产业前瞻 - 商业洞察 - 报告精读 - 未来智库

2026年中期电子行业展望：AI驱动产业链新机遇
- 中山证券
- 2026/07/02
- 87
本文基于中山证券2026年年中电子行业展望报告，深入分析了2026年上半年电子板块的市场表现及下半年投资机遇。报告指出，2026年上半年电子板块表现强于市场，主要受AI需求超预期驱动，元器件和半导体设备材料板块受益明显。下半年，AI产业链景气度有望延续，云计算巨头资本支出维持高增长，英伟达Rubin服务器升级将带动PCB、MLCC等零部件价值量提升。存储领域，国产替代加速，长鑫科技等巨头上市融资将为半导体设备带来新市场。消费电子方面，AI手机凭借多模态交互能力成为新潮流，预计渗透率将大幅提升。报告同时提示宏观需求不及预期、供应链风险及技术突破速度低于预期等风险。
标签：电子行业 AI服务器半导体设备
软件与服务行业专题：Token定价从成本向任务价值重构
- 长江证券
- 2026/07/02
- 28
本文深入分析了软件与服务行业中Token定价的分化与重构趋势。报告指出，随着推理成本大幅下降，基础模型价格呈现通缩态势，但前沿模型因能力溢价保持价格刚性。Token定价逻辑正从单纯的成本定价，向能力定价，最终向任务价值定价演进。随着企业AI应用从辅助模式向自动化模式迁移，行业竞争核心已从模型能力转向任务交付能力，具备高可靠自动化能力和极致成本控制的企业将更具竞争优势。
标签： Token定价大模型自动化
康龙化成：一体化CXO平台深化，小分子CDMO商业化能力验证
- 长城国瑞证券
- 2026/07/02
- 54
康龙化成一体化CXO平台持续深化，实验室服务与小分子CDMO共同构筑增长主线。2025年收入规模持续扩张，扣非利润修复，2026Q1订单加速增长。行业需求底部修复，一体化平台价值凸显。实验室服务稳固基本盘，前端导流价值凸显；小分子CDMO迈入项目兑现阶段，后期和商业化项目接力成长，国际监管验证陆续落地。
标签：康龙化成 CXO 小分子CDMO
评级调整背景下城投沉淀资产盘活路径与信用修复
- 开源证券
- 2026/07/02
- 24
本文深入剖析了城投平台在评级调整背景下面临的债务困境与转型压力，指出传统外部支持逻辑正在向内生经营能力迁移。文章将城投资产解构为出售变现型、经营生息型与重组止损型三大谱系，并针对性地匹配专项债收地、REITs、AMC重组等多元化盘活工具，试图在短期止血与中长期造血之间寻求动态平衡。同时，文章构建了“三表联动”的验证框架，强调唯有通过资产负债表、现金流量表与利润表的协同改善，实现真实现金流重建，平台才能完成实质性的信用修复。
标签：城投平台资产盘活信用修复
浩洋股份：全球舞台灯光领军，下游高景气与经营拐点共振
- 申万宏源
- 2026/07/02
- 33
本文分析了全球舞台灯光行业的高景气度及供给端转型趋势，指出下游演出市场复苏是核心驱动力。重点剖析了浩洋股份作为全球领军企业的业务布局，包括通过收并购构建品牌矩阵、从代工向OBM转型的战略调整。报告认为，随着产能瓶颈解决及收购品牌减亏，公司2026年有望确立经营拐点，实现底部反转，并给予增持评级。
标签：浩洋股份舞台灯光 OBM转型
2026年下半年A股投资策略：波动料将增大，配置适度均衡
- 银泰证券
- 2026/07/02
- 28
本文分析了2026年下半年A股投资策略。二季度A股震荡上行，科技板块领涨，传统板块承压，呈现极致分化。海外方面，全球经济K型分化，通胀压力上升，欧美央行货币政策转向收紧。国内经济动能边际放缓，结构分化加剧，新经济维持较快增速。A股整体估值合理，但行业盈利分化延续。下半年市场波动料将增大，受美联储政策重估、科技板块业绩验证及风格再均衡等因素影响。投资策略建议相机决策，适度均衡，关注AI产业链中上游及业绩较好的传统行业。
标签： A股 AI 半导体
2026年7月金股组合：景气科技与优势制造领衔
- 国泰海通证券
- 2026/07/02
- 81
本文基于国泰海通证券2026年7月策略报告，深入分析中国股市新一轮上升窗口期的开启逻辑。报告指出，不确定性下降、增长预期上修与增量入市共振是推动市场向上的核心动力。在行业配置上，重点看好景气科技与优势制造，同时关注金融板块的价值修复及传统行业的边际改善。文章详细阐述了科技板块在AI驱动下的景气度与估值优势，制造板块在全球需求中的增长机遇，以及金融与传统板块在微观结构出清后的修复潜力，为投资者提供全面的市场展望与行业配置建议。
标签：国泰海通证券金股组合科技制造
2026年银行业半年度策略：基本面边际改善与净息差企稳
- 南京证券
- 2026/07/02
- 108
本文回顾了2026年上半年银行板块行情，指出板块受科技行情分流影响整体跑输大盘，但城商行表现优异。基本面方面，一季度营收业绩增速修复，净息差企稳趋势显现。展望下半年，预计信贷增速放缓，但净息差降幅收窄有望企稳。资产质量总体稳健，零售端承压。高股息策略仍具吸引力，建议关注国有大行及优质区域城商行。
标签：银行业净息差城商行
2026年7月电气电力新能源行业：需求韧性强劲，上行周期延续
- 南京证券
- 2026/07/02
- 50
本报告分析了2026年电气电力新能源行业的供需格局及投资逻辑。需求端，国内新能源车渗透率持续提升，单车带电量增加，商用车渗透率潜力大；海外多国重启补贴，欧洲市场延续增长，储能需求受政策及经济性驱动保持高景气。供给端，行业资本开支放缓，进入加库周期，开工率稳步修复。价格方面，原材料及电芯价格企稳回升，产业链盈利能力触底回升。投资策略上，建议关注量利齐升的龙头企业及受益储能高增的相关标的。
标签：新能源汽车储能动力电池
2026年下半年非银金融行业投资策略：经营向好与估值修复
- 南京证券
- 2026/07/02
- 28
本文深入分析2026年下半年非银金融行业投资策略。券商板块经营业绩持续改善，经纪、投行、资管等业务双位数增长，并购重组深化，估值处于历史低位，具备配置价值。保险板块寿险新业务价值稳健增长，分红险转型成效显著，财险承保利润提升，险资入市推动权益配置增加，板块估值处于低位，建议关注头部标的。
标签：非银金融券商保险
科瑞技术：平台化布局完善，有望穿越周期增长
- 国投证券
- 2026/07/02
- 39
科瑞技术作为全球智能制造解决方案核心供应商，已形成移动终端、新能源、精密零部件及半导体光模块的“3+N”业务布局。移动终端业务依托深厚的大客户积淀，受益于可穿戴设备及国产手机市场的蓬勃发展；新能源设备业务穿越行业周期，随着龙头产能利用率提升及资本开支回暖，拐点已现；精密零部件与半导体光模块业务则深度受益于AI算力基础设施建设及半导体国产化趋势，高精度设备获海外头部客户认可。公司财务稳健，人效比持续提升，研发投入保持高位，有望实现穿越周期增长。
标签：科瑞技术光模块半导体设备
联讯仪器：光通信测试龙头，存储测试拓展第二曲线
- 光大证券
- 2026/07/02
- 33
本文分析了联讯仪器在光通信测试领域的龙头地位及其在AI驱动下的业绩增长逻辑，探讨了其基于高复用核心技术体系向存储测试设备领域的拓展战略，评估了公司的核心竞争力、市场空间及投资价值。
标签：联讯仪器光通信测试半导体测试设备
2026年Q3通信行业投资策略：聚焦光通信产业链机遇
- 南京证券
- 2026/07/02
- 46
本文深入分析了2026年第三季度通信行业的投资策略，核心观点为聚焦光通信产业链。报告指出，算力基建如火如荼，北美及国内云厂商资本开支全面提速，驱动光通信需求高增。光模块领域，头部厂商凭借先发优势、长验证周期及供应链控制力，抵御二线厂商竞争，存货与预付款高增印证景气度。光器件领域，有源器件增长强劲，CPO/OCS方案下FAU等关键器件价值量跃升，国内企业间接参与全球MPO供应。光芯片领域，高速EML芯片紧缺，国产替代加速，本土厂商在100GEML量产及CW光芯片方面取得突破。投资建议聚焦光模块头部企业、CPO/OCS交叉环节器件商及光芯片国产龙头。
标签：光通信光模块光芯片
汽零跨界AIDC液冷：技术同源与制造优势解析
- 华泰证券
- 2026/07/02
- 41
本文深入分析了AI算力需求爆发背景下，AIDC液冷市场从可选配置向必选基础设施转变的趋势。报告指出，随着芯片功耗跃升，液冷产业链价值量向冷板、CDU、管路等核心零部件集中。汽车零部件企业凭借与服务器液冷高度同源的热管理技术、成熟的规模化制造能力以及显著的成本优势，正积极切入这一千亿级新赛道。文章详细探讨了汽零企业在泵、阀、换热器及管路等核心部件上的技术迁移路径，分析了其在谷歌链等供应链中的切入机会，并对比了汽零企业与暖通、台系厂商的竞争优劣势，指出在行业从验证走向量产的阶段，汽零企业的制造深度和成本控制能力将成为关键竞争力。
标签： AIDC液冷汽车零部件热管理
基础化工行业：AI驱动材料需求，聚焦去日化与粉体氟材机遇
- 中信建投
- 2026/07/02
- 35
本文分析了基础化工行业在AI驱动下的新材料投资机会。重点阐述了“去日化”交易逻辑，指出日本半导体材料企业市场份额高，国产替代空间大。详细探讨了AI需求驱动的MLCC纳米陶瓷粉体景气反转，以及含氟高分子材料在半导体和AI场景中的应用爆发。同时涵盖了新能源、合成生物学等领域的最新动态。
标签：基础化工 MLCC 氟材料