报告精读 - 未来智库

新基建之充电桩行业深度报告：过去、现在、未来
- 未来智库
- 2020/06/06
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在新能源汽车获得政策支持、市场拓展，而迎来飞速发展的时候，充电桩也进入新发展阶段，成为支撑汽车电动化的重要一环。充电桩建设相对于新能源汽车发展具有一定超前性，行业当前仍然处于技术、市场、盈利模式的变革期，风险和机遇并存。通过纵向和横向分析，我们认为充电桩具有极强的发展潜力。
标签：充电桩新能源汽车新基建
半导体行业深度报告：回溯半导体周期趋势，聚焦产业发展机遇
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- 2020/06/06
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从晶体管到集成电路再到高度集成。晶体管的出现开启了半导体工业的篇章，接着将分立器件集成化、缩小结构尺寸、提升数量、降低功耗，成为技术发展的迫切需求，集成电路应运而生。所谓集成电路，是指在单个半导体晶片上，将晶体管、电阻、电容及连接线等有机结合的电路结构，其本质上是晶体管制造工艺的延续。集成电路、分立器件、被动元件以及各类模组器件通过PCB板连接，又构成了智能手机、PC等各类电子产品的核心部件。集成电路的出现，在一定程度上预示着半导体工业走向规模产业化和技术上的成熟，也预示着半导体技术向
标签：半导体发展机遇
手机摄像头深度报告：市场空间大、高价值量、高壁垒
- 未来智库
- 2020/06/06
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自2016年双摄爆发开始，消费者对多摄手机的需求持续高涨，厂商也不断推陈出新。搭载更多摄像头的手机不断涌现。在多摄像头的组合下，手机拍照能力不断进化。群智咨询（Sigmaintell）发布的《全球智能手机摄像头供需报告》数据显示，2019年全球智能手机后置摄像头多摄渗透率达到76%，并且这一比例将进一步提升。
标签：手机摄像头光学
消费电子行业深度报告：消费电子拐点已现，智能创新永不眠
- 未来智库
- 2020/06/06
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一个世界，两套系统。在2019年7月16日的G2非凡论坛上，鸿海集团创办人郭台铭认为：在未来G2的世界里，会出现两套系统，一套在中国大陆，一套在美国。根据BCG报告，中美贸易紧张局势升级可能导致美国全面禁止技术出口，使两国技术产业脱钩。脱钩对美国半导体企业的直接影响将是失去大量收入，这些收入原本的来源既有中国客户，也有其他最终与美国脱钩的外国客户。总体而言，如果考虑到直接和间接影响，美国半导体收入将下降37%，如果按2018年计算，相当于830亿美元。其中约
标签：消费电子智能手机无线耳机
特斯拉核心技术专题研究：特斯拉电动化技术源分析
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- 2020/06/05
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本篇报告主要从技术源头层面去剖析特斯拉在电动化领域的技术来源以及储备。目前特斯拉在电动化领域的技术来源主要包括锂电专家JeffDahn研究团队、宁德时代以及其在2019年收购的MAXWELL和Hibar两家公司。通过对JeffDahn研究团队、宁德时代、MAXWELL、Hibar等在电池领域的论文、专利、产品及技术储备分析，我们发现：
标签：新能源汽车特斯拉
娱乐传媒行业专题策略报告：把握产业新趋势，持续布局5G应用端
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- 2020/06/05
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一网整合即将落地：从2014年国网公司成立至今，全国一网整合工作推进已经6年，按照规划将于2020年基本实现全国一网。从2018下半年一网整合全面提速，目前广电全国一网整合进入落地方案实施期。
标签：娱乐传媒 5G
计算机行业中期策略报告：信创奠基石，云与金融科技演绎双主线
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- 2020/06/05
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2020年是信创产业全面推广的起点，未来三年，即2020-2022年，信创产业有望迎来黄金发展期。1）国家发布安全可控体系，从基础硬件-基础软件-应用软件3个层级实现对国外产品的替代。2）实施路径从党政-8大行业-市场全行业进行推广。3）具备规模化生产和推广的能力。信创产业发展四大阶段：预研阶段（2006-2013年）=》可用阶段（2014-2016年）=》好用阶段（2017-2019年）=》推广阶段（2020年开始）。中国电信服务器集采：结果已公布，国产厂商中华为鲲鹏920芯片或海
标签：金融金融科技计算机云计算
汽车行业2020下半年投资策略：变革加速，重塑秩序
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- 2020/06/05
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电动化:新能源汽车补贴延续、购置税减免延长，2020年行业开启3.0时代质变撬动需求。核心关注特斯拉产业链，预计当前Model3的零部件国产化比例已提升至40-50%，一些运输成本较高或技术壁垒较低的零部件如车身结构件、覆盖件、内外饰件、玻璃、动力电池等已率先实现国产化，考虑到欧美疫情影响下可能会造成海外零部件供应短缺，预计特斯拉为保障国内Model3的生产以及ModelY的导入，将加快零部件国产化进程，相关标的有望受益。
标签：智能化汽车
委外资管深度报告：放水养鱼，水活鱼跃
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- 2020/06/05
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"委外"是目前机构资管业务的主要形式，对资管机构而言，这发挥了主动管理能力;对商业银行而言，这拓展了资产交易和配置的边界。(1)狭义的“委外”特指股份制银行、城商行农商行等资金方的委托业务，其中受托方以券商资管、基金公司与基金子公司专户为主。(2)"委外"与流动性/信用周期、监管环境高度相关。2014-2016年，伴随着部分银行资产端由信贷转向投资，“委外”显著扩张，这导致机构在过去负债脱媒(定期存款流失)下又出现了资产脱媒，即资产脱离了机构自身业务经营区域和授信能力控制，广义基金
标签：资产管理投资
摩托车行业深度报告：消费升级新方向
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- 2020/06/05
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得益于我国居民消费水平的提升，摩托车的主要用途正逐步由代步工具/生产资料向休闲、娱乐功能转变，产品升级快速推进，自主、合资品牌精品车型不断涌现，ASP显著提升，本篇报告主要聚焦以下问题:
标签：摩托车
有色金属深度报告：拥抱金价牛市大周期，把握新能源+材料新机遇
- 未来智库
- 2020/06/05
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2020年以来，基本金属价格表现先跌后涨，疫情对工业金属影响较为明显。年初在疫情影响下，工业金属错失春季补库行情，供需整体呈现两弱格局，价格出现快速下跌，其中锌春节复工后累积下跌较为明显，累积跌幅达14.16%，锡跌幅相对较少，累积跌幅4.46%。后期随着疫情逐步得到控制，各行业逐步复工，开工率回升，需求逐步释放，工业金属价格逐渐企稳回升，年初至今工业金属整体呈现先跌后涨的走势。
标签：有色金属黄金新能源
半导体晶圆代工行业深度报告：顺天应人，吉无不利
- 未来智库
- 2020/06/05
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我们认为，大需求周期波动中小库存周期嵌入其中，上一篇中存储器的价格可以作为库存波动的指示性指标，而对于终端需求变动敏感的晶圆代工厂商的数据信息，则是本篇中对于库存波动周期的另一个重要指标。我们通过结合上述两个指标研判行业的周期过程，并且基于上述结论，探究在海外和国内市场，尤其是二级市场的投资机会。主要结论如下：
标签：半导体晶圆代工
乳制品行业专题：重生自我还是复刻巨头，探究乳企龙头的十字路口
- 未来智库
- 2020/06/05
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历经时代变迁，消费品行业总能不断地诞生国际性的大公司，每一家成功的消费品公司最终都凝聚成了消费者心中的一个符号，展现了品牌的力量，同时也代表了每一个国家的文化输出。消费品国际化是一个国家综合国力表现。上游行业，各国的比较优势各不一样，天时，看命；中游行业靠技术驱动，教育是根本，和国家发展战略息息相关，地利，看运；下游消费品行业确实要站在前两者的肩膀上，而且对企业家要求极高，人和，看心。伴随着“一带一路”的国家战略，当前我们已经初具实力，消费品领域有望不断诞生出国际大公司。乳制品，一个让国
标签：乳制品
家电行业中期策略报告：平淡中等待景气度攀升，新消费热潮再起
- 未来智库
- 2020/06/05
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空调终端需求好转，5月消费需求强劲，体现了家电需求刚性的逻辑验证。在线下门店陆续开业后，前期被压制的消费得到延迟满足，并且五一期间的高温天气导致在近期的窗口时点，需求得到集中释放，空调的增速远高于冰洗。需求进入复苏的上行周期，消费强劲的趋势延续至五一后，显示了大家电产品进入销售旺季，我们亦看好家电在618销售节点的表现。夏季气候对空调需求具有直接影响，考虑到过往几年未曾出现炎夏气候，对今年需求具有累积效应。进入Q2消费旺季，行业库存虽然仍然较高，但是强需求+新能效标准产品更换压力下，渠道库
标签：家电
机械设备行业专题报告：掘金三方向，产业趋势、自主可控、新基建
- 未来智库
- 2020/06/05
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目前受海外疫情影响，苹果产业链订单有所延迟、并有部分砍单迹象，但我们判断iPhone12虽有延迟但对新设备的需求量不会大幅下滑。
标签：机械新基建