报告精读 - 未来智库

2026年通信行业深度报告：超节点，光、液冷、供电、芯片的全面升级
- 开源证券
- 2026/01/29
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AI模型加速迭代，从预训练转为多方面Scaling，对AIinfra要求持续提升。当前AI模型持续迭代，GPT-5、Gemini3pro、DeepseekV3.2等大模型呈现出长序列输入输出、多模态输入/输出、长思维等特点，模型参数持续突破（从千亿级陆续走向万亿级），训练数据量持续扩张（单模型训练数据达EB级）。
标签：通信芯片液冷
2026年市场微观结构系列（32）：深度学习赋能因子挖掘2.0，综合应用方案
- 开源证券
- 2026/01/29
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在《深度学习赋能交易行为因子》，我们初步提出了LSTM因子挖掘框架，归纳为两步：1、日度变化类指标通过LSTM，提取隐藏层；2、财务指标截面标准化后拼接在其后，再通过MLP输出为最终的因子。
标签：市场
2026年智能眼镜行业跟踪报告：智能眼镜产品力系列二，大模型催化，AI眼镜异军突起
- 国泰海通证券
- 2026/01/29
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Ray-BanMeta开启智能眼镜产品新周期。2023年9月28日，MetaConnect2023拉开帷幕，Meta和依视路陆逊梯卡合作的新款智能眼镜Ray-BanMeta也正式发布。
标签：眼镜 AI
2026年金工因子研究系列专题1：委托挂单手数蕴含的选股信息
- 国海证券
- 2026/01/29
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本研究在Level2高频数据的研究框架中，将逻辑从资金流向、10档斜率等传统成交指标，延申到更为底层的委托挂单行为。基于投资行为学视角，我们认为，不同规模的挂单手数或反映了不同类型投资者的交易意愿与决策特征。
标签：年金选股
2026年商贸零售行业中国零售渠道变革跟踪系列报告（一）：中国硬折扣零售的行业“奇点”已至？
- 广发证券
- 2026/01/29
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折扣零售并非单纯的价格战产物，其底层逻辑是品牌溢价的剥离与品质生活的“降门槛”。在消费分级趋势下，折扣零售通过深度折价提供知名品牌的同质或同类商品，其核心命题是在严格把控商品质量的前提下，实现“优质平价”。这不仅是一种零售业态，更是对传统零售渠道冗余成本的系统性清理，旨在建立一种基于商品本身价值而非品牌溢价的长期信任关系。
标签：商贸零售折扣
2026年宏观深度报告：公积金改革可以撬动多少消费？
- 东吴证券
- 2026/01/29
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2025年12月中央经济工作会议提出“深化住房公积金制度改革”，随后12月24日召开的全国住房城乡建设工作会议对此作出部署。
标签：公积金消费
2026年调味品行业深度报告：BC端共振，期待改善
- 东莞证券
- 2026/01/29
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我国调味品行业市场规模稳步扩张。作为生活必需品，调味品具有典型的“小产品、大市场”的特点，近几年我国调味品行业市场规模稳步扩张。2019-2024年，我国调味品行业的市场规模从4081亿元增加至4981亿元，年均复合增速为4.07%。
标签：调味品
2026年房地产行业新发展模式展望系列八：再论房地产新发展模式之企业篇，突围之姿，平衡之道
- 中信建投证券
- 2026/01/29
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房企的业务模式可分为周期性与持续性业务、轻资产与重资产。1）周期性业务以开发销售为核心，依赖物业的一次性出售获取收入；2）持续性业务以持有运营为核心，通过收取租金、管理费等获得长期、稳定的现金流；3）轻资产模式专注于输出品牌、管理和专业知识，以较低的资本投入获取管理费、业绩分成等收入，例如物业、代建、商管业务；4）重资产模式意味着企业投入大量自有资本持有土地或物业资产，其收益来自资产升值和运营现金流，例如开发销售、持有运营业务。
标签：房地产地产
2026年新经济、新动能行业洞察系列（一）：新经济工业行业进阶中的质效观察
- 西南证券
- 2026/01/29
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2016年，在中国经济进入新常态，面临转型升级压力，需要培育新的增长动能，“新经济”一词首次出现在2016年的《政府工作报告》中。
标签：新动能新经济行业洞察
2026年电池行业海外电动车主题系列报告（二）：重启与突破，2026年欧洲电动车市场迈入新阶段
- 西部证券
- 2026/01/29
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2025年欧洲现金补贴政策退坡影响消弭，电动车市场进入销量强势修复阶段。2022~2024年核心欧洲区域市场电动车现金补贴政策相继退出，整体欧洲电动车销量增速趋缓。
标签：电动车电池
2026年Disco Corporation公司研究报告：AI新周期核心“卖铲人”，充分受益HBM4与CoWoS升级
- 华泰证券
- 2026/01/29
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机构持股比例高，股权相对分散，没有绝对控股股东。截至2025/12，DISCO持股5%以上的四大股东分别为日本政府养老金投资基金、DAIICHIHOLDINGS、三井住友信和OCTAGONLAB，持股比例分别为6.96%/5.53%/5.33%/5.13%；前十大股东均为金融机构或托管银行，机构投资者累计持股比例50.74%，机构投资者对DISCO的长期发展持有良好信心。
标签： AI
2026年消费行业专题报告：估值低位下的结构演绎，聚焦“红利资产”与“情绪消费”
- 华金证券
- 2026/01/29
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总量特征：缩量整固，结构优于总量。12月中旬以来，市场进入政策观察期，消费板块整体呈现缩量震荡态势。在存量博弈背景下，资金风险偏好发生显著切换，从“纯防御”向“事件驱动”转移，“K型分化”特征演绎至极致。
标签：消费
2026年汽车行业投资策略：智能化+全球化驱动，把握结构性机会
- 爱建证券
- 2026/01/29
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2025年汽车板块整体跑赢大盘，政策驱动与外需韧性奠定超额收益基石。2025年申万汽车指数累计涨幅约25%，较沪深300指数（约18%）实现约7个百分点的超额收益。
标签：汽车
2026年社会服务行业投资策略：消费回暖在即，关注细分赛道复苏节奏
- 西南证券
- 2026/01/29
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2025年社服子行业板块中专业服务、旅游及景区、教育、酒店餐饮板块分别上涨19.2%、8.2%、6.7%、0.3%。2025年板块内涨幅排名靠前为中国高科（+81.1%）、凯撒旅业（+77.8%）；跌幅排名靠前的为海伦司（-57.9%）、九毛九（-47.0%）。
标签：消费社会服务服务
2026年轻工行业专题：3D打印行业，产业浪潮已至，工业消费双向驱动
- 国泰海通证券
- 2026/01/29
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增材制造（AdditiveManufacturing，AM），又称“3D打印”，指通过使用计算机辅助设计三维模型数据，将离散材料（液体、粉末、丝、片、板等）以分层制造、逐层堆叠的方法创建物理对象的技术。
标签：轻工 3D打印