2026年汽车行业深度报告：空天资源紧缺，商业航天业务有望爆发

空天资源紧缺，三因素驱动商业航天业务爆发

商业航天是以市场为主导，具有商业盈利模式的航天活动

商业航天主要覆盖卫星、火箭及下游应用。商业航天是以市场为主导、具有商业盈利模式的航天活动，区别于过往航天产业 的运作模式，政府主导的国家战略性、公益性、科研性的属性正在让位。商业航天涵盖卫星制造、火箭发射、卫星应用等领 域。

2035年太空经济将达到万亿美元市场规模

太空经济正在从“制造和发射卫星” 向 “利用卫星数据服务生活” 转移。 传统太空产业：即上游和中游的硬件与服 务，包含火箭及卫星制造、火箭发射、建 设地面站以及直接提供卫星信号服务的核 心基础设施，市场规模有望从2023年的 3300亿美元增长到2035年的7550亿美元。 太空技术赋能的下游应用。包含通信（手 机卫星直连服务、偏远地区互联网接入服 务等）、PNT（导航定位、物流追踪、数 字地图服务等）、地球观测及其他国防/民 用领域，市场规模有望从2023年的3000 亿美元激增到2035年的1.035万亿美元， 届时将超过传统太空产业规模。

政策支持：商业航天是我国战略性新兴经济，航天主权需紧握

我国商业航天政策逻辑已完成从“鼓励探索”到“战略支柱”的范式转移。我国于2014年开放民间资本参与航天领域，并 在2024年作为新质生产力首次写入《政府工作报告》。11月29日，国家航天局设立商业航天司，标志着我国商业航天迎来 专职监管机构。全球商业航天在2025年已跨越了由技术验证主导的早期阶段，正式进入了一个以资本高效、技术迭代和地 缘政治主权为核心特征的工业化新纪元。

ITU 规定：卫星资源占位规则需在规定时间内按比例完成发射任务

ITU（国际电联）要求申报14年内完成全部卫星发射任务。ITU在WRC-19通过了第35号决议，专门针对非静止轨道 （NGSO，如低轨卫星互联网）星座提出了“基于里程碑的部署要求”。以收到申请之日为起点：1、启动阶段：投入使用 时间要求：提交申请后的7年内，必须发射并运行至少1颗卫星，且在该轨道平面上稳定运行90天，标志着该频率和轨道资 源正式被“激活”。2、三大里程碑阶段：一旦过了前7年的“启动期”，ITU要求必须按比例完成后续发射任务，否则会按 比例削减星座规模。

ITU 规定：我国两大星座 ITU 里程碑倒计时测算，时间紧任务重

国网星座是中国星网主导的低轨卫星互联网计划，目标是构建我国首个空天一体化的6G卫星互联网系统。根据ITU申报材料， 星座由两部分组成：1、GW-A59星座：计划部署6080颗卫星，轨道高度在500公里以下。2、GW-A2星座：计划部署 6912颗卫星，轨道高度为1145公里。截至2025年8月18日，共有在轨星78颗。 千帆星座是大型卫星互联网星座，为全球用户提供无缝覆盖、更低延时、更大容量及更低成本的卫星宽带互联网服务。千帆 星座第一阶段，计划到2025年底，实现648颗星提供区域网络覆盖。千帆星座的远景规划是部署超过1.5万颗卫星，旨在为 全球用户提供低延时、高速率及高可靠性的卫星宽带互联网服务。 2025年末我国向ITU申报了多个卫星星座计划，申报总规模超20万颗。其中无线电创新院申请19.34万颗卫星，需要在14年 内完成全部发射。

美国快速抢占空天资源：Space X发射频次高，载荷能力强

Space X 平均2.2天发射一次，每次发射可携带约28颗卫星。2025年10月25日，Space X 发射Starlink卫星，执行其第 135次轨道任务，携带28颗卫星进入太空。2025年Space X 平均2.2天发射一次，成功将火箭发射从“科研活动”变成 “工业化流水线”。 Space X 猎鹰9号系列火箭的成功率为99.49%。截至2025年12月17日，Space X 16年间共发射593次，共590次完全成 功，2次飞行中失败（Space X CRS-7和Starlink Group 9–3），1次飞行前失败（AMOS-6在准备发射台静态点火测试时 失败），以及1次部分失败（Space X CRS-1，将货物运送至国际空间站（ISS） 但次要有效载荷被困在低于计划的轨道 上）。现役版本猎鹰9号Block 5已成功飞行525次，失败一次（Starlink Group 9–3），成功率为99.81%。

火箭可回收技术及三大业务 助力Space X 快速实现商业闭环

Space X 成立二十余年，获美国政府大力支持

Space X 由垂直起飞复用技术逐步探索火箭复用技术。Space X 于2002年成立，2006年进行火箭首飞，2008年猎鹰1运 载火箭首次成功发射，2010年成功实现猎鹰9中型火箭首飞。2012年Space X 开始进行垂直起降复用技术飞行试验， 2015年猎鹰9火箭首次完成陆地回收，2016年实现猎鹰9火箭的海上回收。2017年，Space X 完成其首次军事载荷发射任 务，并首次实现猎鹰9火箭复用并且成功完成18次发射任务，占美国全年发射数量的2/3，一跃成为美国最重要的发射服务 商。 Space X 获得来自美国宇航局技术支持。 SpaceX有多项技术是由美国宇航局提供，涉及领域包括运载火箭研制、发动机 建模、增材制造技术、乘员舱显示和控制技术、卫星再入分析、航天器结构的表面化学和材料分析、载人飞船试车监控所需 的协调激光光谱技术等。

星链、火箭发射服务、国防应用共同构成Space X收入来源

Starlink (星链) 高毛利的 C 端订阅。星链是目前 Space X 主要收入贡献。星链类似于移动通信，收取“入网费（硬件）+ 月租费（服务）”，并设置面向普通用户及政府的多元定价。截至 2025 年底，星链全球订阅用户突破 900 万。 Space X 发射服务：垄断级的 B 端/G 端运输 (Base Load)。 Space X 占据全球发射市场约 50% 以上的份额，依靠火箭 回收带来的极致低成本，以远低于波音、洛马的价格掠夺市场。外部客户包括NASA、国防部，并推出商业小卫星拼车服务， 50公斤载荷售价32.5万美元，额外质量为6.5万美元/公斤，提供4种有效载荷配置。 Starshield (星盾) 与特殊项目。星盾是星链的军用安全版，专门为美国国防部定制，这种“国家级”合同通常具有极高的毛 利率和长期稳定性。

Space X 猎鹰可回收火箭可降落在海上无人船或发射区着陆点

根据任务需求，Space X 猎鹰火箭可选择降落在海上无人船或者发射区着陆点。 Space X 猎鹰系列运载火箭是首批也是唯 一能够再飞的轨道级火箭。根据任务所需的性能，猎鹰会降落在海上的一艘自主无人船上，或在发射台附近的着陆区降落。 星舰则使用塔架的机械臂进行回收。 海上无人船：沿着抛物线自然轨迹降落，节省调头燃料，主要用于重型载荷或高轨道任务。 发射区着陆点：火箭调头飞回发射点附近，需消耗大量燃料，适合轻量级任务或载人任务的一级火箭回收。

我国商业航天有望迎来快速发展

我国商业航天产业加速发展

首个商业化发射场建成并正式投入运营。为支持高频次发射，我国正致力于建设更为商业化的发射基础设施。位于海南的海 南商业航天发射场已于2025年3月具备双机位发射能力，2025年完成42次发射，占全国商业发射总量31.8%，有效解决以 往内陆发射场处理商业载荷时的周转瓶颈。 我国商业航天产业加速崛起，并迈向规模化发展。2024年我国发射火箭68次，其中12次由民营企业完成，占18%。共计 257颗卫星成功送入轨道，商业卫星占总数的78.2%。2025年我国共发射89次，同比+31%。2025年我国商业航天产业规 模达到2.5-2.8万亿元，年均复合增长率20%以上，商业航天企业数量600家以上，涌现出蓝箭航天、星河动力等一批具备 轨道交付能力的民营火箭公司。

蓝箭航天：液氧甲烷赛道的领跑者

全球领先的液氧甲烷动力航天企业。公司成立于2015年，致力于构建以中大型液氧甲烷运载火箭为中心的“研发、制造、 试验、发射”全产业链条。公司技术实力强：1、全球第二个掌握液氧甲烷的公司。公司自主研发“天鹊”系列液氧甲烷发 动机，是继SpaceX之后全球第二、中国首个掌握该技术的公司。2、首次验证液氧甲烷可行性。朱雀二号是全球首枚成功 入轨的液氧甲烷运载火箭，验证了低成本、高效率的新一代推进剂方案。 一级火箭复用技术推进。朱雀三号一二级箭体直径4.5米，整流罩直径5.2米，全箭长66.1m，起飞质量约560t，起飞推力 7542kN。动力系统基于蓝箭航天自主研制的天鹊系列液氧甲烷发动机，一级采用九台天鹊12A发动机并联（与星舰类似）； 二级采用一台天鹊15A真空型发动机。朱雀三号一子级在级间分离后可进行垂直返回软着陆，设计重复使用次数不低于20 次，成熟后航区回收状态下近地轨道运载能力不低于18吨。

天兵科技：专注大推力可回收液氧煤油火箭

首个商业化发射场建成并正式投入运营。公司成立于2019年，是我国商业航天领域领先开展新一代液体火箭发动机及中大 型液体运载火箭研制的高新技术企业。公司核心团队均是业内资深专家，有数百名航天一线技术骨干和管理骨干，其中拥有 高级职称及以上的人员占比67%，获得硕士研究生及以上学历的人员占比95%。公司以北京火箭研发中心、西安动力研发 中心、郑州综合试验中心和张家港智能制造基地为战略起点，着力形成“三机两箭”的产品发展战略布局，“三大中心五大 平台”的航天智造体系。公司天龙三系列芯一级可实现回收复用。

报告节选：

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