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芒果超媒深度解析：从马栏山到迪士尼，独特基因铸就芒果生态
- 未来智库
- 2020/05/18
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公司前身为快乐购物股份有限公司（简称“快乐购”）。快乐购成立于2005年，主营媒体零售业务，2015年1月于深交所上市。2018年6月，快乐购通过发行股份方式购买湖南广电旗下快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视、芒果娱乐五家公司100%股权，完成重大资产重组，上市公司更名为芒果超媒股份有限公司，从“媒体零售平台”向“国有新型主流媒体集团”全面转型。重组后，公司以芒果TV为核心，依托强大的创意内容生产制作能力，建立起涵盖视频平台、影视综艺、游戏电竞、艺人经纪、音乐、电商金融、IP
标签： 芒果超媒 迪士尼 传媒 -
医药行业年报及季报综述：关注“疫情后修复”与“新基建”
- 未来智库
- 2020/05/18
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上市公司年报及季报综述:分化加剧，国内疫情为影响Q1经营的最主要因素。2019年，医药上市公司平均收入、归母净利润、扣非归母净利润分别同比增长14.41%、-2.00%、-6.05%。2020年Q1这三个数据分别为-6.44%、-15.61%、-12.28%。全行业看:2019年年报呈现出收入两位数的稳健增长，但由于成本费用(尤其是研发费用)加速增长，行业扣非净利率增长同比下滑6%;今年Q1行业受国内疫情影响，收入出现个位数下滑，但营业成本及管理费用等固定支出变化不大，导致全行业扣非净利润增速下
标签： 医药生物 医药 新基建 年报 -
锂电池负极行业深度报告：详解生产工艺，细评性能高低
- 未来智库
- 2020/05/18
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负极是锂电池的主要组成部分，目前主流应用为人造石墨负极和天然石墨负极。负极材料占动力电池材料成本约为6%，相对较低。由于技术突破和行业属性的影响，中国负极企业逐渐掌握了话语权，在全球中的占有率逐年提升，预计市占率未来将进一步提升至90%。相比于其他锂电材料，负极行业集中度较高，竞争格局最好。
标签： 锂电池 -
卫星产业深度报告：卫星“工业化时代”的投资机会分析
- 未来智库
- 2020/05/17
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在此前的商业航天系列报告#1《Starlink是泡沫还是革命？》中，我们以SpaceX的星链计划作为开端，分析了：1）星链等低轨卫星星座兴起的背景；2）卫星通信市场的商业机会；3）星链可能成功的优势。我们认为，相比竞争对手Oneweb或者铱星等，SpaceX采用“火箭+卫星+发射服务”的垂直整合商业模式，形成了较为明显的成本和速度优势，未来有望为车联网、专网、宽带接入等市场带来变革。
标签： 卫星 航天 -
超高清视频行业深度报告：超高清视频助力电视大屏价值回归
- 未来智库
- 2020/05/17
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超高清是相较于高清更高标准的视频图像显示技术，是未来视频图像显示技术的演进方向。视频从画质清晰度感觉上划分，一般分为标清(StandardDefinition)、高清(HighDefinition)、全高清(FullHighDefinition)、超高清(UltraHighDefinition)这几种效果。其中，标清即通常俗称的480P，分辨率为640*480，是广播电视和DVD的标准视频显示格式；高清中的720P，分辨率为1280*720，是HDVD和低画质蓝光的标准格
标签： 超高清视频 电视 -
军工行业投资策略：估值体系新论，比较视野、历史眼光与现时体系
- 未来智库
- 2020/05/17
- 1331
我国武器装备建设于诸多重要领域在质量与数量层面都与以美国为首的主要军事强国存在不同程度的差距，从维护国家主权、保障发展安全、履行国际义务等刚性需求的角度来看，将长期存在补缺补强的广阔空间。我们可举例如下。
标签： 军工 估值 -
海螺水泥深度解析：深度复盘水泥行业，龙头估值存提升空间
- 未来智库
- 2020/05/17
- 3057
2014年以来随房地产调控，国内水泥需求进入平台期；2016年以来在供给受到严苛约束下水泥行业景气度持续提升，水泥价格中枢连续抬升，期间经历2018年宏观去杠杆致使固定资产投资增速深度下行、2019年地产韧性支撑需求以及2020年初公共卫生事件对下游的冲击等。在较长时间内维持较好利润水平，作为周期行业面临较大的均值回归压力，压制行业的估值水平。对比钢铁等其他周期行业，我们认为由于水泥行业出色的市场格局以及行业的协同能力，未3年水泥行业依然能维持较高的价格和盈利水平。
标签： 水泥 建材 海螺水泥 -
锂电池产业链专题报告：硅基负极，下一代产业趋势
- 未来智库
- 2020/05/17
- 2471
负极材料在锂电池充电过程中主要起储锂作用，其脱嵌锂电压和比容量对电池能量密度影响较大。优异的负极材料需同时具备低的脱嵌锂电压、高的比容量以及良好的倍率特征和循环性能。
标签： 锂电池 -
半导体行业专题报告：手机CIS逆势增长景气延续
- 未来智库
- 2020/05/17
- 2166
根据Yole统计，2018年全球智能手机CIS市场规模约为105亿美元。Yole预计，2018年-2023年手机CIS市场规模CAGR可达到9.3%。根据赛诺咨询的一项调查研究，在软硬件配置和操作体验两大维度中，摄像头像素（27.8%）和拍照效果（21.7%）分别成为消费者选择智能手机的第一要素。CIS是手机拍照系统的核心，决定了照片像素数的多少和图像效果的好坏，重要性不言而喻。近年来，各大终端厂商越来越重视拍照，纷纷把拍照作为自家手机的核心卖点之一
标签： 半导体 光学 手机 -
飞机制造行业专题报告：国产民用飞机将开启黄金时代
- 未来智库
- 2020/05/17
- 2511
C919全称COMAC-C919，是由中国商飞公司自主研制的窄体干线客机。其中C取自中国（China）和中国商飞（COMAC）的首字母，第一个9是指飞机型号，寓意“天长地久”，后面的19指最大载客量为190名旅客。C919总长38.90米，翼展35.80米，高度11.95米，座级156-168座，航程为4075-5555公里。
标签： 飞机制造 -
半导体行业专题报告：化学机械抛光CMP深度研究
- 未来智库
- 2020/05/17
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化学机械抛光(chemicalmechanicalpolishing,CMP)是集成电路制造过程中实现晶圆表面平坦化的关键技术。与传统的纯机械或纯化学的抛光方法不同，CMP工艺是通过表面化学作用和机械研磨的技术结合来实现晶元表面微米/纳米级不同材料的去除，从而达到晶圆表面的高度（纳米级）平坦化效应，使下一步的光刻工艺得以进行。CMP技术结合了机械抛光和化学抛光，相对于其他平坦化技术而言有着极大的优势，它不但能够对硅片表面进行局部处理，同时也可以对整个硅片表面进行平坦化处理,是目前唯一能兼顾表
标签： 半导体 CMP -
显示面板设备行业专题报告：面板设备企业异军突起
- 未来智库
- 2020/05/17
- 6410
LCD（LiquidCrystalDisplay）即液晶显示器，主流技术是TFT-LCD，由上下两片平行玻璃基板和极板之间的液晶盒构成，LCD的上基板设置有彩色滤光片，下基板上设有薄膜晶体管（TFT），其工作原理为，通过改变TFT上的信号与电压来控制液晶分子的转动方向，从而达到控制每个像素点偏振光出射与否而达到显示目的。由于LCD本身不发光，因此需要借助背光源即背光模组，来实现饱满的色彩显示效果。LCD的背光光源包括CCFL（阴冷极荧光灯管）和LED（发光二极管）两类。尽管LED
标签： 显示面板 面板设备 OLED -
商业航天深度报告：商业火箭如何把握低轨星座的商业机会
- 未来智库
- 2020/05/17
- 1740
卫星规划数量增长迅猛，使得火箭发射频次需求陡增。近年来，随着Starlink等低轨卫星星座计划的提出，全球掀起了低轨星座建设的热潮。亚马逊、三星、波音等科技巨头也相继披露星座计划。我们根据各公司官网统计，已发布的全球商业卫星星座计划逾25个，将累计发射卫星数量超过2万颗。
标签： 航天 火箭 卫星 -
新能源汽车深度报告：从汽车业财报看行业趋势与投资机会
- 未来智库
- 2020/05/17
- 897
补贴退坡叠加国内疫情，新能源汽车销量从2019年7月到2020年3月，已经连续9个月单月同比下滑。二季度疫情基本结束，随着20年补贴政策的落地，销量同比降幅有望缩窄;下半年同比增速有望转正。预计20年国内新能源汽车销量约为140万辆左右，同比增长15%以上;海外一季度电动车销量大增，20年全球新能源汽车销量有望达到280万辆，动力电池装机量125-150GWh，同比增长10%-30%。预计20年动力电池价格下跌10%-15%。电池龙头在规模、客户质量和数量、账期管理、抗风险能力等方面具有明显优势，
标签： 新能源汽车 汽车 -
创新药行业专题报告：胰岛素，降糖药旗舰驶向何方
- 未来智库
- 2020/05/17
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2019年我国糖尿病患病率达到10.9%，但患者知晓率、治疗率、治疗控制率仅为36.5%、32.2%和49.2%，基层糖尿病防治不容乐观。2018年全球糖尿病药物市场规模约860亿美元，其中胰岛素占比近半，过去十年复合增速约16%。2019年国内胰岛素市场规模预计超过200亿元，随着基层健康意识普及，未来糖尿病市场仍有较大提升空间。
标签： 医药生物 胰岛素
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