2025年博泰车联首次覆盖报告：汽车智能化新底座，驶向AI驱动新纪元

博泰车联：港股智能座舱第一股，全栈 技术构筑中高端域控领先地位

1.1 智能座舱全栈解决方案领军者

博泰车联是国内领先的智能座舱全栈解决方案提供商，2009 年 10 月成立，前 身为上海博泰悦臻电子设备制造有限公司，2025 年 9 月于香港联交所主板上市，是港股市场首家纯智能座舱上市公司。截至 2025 年上 半年，核心产品域控制器已服务长安阿维塔、东风岚图等头部 OEM 客户，生 产基地布局厦门、柳州、瑞安三大核心区域，形成覆盖东南、华南、长三角的 产能网络。 公司聚焦智能座舱域控制平台研发，集成仪表、车载娱乐、泊车辅助等多功能， 同时通过 OTA 升级、云端导航等网联服务完善用户体验。行业地位方面， 2024 年按出货量计，居中国乘用车智能座舱域控供应商第三（市占 7.3%）； 2025 年 1-5 月按出货量计，居中国新能源乘用车座舱域控市场第二（市占 13.11%），为国内少数可规模化交付高通 8155/8295、提供麒麟 9610A+鸿蒙 方案的资深全栈方案商。

智能座舱解决方案为公司核心业务。公司业务布局涵盖“智能座舱解决方案” （含域控制器、座舱组件等硬件及配套软件研发）与“网联服务”（含云端维 护、用户运营等）两大板块。2024 年公司实现收入 25.57 亿元。1）智能座舱 解决方案收入 24.41 亿元，其中域控制器收入 19.59 亿元，座舱组件收入 1.59 亿元；2）网联服务收入 1.10 亿元；2025 年上半年公司收入 10.86 亿元，智能 座舱解决方案收入 10.40 亿元，其中前五个月域控制器收入 6.00 亿元，占前五 个月整体收入（7.54 亿元）的 80%，营收结构持续优化。

公司发展历程如下： 2009-2021 年技术奠基与初步转型：2009 年 10 月，公司前身上海博泰悦臻电 子设备制造有限公司成立；2010 年推出中国首个 3G 车联网系统，开启车联网 技术探索；2013 年推出中国首个由私营企业开发的车规级操作系统，奠定软件 技术基础；2016 年推出擎 Cloud1.0 先进云端平台，完善网联服务能力；2018 年战略重心转向智能座舱解决方案（软件+硬件+云端服务），并共同开发首款 东风风神 WindLink3.0 智能网联系统；2021 年 12 月改制为股份有限公司，正 式更名为博泰车联网科技(上海)股份有限公司。 2022 年至今技术深化与资本化落地：2022 年，公司两项智能座舱和智能网联 服务自有技术创新被国家新能源汽车技术创新中心认定达到国际先进水平，同 时入选福布斯中国独角兽榜单；2023 年 11 月，与国家新能源汽车技术创新中 心成立联合实验室，专注制定国产车规级芯片的验证、确认和测试标准；成为 首批提供基于高通第四代骁龙 8295 芯片智能座舱解决方案的企业之一； 2025 年 9 月 30 日于香港联交所上市。

1.2 公司于 2025 年赴港完成 IPO，创始人应臻恺为控股 股东

公司经历多轮融资，IPO 融资额超 10 亿港元。截至 IPO 之前，公司已经历 8 轮融资，总融资额约 43.0 亿元人民币。公司于 2025 年 9 月 30 日在港交所上 市，发售价 102.23 港元/股，全球发售 10,436,900 股 H 股，融资额约 10.67 亿港元（约合 9.75 亿元人民币）。

公司股权集中度较高，第一大股东为创始人应臻恺。首次公开发售后，控股股 东暨创始人应臻恺先生直接持有 21.53%内资股，并通过上海汝佳、上海晋邻 等 7 家员工激励平台间接持有 10.23% H 股，合计控制 31.77%的股份。主要 机构投资者包括疌泉润东（持股 6.71%）、新昌创业投资（5.24%）、天津金 米（5.17%）和广州平安（3.89%）等。首次公开发售后机构股东合计持股 61.28%，均为独立第三方。全球发售完成后，公众股东持股比例为 6.96%。

公司核心管理层深耕汽车智能&网联领域。董事会主席兼总经理应臻恺为公司 创始人，深耕行业近 16 年，推动中国首个 3G 车联网系统落地，任全国汽车标 准化技术委员会委员，获上海市五一劳动奖章、2023 世界物联网大奖-年度杰 出人物，主导公司向智能座舱解决方案的战略转型；副总经理赖伟林拥有西安 电子科技大学通信工程硕士学位，负责业务战略指导与运营管理，具备通信工 程专业技术背景；首席财务官兼董事会秘书张富凯具备会计师资格，负责财务 管理及企业管治；副总经理徐真慧负责战略支持与资源协调，整体团队以技术 研发为核心、兼顾运营保障；副总经理张毅获东南大学工商管理硕士学位，负 责生产管理及业务开发，拥有电子科技行业多年管理经验。

智能座舱市场高速增长，AI+舱驾一体 技术迭代打开市场空间

2.1 智能座舱市场高速增长：全球扩容+中国领跑

汽车智能化推动乘用车智能解决方案市场持续扩容，中国增长率领跑。智能解 决方案作为全球及中国汽车智能市场的主导力量（2024 年收入占比超 95%）， 该市场在需求、技术与政策共同驱动下高速发展。2024 年全球市场规模达 7,587 亿元，公司预计 2029 年增至 15,555 亿元，2024-2029 年复合年增长率 15.4%；2024 年中国乘用智能解决方案市场规模 2,524 亿元（占全球 33.3%）， 据灼识咨询预测，2029 年市场规模将达到 5,876 亿元，CAGR18.4%，增长率 高于全球。 中国乘用车智能市场主要由智能座舱解决方案、智能驾驶解决方案及智能网联 服务三大板块构成。其中，智能座舱解决方案作为与用户体验关联最紧密的领 域，2024 年规模达 1290 亿元，占整体市场的 51.13%，是行业第一大细分领 域；智能驾驶解决方案受益于 L2 级辅助驾驶的普及，2024 年规模约 854 亿元， 占比 33.85%；智能网联服务虽当前规模较小，但增速较快，2024 年规模 379 亿元，占比 15.02%，且 2024-2029 年 CAGR 预计达 14.7%，未来有望成为行 业新的增长引擎。

智能座舱是乘用车智能化的核心载体。以“硬件集成+软件升级”构建智能移动 空间，兼具车载显示、远程信息服务等功能，为驾乘者提供安全智能的综合体 验。智能座舱与传统座舱差异显著：1）功能控制方面，传统依赖 ECU 单独运 行，智能座舱通过域控制器实现集成控制，2024 年域控制器渗透率达 44.1%； 2）显示体验方面，传统无或仅配小屏，智能座舱普遍搭载大尺寸高清多屏， LCD 仪表盘、HUD、流媒体后视镜等高端组件应用持续扩大；3）人机交互方面，传统依赖物理按键，智能座舱引入语音、手势、眼动追踪等方式，部分通 过 IMS 增强驾乘安全。 政策与消费需求双重驱动，市场发展动力强劲：政策端《制造业可靠性提升实 施意见》通过鼓励关键技术研发、纳入可靠性标准、提供税收减免保驾护航； 工信部《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准征求意见 稿，要求系统具备手部脱离&视线脱离检测能力，将 DMS 从可选配置升级为强 制标配。需求端，个性化、场景化需求持续推动智能座舱技术迭代。消费者对 于座舱智能化、个性化需求不断提升。根据公司招股说明书援引的汽车之家统 计数据，2023 年超 80% 购车者考虑购买智能汽车，我们认为智能座舱将持续 成为消费者购车决策的核心考虑要素。

中国智能座舱市场规模近年呈高速增长态势,其市场规模与核心组件渗透率均实 现显著提升。在市场规模方面，2020 年至 2024 年，中国乘用车智能座舱解决 方案市场规模从人民币 442 亿元增长至 1,290 亿元，据灼识咨询预测，到 2029 年将进一步增至 2,995 亿元，渗透率达 97%。在核心组件渗透方面，域 控制器作为智能座舱的关键组成部分，其渗透率从 2020 年的 13.7%上升至 2024 年的 44.1%。随着电子电气架构从“域控分离”向“舱驾一体”深度融 合演进，预计 2029 年域控制器整体渗透率将超过 90%。具体来看，舱驾分域 （Two-Box）方案作为当前主流已广泛普及，而更具集成优势的舱驾一体 （One-Box）方案自 2024 年起进入落地阶段，渗透率呈快速爬升态势，预计 2030 年其前装渗透率将突破 40%，成为下一代智能座舱的核心形态。

域控制器作为智能座舱的“大脑”，其市场竞争格局呈现集中特征。2024 年中 国智能座舱域控制器市场集中度已处于高位，前五大供应商（不含车企自有 OEM）合计占据 53.3%的出货量份额，头部效应显著。2025 年 1-5 月，高工 智能汽车研究院数据显示，在自主品牌新能源乘用车前装领域，这一集中度进 一步强化至 58.0%（统计口径为交付新车数量）：德赛西威以 22.0%的份额领 先，依托高通 8295/8255 平台，在理想、小米等车型上实现规模量产；公司市 场份额为 13.1%，凭借“软硬件+云端”全栈能力，基于高通 8295 与麒麟 9610A+鸿蒙的方案均实现落地；亿咖通（份额 6.1%）则以“龙鹰一号+高通” 产品矩阵，在红旗、领克等车型实现突破。当前竞争格局表明，高算力平台量 产能力与全栈解决方案已成为头部供应商争夺份额的核心。

2.2 AI 大模型推动域控升级，舱驾一体有望协同降本

智能座舱 Tier1 企业正聚焦两条核心技术路线加速行业进化，分别是 AI 大模型 驱动的多模态交互路线（算力底座域控升级）与高集成化的舱驾一体路线（架 构革命），两条路线并行推进，成为供应商布局的核心。 AI 大模型推动算力底座域控制器升级。在高端座舱 SoC 产品不断推出、AI 大 模型上车等需求拉动下，支持端侧 AI 大模型上车的座舱域控产品成为布局重点。 在高端座舱 SoC 产品迭代中，算力实现跨越式提升，高通 8397（QAM8397P） 作为高通第五代座舱计算平台，CPU 算力达 660KDMIPS，AI 算力达 360TOPS， 助力端侧 AI 大模型更高性能运行。在需求拉动下，头部厂商加速落地高算力方 案：德赛西威作为高通战略合作伙伴，推出基于高通 8397 的座舱域控，还布 局高通 8775 舱驾融合方案，较传统方案降低约 20%成本；华阳集团基于 MT8678 芯片布局座舱方案；博泰车联推出高通 8397 旗舰方案，还为东风奕 派 eπ007+搭载高通 8295P 平台，融合双 AI 大模型；此外，依托股东地平线 （征程系列出货超千万套）的芯片与算法支持，有望突破跨域协同，延伸至智 驾领域。软硬件升级带动功能迭代，据灼识咨询预测，中国每辆汽车智能座舱 方案价格预计从 2024 年 4560 元升至 2029 年 8726 元，增长潜力显著。

AI 大模型路线：推动智能座舱全场景生态布局。AIAgent 作为 AI 大模型路线的 核心产品，借助大模型推理生成能力，通过多模态感知理解用户需求，实现座 舱从“被动响应”到“主动服务”的飞跃。其端侧部署可解决延迟、隐私、离 线服务三大痛点，推动座舱向“场景智能”升级，2025 年已成为供应商布局重 点，Tier1 的差异化竞争力集中在行业专属能力构建。头部案例中，博泰端云 一体化 AI Agent 平台支持开放域连续对话、车书识别、驾驶员疲劳与情绪监测 预警，还能捕捉视线并回应车外景物信息；华为 MoLA 混合大模型 Agent 语音 导航成功率 86.7%、口语化控车成功率 85%，以多模态交互引领 AI 智能座舱 变革。

舱驾一体路线有望在远期成为主流方案。该路线是汽车 E/E 架构向“中央计算区域控制”演进的核心产物，核心通过单计算单元集成多域功能，实现降本与 供应链简化。头部厂商布局进展显著：东软集团 2025 年 4 月发布 A³舱行泊平 台，采用 OneChip 单芯片方案，集成座舱、仪表、行车、泊车全功能，支持多 域功能独立部署，较主流多芯舱驾一体方案实现软硬件层面成本节约，可撬动 20%成本降幅；车联天下推进新一代产品，其 AL-A1 舱驾融合域控（基于 SA8775P）计划 2025 年四季度量产，将应用于北汽集团车型，还与高通合作 基于 SA8397P、SA8797P 布局中高端座舱与舱驾融合产品。 该路线仍面临核心挑战：一是集中式控制难度，座舱与智驾操作系统不同，软 件适配复杂、开发成本高；二是硬件设计难度，存在设计复杂度、功耗散热问 题，智驾芯片制程近 14nm/7nm，选型要求苛刻；三是数据传输处理，智驾与 座舱的数据格式、传输介质要求差异大，抽帧与时间同步难度高；四是系统一 致性，功能与信息安全需求有差异，存在单点故障风险及数据安全挑战，因此 目前尚未实现平台化、标准化的大规模应用。考虑到以上核心技术难题，目前 仍未成为主流方案。

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