报告精读 - 未来智库

2025年高质量发展时代公募基金行业回顾与展望
- 国泰海通证券
- 2025/11/03
- 221
近年来，公募基金被动化进程显著加快，被动权益基金整体规模和规模占比均有显著增长。截至2025年6月30日，公募被动权益基金总规模达到41980.93亿元，占整体公募权益基金的比例为55.01%。
标签：公募基金基金
2025年隆鑫通用研究报告：管理优化筑基，无极品牌势能显现出海提速
- 华西证券
- 2025/11/03
- 290
2024年股东重组以后，公司的控股股东由隆鑫控股有限公司转变为宗申新智造，隆鑫通用实际控制人由涂建华先生转变为宗申新智造的实际控制人左宗申先生。左宗申先生是现任宗申产业集团有限公司董事局主席兼总裁、全国摩托车协会副理事长。截至2025年第一季度，公司前十大股东合计持股比例为56.83%，公司股权结构相对集中。
标签：隆鑫通用
2026年宏观年度展望：直挂云帆济沧海
- 浙商证券
- 2025/11/03
- 1613
2024年9月27日中央政治局会议提出“超常规”逆周期调节，对应也带来了2025年积极的财政和货币环境。展望2026年，我们认为彼时倒逼政策转向的内外制约因素已不复存在。
标签：宏观经济
2025年11月债券市场展望：债市基本面改善，但交易难度较大
- 金元证券
- 2025/11/03
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人民币汇率高位企稳，利率债净融资额降至年内低点，央行公开市场净回笼。10月份，离岸人民币兑美元汇率（USDCNH）继续下行。
标签：债券债券市场债市
2025年10月度市场策略：短期关注风格切换，中期布局“十五五”结构性机遇
- 浦银国际
- 2025/11/03
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10月，中美贸易摩擦再起，市场先抑后扬。截至10月30日，10月MSCI中国指数上涨2.0%，上证综合指数上涨2.7%，恒生指数下跌2.1%，纳斯达克金龙中概股指数下跌2.0%。分板块看，能源和公用事业领涨，但医疗健康领跌。
标签：市场市场策略
2025年食品饮料行业2026年度投资策略：底部修复，柳暗花明
- 开源证券
- 2025/11/03
- 206
食品饮料跑输大盘，零食板块表现较好。2025年1-10月食品饮料板块下跌1.6%，跑输沪深300约37.2pct，一级子行业中排名倒数第一。
标签：食品饮料食品饮料
2025年中材国际研究报告：主动升级，放眼全球
- 国金证券
- 2025/11/03
- 525
中国中材国际工程股份有限公司，简称“中材国际”，2001年成立，2005年于上交所上市，隶属中国建材集团旗下工程服务板块，是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商，提供水泥EPC、装备、运维等一站式系统集服务。
标签：中材国际
2025年石化行业2026年度策略：石化反内卷，优化老旧产能，聚焦新材料
- 国泰海通证券
- 2025/11/03
- 287
2024年7月30日政治局会议:要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。2024年12月11-12日中央经济工作会议:综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为。积极运用数字技术、绿色技术改造提升传统产业。
标签：石化新材料
2025年亚马逊研究报告：3Q AWS收入提速，电商重塑效率曲线
- 华泰证券
- 2025/11/03
- 353
亚马逊已在全球部署超100万台机器人，24年于路易斯安那州启用新一代机器人仓库，并计划至27年底再增约40座，进一步压降人力成本（亚马逊官网和AfroTech）。
标签：电商 AWS
2025年美高梅中国研究报告：GGR、EM与市占率环比波动
- 华泰证券
- 2025/11/03
- 181
美高梅中国25Q3博彩毛收入12.18亿美元，同比+20%，环比-3%，恢复至19Q3的136%（行业88%）。
标签：美高梅中国
2025年邮储银行研究报告：非息支撑业绩
- 招商证券
- 2025/11/03
- 168
邮储银行披露2025三季报，25Q1~3营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为1.82%、8.16%、0.98%，增速分别较25H1变动+0.31pct、-6.46pct、+0.14pct，拨备前利润的增速波动主要是基数原因。
标签：邮储银行银行
2025年建设银行研究报告：资产质量稳中向好
- 招商证券
- 2025/11/03
- 195
建设银行披露2025三季报，25Q1~3营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为0.82%、1.03%、0.62%，增速分别较25H1变动-1.33pct、-2.34pct、+1.99pct，归母净利润增速回正。
标签：建设银行质量资产银行
2025年北京银行研究报告：不良额率双降，中收两位数增长
- 招商证券
- 2025/11/03
- 281
北京银行披露2025年三季报，25Q1~3营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为-1.08%、-1.88%、0.26%，增速分别较25H1变动-2.10pct、-1.94pct、-0.86pct。
标签：北京银行银行
2025年光储行业2026年度投资策略：光伏拐点已现，储能大势所趋
- 开源证券
- 2025/11/03
- 537
各环节产能严重过剩。2020年以来，全球碳中和战略的全面推进为光伏行业提供了核心驱动力，叠加光伏技术加速迭代带来的成本下降，行业全面进入平价上网时代。
标签：光伏储能
2025年休闲零食专题报告：量贩模式发展，渠道渗透与品类拓展机遇，行业双超对比思考
- 华源证券
- 2025/11/03
- 272
2024年，中国休闲食品饮料市场规模约3.7万亿，2019-2024年CAGR约5.5%，整体平稳增长。而伴随城镇化发展、信息平权以及物流&数字化等体系健全，“厂家（代工）→品牌商→经销商→零售商”的传统供应链条正面临效率变革。
标签：休闲零食零食