期高景气，建议关注具备运营优势的中国船东。
标签：油运 VLCC 地缘冲突
金刚石：声光电热“终极材料”的产业逻辑与应用前景
- 天风证券
- 2026/05/29
- 131
本文深入解析金刚石作为“终极材料”的核心物理特性，涵盖其极致硬度、超高导热及超宽禁带等稀缺优势。报告梳理了从HTHP到MPCVD的制备工艺演进，以及国家政策对金刚石产业战略定位的提升。重点分析了金刚石在AI芯片散热、半导体精密加工、第四代半导体器件及量子传感等领域的多点落地情况，指出其在突破芯片散热极限和实现半导体自主可控方面的关键作用，并展望了相关产业链的发展机遇。
标签：金刚石半导体散热超硬材料
长盈通：特种光纤小巨人，多极驱动高景气
- 国泰海通证券
- 2026/05/29
- 58
首次覆盖长盈通，给予“增持”评级。公司作为特种光纤小巨人，受益于航空航天装备建设加速及数据中心建设需求增长，业绩有望快速提升。同时，公司通过收购生一升布局上游光芯片，并拓展相变材料新产品，构建多极驱动的高景气发展格局。
标签：长盈通特种光纤光纤陀螺
基于风险预算构建不同风险偏好的ETF配置策略
- 国泰海通证券
- 2026/05/29
- 85
本文深入探讨了基于风险预算的ETF配置策略，旨在构建适应不同风险偏好的投资组合。文章首先阐述了ETF配置的核心逻辑与框架，强调明确风险收益目标、精选标的及引入科学模型的重要性。随后，分析了包括宽基指数、行业主题及商品在内的底层资产的风险收益特征，为资产筛选提供依据。核心部分详细介绍了基于风险贡献的动态配置模型，通过优化算法分配资产权重，并引入动量因子提升选股效率。实证部分对比了目标波动率为3%和5%的策略表现，验证了该框架在控制回撤和提升风险调整后收益方面的有效性，为投资者提供了系统化的配置参考。
标签： ETF配置风险预算资产配置