报告精读 - 未来智库

2025年纺织品行业25W50：11月中国纺织品出口转正增长、鞋服仍下滑，越南纺服出口继续承压
- 中信建投证券
- 2025/12/24
- 102
根据海关总署，25年11月我国当月出口同比+5.9%（美元口径，25年10月为-1.1%），11月出口金额2年CAGR为+6.2%（10月为+5.5%）。25年11月家具、服装、鞋靴、纺织品出口当月同比分别为-8.8%、-10.9%、-17.2%、+1.0%（25年10月分别为-12.6%、-15.9%、-20.9%、-9.1%）。
标签：纺织品鞋服
2025年港股市场速览：价格略有回撤，盈利预期向好
- 国信证券
- 2025/12/24
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本周，恒生指数-0.4%，恒生综指-0.5%。风格方面，大盘（恒生大型股-0.1%）＞中盘（恒生中型股-1.8%）＞小盘（恒生小型股-1.9%）。主要概念指数多数下跌。
标签：港股市场
2025年风电行业2026年度策略报告：陆风装机有支撑，看好“十五五”两海成长空间
- 东吴证券
- 2025/12/24
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陆风：25年1~11月陆风机组招标88GW，同比下降11%；25年陆风机组（含塔筒）平均单价2050元/kW，风机（不含塔筒）1574元/kW；24Q3小幅涨价后，25Q2中标价继续提升，相较24Q3累计涨幅超5%。
标签：风电
2025年国防军工行业：商业航天景气度持续提升，燃气轮机基本面改善有望超预期
- 中泰证券
- 2025/12/24
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火箭发射能力提升有望成为商业航天产业加速发展的主要驱动力。随着以“朱雀三号”为代表的新型中大推力火箭试验取得重大突破，预计下周谷神星二号和长征十二甲火箭进行首飞试验，我国火箭发射能力和成本控制有望突破前期瓶颈，将推动我国卫星互联网星座加速组网建设，卫星和火箭需求将呈现显著增长态势，行业基本面有望明显改善。
标签：国防军工商业航天军工燃气轮机
2025年海外TMT行业2026年度策略：Scaling Law未止，商业化飞轮开始转动
- 兴业证券
- 2025/12/24
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对于过去颠覆式科技创新，往往伴随着过度投资与资本市场过热的行为。本轮人工智能热潮在2023年由ChatGPT爆火所驱动，伴随着算力几何式增长与交互的普及，AI从饱受质疑的热点，如今已成为多数人承认的技术趋势。
标签： TMT
2025年国防军工行业动态：航天发射活跃长征“一日三发”，关注商业航天阶段性机会
- 中信建投证券
- 2025/12/24
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近期，我国航天活动活跃度显著提升。本月9日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将卫星互联网低轨15组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。
标签：国防军工商业航天军工
2025年航空机场行业：推动“人工智能+民航”高质量发展的实施意见发布
- 中信建投证券
- 2025/12/24
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从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（12月8日-12月12日）交运板块整体下跌。其中，航空板块跌幅为1.30%，机场板块跌幅为0.99%。
标签：航空机场航空民航人工智能
2025年海外经济政策跟踪：日央行加息在即，市场冲击或可控
- 国泰海通证券
- 2025/12/24
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本周（2025.12.4-2025.12.12），全球大类资产价格中，股票市场涨跌互现。新兴市场股票指数上涨1.0%，发达市场股票指数下跌0.3%，上证综指上涨0.3%,恒生指数上涨0.2%，标普500下跌0.3%，日经225下跌0.4%。
标签：海外经济经济经济政策政策
2025年华丰科技公司深度报告：高速连接核心供应商，有望进入高速成长期
- 浙商证券
- 2025/12/24
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实控人绵阳国资委，引入战略投资者哈勃投资。绵阳市国资委持有公司控股股东长虹集团90%的股权，为公司的实际控制人。长虹集团直接持有公司31.61%的股份，并通过长虹创新投控制公司5.22%股份、通过军工集团控制公司4.83%股份，合计控制公司41.66%的股份，为公司的控股股东。
标签：华丰科技
2025年航天智造公司研究报告：汽零和油气开采核心配套商，开拓军品点燃新发展引擎
- 东吴证券
- 2025/12/24
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航天智造隶属于四川航天技术研究院，是一家以汽车内外饰件、高性能功能材料、油气装备为主营业务的专业化企业，在海内外具有很高知名度，具有汽车内外饰件和功能件的研发能力，为国内外知名汽车厂商的供应商。
标签：航天油气军品
2025年江天科技北交所新股申购报告：食饮标签隐形冠军，农夫山泉、联合利华等优质客户构筑护城河
- 开源证券
- 2025/12/24
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公司成立于1992年，主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售，致力于为客户提供承印材料选取、色彩和油墨方案定制、工艺方案设计和优化，以及高效稳定生产供应的标签一体化综合解决方案。
标签：农夫山泉
2025年机械行业等静压设备：固态电池核心设备之一
- 方正证券
- 2025/12/24
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帕斯卡原理：在不可压缩的流体中，如果在其任意一点施加压力，所受的压强都会等值地传递到流体的各个方向，使每一点都会达到静力平衡的状态。粉体工艺中，这个原理已被成功利用并开发出了等静压技术，而等静压成型需要用到的设备为等静压机。
标签：机械固态电池
2025年交通运输行业2026年投资策略：时来天地皆同力
- 广发证券
- 2025/12/24
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截止2025年12月10日，申万一级交通运输指数-1%，市场排名第29位（近十年相对表现第二差的一年，排名相同但跌幅小于2016年），我们分析原因主要为以下两点：①交运基本面高度挂钩经济基本面，全年板块业绩承压；②交运预期与全年市场主线AI、机器人等新质生产力相关性较弱，预期修复节奏落后。
标签：交通运输运输交通
2025年科技电子行业：端侧AI驱动消费类电池量价齐升，国产厂商加速崛起
- 方正证券
- 2025/12/24
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锂电池根据封装形式不同，主要分为硬壳-方形、硬壳-圆柱、软包锂电，软包锂电外包装为铝塑膜，采用热封装工艺，而另外两种形式的电池为金属材料，采用激光焊接工艺。
标签：电池 AI 电子
2025年轻工制造行业：美国降息关注出口链，12月外盘浆价提涨
- 华福证券
- 2025/12/24
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轻工制造板块（2025.12.8-2025.12.12）表现跑输市场。截止2025年12月12日过去一周，轻工制造行业指数-1.04%，沪深300指数-0.08%，整体跑输市场。轻工制造细分板块中，包装印刷指数+1.45%，家居用品指数-1.75%，造纸指数-2.4%，文娱用品指数-2.56%。
标签：轻工轻工制造制造