2026年中期风电氢能投资策略：产业趋势与能源自主共振

国内风电维持高景气，反内卷效果显著

在“双碳”目标及2035年风光装机规划的指引下，国内风电需求基本盘稳固。由于风电出力与负荷曲线匹配度较高，上网电价优势使得业主开发偏好向风电倾斜。2025年国内风电新增装机创历史新高，其中陆风持续新高，海风受建设周期影响阶段低迷。2026年第一季度国内风电招标量维持高位，为行业高景气度奠定基础。根据《风能北京宣言2.0》，“十五五”期间国内风电年新增装机容量目标不低于120GW，海风年新增不低于15GW，装机规模有望再上台阶。

行业价格方面，2023-2024年严重的低价恶性竞争引发了质量危机。随着行业自律公约的签署及开发企业优化招投标规则，杜绝最低价中标，风机中标价已企稳回升。2025年陆上风机含塔筒价格稳定在2000元/kW以上，海上风机价格亦明显回升，反内卷初见成效，产业链盈利状况改善。

欧洲海风有望加速，能源独立核心抓手

欧洲海风已升级为经济安全与地缘博弈的关键抓手。欧洲天然气高度依赖进口，能源成本频繁受地缘政治扰动。海风作为可再生、低碳、本地化的能源，战略价值凸显。2025年欧洲海风拍卖量创历史第二高，已核准未开发项目充裕。英国、法国等多国密集推出政策加速海风开发，体现加速能源自主的坚定决心。

风电是欧盟电力体系中规模第一大可再生能源，海上风电凭借较低的度电成本、良好的发电曲线互补性及能源自主性，成为欧洲清洁电力系统的核心支柱。欧洲风能协会预计2026-2030年欧洲海风累计新增装机约35GW，主要集中于英国、德国、波兰等国。英国第七轮海风拍卖结果超预期，延长差价合约期限并上调预算，实现量利齐升。

绿色燃料元年，绿醇是氢能重要载体

2026年《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》推动氢能成为新的经济增长点，并通过非电消费考核机制推动绿氢在工业脱碳领域的规模化应用。绿色甲醇作为绿氢高效载体和近零碳能源，受益于全球航运强制脱碳，将成为未来主流航运绿色燃料。

绿醇在储运便利性、能量密度与安全性之间取得了较好平衡，有效解决了氢气储运瓶颈。全球航运业绿色转型加速，替代燃料船舶订单占比提升。测算显示，2030年全球船用绿醇需求有望达到千万吨级规模，而目前全球实际绿醇投运产能较少，供应短缺将形成结构性缺口，绿醇产业迎来巨大市场潜力。