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光伏与风力发电行业研究及2020投资策略分析
- 未来智库
- 2019/12/18
- 938
“531”新政后，国内光伏进入重整期。2018年，国内政策缩紧后，光伏市场下滑较为严重，2018年新增装机量出现较大幅度回落。按照目前情况，2019年仍有较大幅度的下滑,根据国家能源局数据，2019年1-10月，光伏新增装机约为17.5GW，同比下降54%。按照年底累计装机超过200GW的预测，19年全年新增装机量大约在30GW左右，同比下滑约32%，远低于之前40-45GW的预期水平。
标签： 新能源 光伏 风力发电 -
从平安和友邦视角看龙头险企业务发展及投资价值
- 未来智库
- 2019/12/17
- 2354
中国保险业与发达经济体相比仍存在较大差距，未来发展空间广阔。受益于保险行业的飞速发展，中国的保险密度和保险深度都在不断增长。截止2017年年底，中国的保险密度为2638.34元/人，同比增长17.69%，保险深度为4.42%，同比增长0.27个百分点；其中人身险密度1877.99元/人，同比增长19.64%，人身险深度3.15%，同比增长0.24个百分点。对比美、日，中国保险业发展仍然处于初级阶段。根据瑞再数据，截止2017年底，美国的保险密度为4216美元/人，
标签： 保险 -
化工行业研究及2020投资策略：磷化工、化纤、新材料
- 未来智库
- 2019/12/17
- 802
截止到2019年12月1日，按总市值加权平均计算，中信基础化工指数上涨了22.21%，跑输沪深300指数11.99个百分点，绝对收益位列中信29个一级行业中第14位。二级板块中只有CS合成纤维及树脂下跌5.54%，而CS化学制品涨幅29.06%、CS化学原料28.27%、CS农用化工8.74%，行业整体表现尚可。
标签： 化工 磷化工 新材料 -
5G产业投资机会分析：射频前端及PCB
- 未来智库
- 2019/12/17
- 1895
展望2020年，我们认为：1）5G的确定性趋势将带动整个通信、电子行业景气度上升。通信、消费电子以及半导体市场将迎来拐点，5G射频前端和高频通信PCB将迎来确定性机会；2）2020年国产替代会继续成为国内半导体产业发展的主线。
标签： 5G 射频前端 PCB -
天然气行业研究及2020年投资策略
- 未来智库
- 2019/12/17
- 1403
近年来我国能源结构“气化”进程明显加快，正随着世界的脚步步入以气为主的能源结构调整新阶段。以煤炭为代表的我国传统能源的消费占比正逐年下降，由2014年的65.6%下降至2018年的59.0%。相对应的，作为清洁能源的天然气在我国一次能源消费结构中占比已由2014年的5.7%上升至2018年的7.8%。
标签： 天然气 LNG 油气管网 -
网络零售研究：细分品类渗透率分化背后的电商运营逻辑
- 未来智库
- 2019/12/17
- 8939
商品网络零售线上渗透率2019年提升至20-25%，网络零售规模增速15-25%。根据国家统计局公布数据，网络零售在社会消费品零售商品零售中占比稳步提升，2019年1-10月基本维持在25%，但商品线上渗透率整体增速逐步放缓。线上销售规模保持总体增长态势，同比增速在15-35%，但2019年1-10呈现震荡下行趋势。线上销售增长仍显著高于全渠道销售增长，随着线上渗透率的稳步提升，线上与全渠道增速差异料将逐渐缩小。
标签： 电商 零售 在线销售 -
紫光集团深度解析：芯云一体，全面打造中国三星
- 未来智库
- 2019/12/17
- 5094
紫光集团前身为清华大学科技开发总公司，是清华大学主办的全民所有制校办高科技企业。1992年年底，国家教委条件装备司同意成立"清华紫光集团"。此后，公司经历了改制重组等一系列大动作，目前公司已经成为国内领先的半导体和ICT厂商，全面聚焦芯云业务。截止到2019H1，公司资产规模达到2740.8亿元，是清华控股平台中资产规模最大的子公司。
标签： 半导体 物联网 ICT -
大众MEB平台研究：老树新芽，可掀起浪花多少？
- 未来智库
- 2019/12/17
- 1138
大众集团坚定走在传统车企向新能源转型的前列。大众集团在2016年第一次提出新能源战略规划，目前大众集团最新的新能源规划车型数量和计划销量均远超其他车企。从车型来看，大众集团计划2029年前推出75款BEV和60款PHEV。从销量来看，2019年11月最近提出的新目标是2016年6月最初设定目标的10余倍，体现了大众集团在电动化稳步推进过程中的决心和信心。从投资额看，大众集团逐渐加大了汽车电动化方面的投资金额，并且投资时间不断提前，也反映了大众集团在新能源转型方
标签： 大众MEB -
罗兰贝格电动汽车指数研究2019
- 未来智库
- 2019/12/17
- 797
中国在2019年电动汽车指数中保持总体领先地位，领先于美国。尽管德国是技术领先者，但中国仍然是工业和市场方面的领先国家（图2）。在几乎所有分析的市场中，BEV和PHEV车辆的市场份额都在显着增加。中国首次超过了5％。欧洲汽车工业需要克服三个关键挑战才能成为电动动力总成的领导者：巩固其在电池价值链中的地位；弥合传统和电动汽车之间的利润差距；并开发互补的零排放技术。
标签： 电动汽车 新能源汽车 汽车 -
机械装备行业研究及2020年投资策略（81页）
- 未来智库
- 2019/12/17
- 565
2020年装备需求有望显著增加，龙头企业强者恒强。2019年，固定资产投资增速延续自2011年以来的下行趋势，贸易摩擦的反复和不确定性进一步压制企业投资意愿，产成品存货仍处于下行周期，成为压制装备需求的“三座大山”。展望2020年，固定资产投资增速的下行趋势仍将延续，但是贸易摩擦将变得可控、可评估，企业资本开支意愿会增加;新一轮存货周期有望开启，从而带动装备投资需求。龙头企业的韧性和弹性更强。
标签： 机械设备 装备制造 -
页岩油气专题报告：美国页岩油未来将对全球油价形成持续压制
- 未来智库
- 2019/12/17
- 2814
页岩油(shaleoil)是一种非常规石油资源，类似于页岩气，页岩油具有储层致密、渗透性差的特点，需要通过水平井钻探和压裂后方可开采利用。目前，国内对页岩油的定义存在分歧。有些学者认为，页岩油的定义应当从岩性出发，严格区分储层岩性，只有页岩储层中赋存的石油才能定义为页岩油，其他致密层系的石油应当定义为致密油。近年来，开始有学者认为，页岩油的定义不需严格区分岩性，全部页岩层系中的石油均可称为页岩油。与美国和加拿大所称的tightoil同义。
标签： 页岩油气 页岩油 -
中航电子深度解析：航电系统龙头，平台地位凸显价值
- 未来智库
- 2019/12/17
- 8112
公司隶属于航空工业集团，是我国航空电子领域龙头企业，致力于为客户提供综合化的航空电子系统整体解决方案。目前公司大股东为中航科工，实际控制人为中国航空工业集团。公司主营业务包括航空产品、非航空防务和非航空民品三大板块，以航空产品为主，是国内航空电子系统全产业链的主要供应商。
标签： 电子信息 航天 中航电子 -
5G产业深度报告：从基础设施到产业应用全面盘点（94页）
- 未来智库
- 2019/12/17
- 1319
5G：5G是通信技术重大升级，将开启万物互联网新时代，数据流量暴增。基础设施有望率先受益，服务器、存储、IDC、可视化领域有望持续收益。从应用端来看，5G应用有望多点开花，电力信息化、工业互联网、车联网、超高清视频等领域，有望迎来上升期;安可：安可进入规模化落地元年，市场容量有望扩大大幅增长。华为全面推进，产业链伙伴迎来机遇。产业链门槛较高，优先选择竞争力突出的公司，看好新领域新公司，尤其是从0到1的品种;安全：安全政策频出，行业景气度有望进一步提升，安全市场群雄逐鹿，新安全领域龙头
标签： 5G -
5G时代PCB板发展方向研究：更高频高速、更高集成度
- 未来智库
- 2019/12/17
- 1441
普通PCB需求下降，高端PCB持续向好：2017年、2018年PCB下游整体比较景气，全球营收分别同比增长7.9%和6%。2018年除了手机用PCB同比下降2%，其他行业用PCB都保持了比较高的增速，特别是服务器/数据存储用PCB同比增长21.3%，计算机:其他用PCB同比增长9.7%，汽车用PCB同比增长8.4%，有线基础设施用PCB同比增长10.9%，其他消费电子用PCB同比增长7.7%，计算机:PC同比增长5.3%。2019年由于汽车、手机、计算机:PC、计算机:其他等行业的不景气，预计全球
标签： 5G PCB -
显示产业专题：背光升级拉动LED需求，miniLED潜在空间巨大
- 未来智库
- 2019/12/17
- 2543
市场关心miniLED的放量，并以此判断LED行业的需求和景气度，我们认为，LED背光的升级是渐进式的，对比度的高要求需要增加分区数量，从而促进LED需求的增长。LCD显示由三大部分构成：TFT面板、背光模组、驱动电路。TFT面板制程标准化程度高，不同厂商产品的差异性不大，背光模组和驱动电路成为电视或显示屏重要的差异化方式。背光方案是影响LCD电视和显示屏的对比度、色域、能耗等重要性能指标。
标签： 液晶显示 LED MiniLED
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