2026年第4周公用事业行业—电力天然气周报：2025年我国规上工业发电量同比增长2.2％，寒潮下美国气价周环比大涨

本周市场表现：公用事业板块表现优于大盘

截至1月23日收盘，本周公用事业板块上涨2.3%，表现优于大盘；沪深300下跌0.6%到4702.50；涨跌幅前三的行 业分别是建筑材料（9.2%）、石油石化（7.7%）、钢铁（7.3%），涨跌幅后三的行业分别是银行（-2.7%）、通 信（-2.1%）、非银金融（-1.5%）。

截至1月23日收盘，电力板块本周上涨1.72%，燃气板块上涨7.21%。各子行业本周表现：火力发电板块上涨 2.71%，水力发电板块下跌0.89%，核力发电上涨0.33%，热力服务上涨2.09%，电能综合服务上涨4.56%，光伏 发电上涨7.21%，风力发电上涨2.82%。

截至1月23日收盘，本周电力板块主要公司涨跌幅前三名分别为：南网能源(16.26%)、上海电力（11.95%）、中 闽能源（7.76%），主要公司涨跌幅后三名分别为：长江电力（-1.96%）、华能国际（-1.47%）、华能水电（- 0.87%）；本周燃气板块主要公司涨跌幅前三名分别为：中泰股份(23.02%)、九丰能源(14.70%)、佛燃能源 (13.15%)，主要公司涨跌幅后三名分别为：水发燃气(0.00%)、新奥股份(1.45%)、大众公用(2.26%)。

电力行业数据跟踪

1、动力煤价格

长协煤价格：1月，秦皇岛港动力煤(Q5500)年度长协价为684元/吨，月环比下跌10元/吨。 港口动力煤市场价：截至1月23日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价686元/吨，周环比下跌11元/吨。 产地动力煤价格：截至1月23日，陕西榆林动力块煤(Q6000)坑口价770元/吨，周环比下跌15元/吨；大同南郊粘 煤坑口价(含税) (Q5500) 626.08元/吨，周环比下跌1.82元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价(Q5500) 564元/ 吨，周环比下跌5.00元/吨。

海外动力煤价格：截至1月22日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格73.55美元/吨，周环比上涨0.05美 元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价101.5美元/吨，周环比上涨4.80美元/吨；理查兹港动力煤FOB现货价80美元/ 吨，周环比上涨3.95美元/吨。截至1月23日，纽卡斯尔NEWC指数价格108.4美元/吨，周环比上涨1.2美元/吨。 截至1月23日，广州港印尼煤(Q5500)库提价731.9元/吨，周环比下跌3.81元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价 737.15元/吨，周环比下跌3.36元/吨。

2、动力煤库存及电厂日耗

港口煤炭库存：截至1月23日，秦皇岛港煤炭库存582万吨，周环比增加32万吨。

内陆17省电厂库存、日耗及可用天数：截至1月22日，内陆17省煤炭库存9010.4万吨，较上周下降290.3万吨， 周环比下降3.12%；内陆17省电厂日耗为445.9万吨，较上周增加33.7万吨/日，周环比上升8.18%；可用天数为 20.2天，较上周下降2.4天。

沿海8省电厂库存、日耗及可用天数：截至1月22日，沿海8省煤炭库存3299.4万吨，较上周下降49.5万吨，周 环比下降1.48%；沿海8省电厂日耗为241.7万吨，较上周增加23.9万吨/日，周环比上升10.97%；可用天数为 13.7天，较上周下降1.7天。

3、水电来水情况

三峡水库流量：截至1月23日，三峡出库流量9180立方米/秒，同比上升13.05%，周环比持平。

4、重点电力市场交易电价

广东日前现货市场：截至1月16日，广东电力日前现货市场的周度均价为349.15元/MWh，周环比上升10.85%，周 同比下降6.2%。

广东实时现货市场：截至1月16日，广东电力实时现货市场的周度均价为291.58元/MWh，周环比下降0.83%，周同 比下降22.2%。

山西日前现货市场：截至1月22日，山西电力日前现货市场的周度均价为377.70元/MWh，周环比上升253.77%，周 同比上升15.9%。

山西实时现货市场：截至1月22日，山西电力实时现货市场的周度均价为385.26元/MWh，周环比上升194.3%，周 同比上升7.5%。

山东日前现货市场：截至1月18日，山东电力日前现货市场的周度均价为221.85元/MWh，周环比上升9.59%，周同 比下降15.4%。 

山东实时现货市场：截至1月18日，山东电力实时现货市场的周度均价为275.45元/MWh，周环比上升50.11%，周 同比上升11.9%。

天然气行业数据跟踪

1、国内外天然气价格

国产LNG价格周环比上涨，进口LNG价格周环比上涨

截至 1 月 23 日，上海石油天然气交易中心 LNG 出厂价格全国指数为 3992 元/吨（约合 2.85 元/方），同比下降 7.44%，环比上升 3.72%；2025 年 11 月，国内 LNG 进口平均价格为 490.97 美元/吨（约合 2.48 元/方），同比下 降 17.25%，环比上升 2.80%。截至 1 月 23 日，中国进口 LNG 到岸价为 11.32 美元/百万英热（约合 2.93 元/ 方），同比下降 19.80%，环比上升 9.58%。

欧洲TTF价格周环比上涨，中国DES价格周环比上涨，美国HH价格周环比上涨

截至 1 月 21 日，欧洲 TTF 现货价格为 13.79 美元/百万英热，同比下降 10.3%，周环比上升 21.0%；美国 HH 现货 价格为 4.98 美元/百万英热，同比上升 12.9%，周环比上升 68.8%；中国 DES 现货价格为 10.6 美元/百万英热，同 比下降 22.6%，周环比上升 6.5%。

2、欧盟天然气供需及库存

供给：欧盟天然气供应量周环比上升

2026 年第 3 周，欧盟天然气供应量 63.4 亿方，同比上升 14.8%，周环比上升 4.6%。其中，LNG 供应量为 32.1 亿 方，周环比上升 12.6%，占天然气供应量的 50.6%；进口管道气 31.3 亿方，同比上升 4.2%，周环比下降 2.6%， 进口俄罗斯管道气 3.983 亿方（占欧盟天然气供应量的 6.3%）。 2026 年 1-3 周，欧盟累计天然气供应量 182.8 亿方，同比上升 11.2%。其中，LNG 累计供应量为 88.9 亿方，同 比上升 24.8%，占天然气供应量的 50.6%；累计进口管道气 93.8 亿方，同比上升 0.8%，累计进口俄罗斯管道气 11.6 亿方（占欧盟天然气供应量的 0.4%）。

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