2026年新经济、新动能行业洞察系列（一）：新经济工业行业进阶中的质效观察

新经济：引领动能转换，强化全球核心竞争力

2016 年，在中国经济进入新常态，面临转型升级压力，需要培育新的增长动能，“新 经济”一词首次出现在 2016 年的《政府工作报告》中。“新经济”行业涉及一、二、三产 业，不仅涵盖互联网、物联网、云计算等新兴服务业，也包括工业中的智能制造、农业中的 家庭农场等。举措方面，强调做大高技术产业、现代服务业等新兴产业集群，打造动力强劲 的新引擎。在随后多年的政府施政纲领以及国家重大战略中，“新经济”的定位从 2016 年 作为应对经济下行压力的新动能，逐步细化为与供给侧改革和创新驱动结合的关键路径 （2016-2017）；随后在“新旧动能转换”阶段聚焦高质量发展，推动数字经济与传统产业 深度融合（2018-2020）；近年进一步升级为数字化与绿色化的协同工程，成为提升全要素 生产率的核心支撑（2021-2024）；现阶段，明确以培育新质生产力为核心使命，目标转向 强化产业核心竞争力与全球影响力，实现了从量的积累到质的跨越。2025 年 10 月，二十届 四中全会公报提出要“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。抓住新一轮科技革 命和产业变革历史机遇”，这与新经济的理念相承。核心指标上，国家统计局数据显示，2024 年我国“三新”经济（新产业、新业态、新商业模式）增加值为 242908 亿元，占 GDP 的 比重达到 18.01%，比上年提高 0.43 个百分点。自首次发布相关数据以来，这一比重呈现逐 年上升的态势，表明新经济已成为经济增长的重要引擎。从产业构成看，第三产业是“三新” 经济的主要组成部分，占比达 54.7%，凸显了新经济在服务领域的活跃度。

为了科学界定新经济的范围，我们将国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》 中九大类别作为新经济工业产业范畴的核心基础，具体包括：新一代信息技术产业、高端装 备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字 创意产业及相关服务业。此后，2021 年发布的《“十四五”规划和 2035 年远景目标纲要》 在延续此框架的同时，聚焦新一代信息技术、高端装备制造、新材料、生物、新能源汽车、 新能源、节能环保等七大产业，并将航空航天与海洋装备提升至新兴产业的战略高度，体现 了国家产业布局的动态调整与重点倾斜。2025 年“十五五”规划建议进一步强调新能源、 新材料、航空航天等领域的核心动能地位，标志着这些产业将成为国家中长期发展的重要支 撑。

新经济工业行业指标体系构建：三个层级划分与景气度观察

围绕反映新经济内涵、测度新动能强度，本文构建了一套反映新经济中工业行业发展状 况的指标体系，该体系通过量化手段，动态追踪新经济的规模、质量与趋势，用以刻画新经 济工业行业从基础条件到最终产出与影响的全过程。指标体系将尽可能全面地覆盖了主要维 度，如科技创新、数字经济、产业转型升级等。同时，在具体指标选取上注重代表性，优先 选取能够敏锐反映行业动态的高频数据，力求以精简的指标集捕捉核心特征。

2.1 新经济工业行业的三层划分：底层赋能、技术转化与布局应用

基于《战略性新兴产业分类（2018）》及《“十四五”规划和 2035 年远景目标纲要》 中对战略性新兴产业的划分，我们将其作为一级分类，并扩充了行业大类下的二级和三级分 类。九大产业大致可以划分为三个层级：第一，新一代信息技 术和新材料在新兴产业中发挥着底层赋能的作用，二者直接决定了产业的技术上限和成本竞 争力，涵盖硬件、软件、网络的信息技术产业为全产业的数字化转型提供了技术支持，新材 料则为高端制造提供了性能和物质基础；第二，高端装备和新能源产业是衡量制造业核心竞 争力和能源独立性的关键，高端装备将底层技术转化为先进生产力，新能源则驱动经济社会 绿色转型、保障能源安全；第三，新能源汽车、生物技术、绿色环保、航空航天、海洋装备 体现了产业融合应用和战略前沿的特征，该领域涵盖产业广泛，且均有较高的技术和资本壁 垒，新能源汽车是技术与制造业的发展载体，生物技术、绿色环保关乎民生与可持续发展， 航空航天与海洋装备则代表国家对战略安全与未来资源空间的布局。

2.2 综合景气度观察：四大板块的国内外 PMI 比照

为构建综合景气观测体系，本研究从宏观经济的关键部门出发，选取高技术产业、制造 业、服务业与消费四大板块，并分别为其筛选具有代表性的高频指标，以刻画经济景气特征。 制造业方面，以国内外权威的采购经理指数（PMI）为核心。国内直接采用制造业 PMI 作为 综合景气标杆，海外则对标美国 ISM 制造业 PMI，用全球制造业景气度为国内景气判断提供 外部参照。服务业方面，国内通过服务业 PMI 和服务业生产指数衡量行业活跃度与产出，海 外跟踪美国 ISM 服务业 PMI 及服务业非农就业人数，以揭示劳动力市场对服务需求的支撑 作用。消费方面，国内外均采用消费者信心指数，通过微观主体的情绪变化，前瞻判断终端 消费需求的潜在走势。

2.3 行业景气度观察：重点行业的国内外跟踪指标体系

在选择各细分行业的跟踪指标时，本研究主要遵循代表性、前瞻性、高频性和全球关联 性原则，构建一个能及时、立体反映行业景气度与产业链动态的观测体系。 （1）新一代信息技术涉及多个子行业，我们分别选取了国内外的指标进行跟踪。 新型计算机及信息终端设备制造：国内选用电子计算机整机产量同比，反映终端硬件制 造的产出规模与周期波动。海外选用美国计算机和电子产品工业生产指数同比，因其作为全 球消费电子和创新终端的需求风向标，能提前预示国内代工与零部件订单趋势。 新型电子元器件及设备制造：国内主要跟踪电子计算机整机、微型电子计算机等产品的 产量同比，其产量变化能敏感反映下游整机与上游芯片间的供需传递。海外则重点监测美国 计算机及相关产品新订单同比，该指标作为先行指标，能有效预判未来的全球产能与采购需 求。 集成电路制造：国内指标中选用 DXI 指数、NAND Flash 及 Wafer 的价格，反映存储芯 片市场供需与周期位置的先行信号，集成电路与光电子器件的月度产量同比衡量了本土制造 端的产能利用率与产出动能，半导体销售额同比则体现了市场的实际消化强度。海外指标中， 费城半导体指数是全球半导体板块情绪与预期的风向标，全球销售额同比提供了市场总需求 的宏观参照，而引入中国台湾的晶圆代工产量与销售价格，则主要因为中国台湾在全球晶圆 制造中处于核心地位，该指标可捕捉先进制程产能利用率和定价能力的边际变化。 新兴软件开发：移动互联网接入流量累计同比反映应用层活跃度与用户规模，是云服务、 移动应用等新兴软件的需求指标。软件业务收入累计同比衡量软件产业整体市场规模与盈利 景气。工业互联网及智能消费方面，国内互联网业务收入、战略性新兴服务业营收同比衡量 了行业整体经营情况。信息传输和软件业的服务业生产指数及用电量同比则验证了实际运营 强度。固定资产投资完成额同比和中小企业发展指数反映行业扩张意愿与中长期预期。包括 裁员人数、新增就业、平均时薪的美国信息业就业数据是判断企业开支与行业景气的关键指 标，美国信息技术产品新订单同比反映企业数字化投入的意愿与节奏。

（2）新材料细分行业：价格作为市场供需关系的灵敏信号，能够直接反映新材料各细 分领域的市场热度与成本变动。碳结钢价格用于跟踪先进钢铁材料的需求，而多晶硅料、磷 酸铁锂等新能源材料价格则关联了光伏和动力电池的产业链动态。同时，这些指标采用日度 或周度高频数据，能够及时捕捉行业因技术迭代、产能调整或政策影响带来的快速波动，确 保监测的实时性。此外，指标聚焦于各行业的核心品种，如 EVA 树脂对应先进化工材料、 海绵钛对应高端有色金属应用，有助于构建既能反映市场变化、又能定位关键赛道景气度的 有效观测框架。

（3）新能源细分行业：国内发电量和产量，以及装机容量的同比变化，同步监测了行 业的短期产出波动与中长期产能扩张节奏，同时反映了政策支持与技术迭代下的实际运行效 益。同时，引入美国在发电、消费及产量维度的对应指标，有助于识别全球能源转型的共性 趋势与区域差异。

（4）高端装备细分行业：国内产量与出口的数据直接监测工业机器人、增材制造装备 和数控机床各领域的供给能力与外部需求变化，其中产量累计同比反映产能扩张节奏，出口 数量与均价则揭示国际竞争力与产品结构升级状况。同时，引入日本在工业机器人及数控机 床的订单金额同比作为海外对标，旨在借助全球领先市场的需求波动为国内景气判断提供前 瞻参照，而美国机床制造业就业数据则从劳动力维度验证产业链活跃度。

（5）新能源汽车细分行业：对于整车制造，国内指标选取新能源乘用车的产量、零售 量及出口量累计同比，以同步监测国内生产、终端消费及国际化进展。海外则对标美国电动 汽车销量及日本电车订单数据，通过观察发达市场的需求变化为国内趋势提供验证。对于关 键零部件及原材料，国内以动力电池产量、装车量追踪下游需求强度，并以碳酸锂、六氟磷 酸锂等核心原材料日度价格捕捉成本与供应链波动。海外则引入美、德、日三国的电池生产 指数、储能装机等数据，从全球产能与投资角度，验证产业链中游的扩张节奏与技术演进方 向。

（6）绿色环保细分行业：行业主要分为市场交易与产业发展两大维度，其中市场交易 维度通过国内碳排放配额（CEA）的日度成交量、成交金额，直接监测全国碳市场的流动性 和价格发现机制，并同步对标欧洲碳指数日度成交价，以全球最主要的碳定价基准为参照， 评估国内碳价的国际联动性与相对水平。产业发展维度则聚焦于电动汽车基础设施这一关键 落地领域，通过充电桩保有量、充电设施数量及充电电量等多个月度同比指标，追踪国内绿 色基础设施的实际建设进度、使用效率与投资扩张节奏。

（7）航空航天细分行业：国内通过固定资产投资完成额与营业收入的累计同比，监测 行业长期资本投入强度与短期经营景气变化。同时以月度火箭发射次数直接量化航天活动的 核心产出频率。海外则同步对标美国、德国、日本的航空航天制造生产指数，旨在捕捉全球 主要制造强国的产业链波动与协同效应，并通过美国火箭发射次数进行横向比较。

（8）海洋装备细分行业：国内以中国新造船价格指数反映国内船厂定价能力与市场景 气，以新接船舶订单量和手持船舶订单量分别追踪新增需求与在手任务饱和度，形成从短期 价格信号到中长期产能负荷的观测链。海外指标则通过覆盖散货船、油船、集装箱船等多船 型的全球价格指数、新增订单及手持订单数据，构建全球船舶市场的景气基准，其中周度的 国际散货船综合指数可反映干散货航运市场的波动。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）