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A股2020年下半年投资展望：A股二元结构下的策略与应对
- 未来智库
- 2020/06/08
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改革开放后的中国经济经历了三个大阶段，分别是1978-2000年的改革探索中波动发展期，2001-2011年的改革成果落地后加速发展期，2012-2019年经济增速换挡期第一个阶段：分别是1978年到2000年，这个阶段中国经济在改革开放的摸索中前进，投资过热和政策紧缩交替出现，经济波动巨大。第二个阶段：2001-2011年，1998年住房体制改革，1997-2000年国企改革攻坚战，2001年中国加入WTO，三大标志事件发生后，外有大量外商投资和出口带来的
标签： A股 投资 股市 -
CPU行业深度报告：RISC-V，异构IoT时代全新架构
- 未来智库
- 2020/06/08
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RISC-V，一般被念做:riskfive。V，即罗马数字5。该指令集是RISC系列指令集的第五代产品。RISC-V是一种基于“精简指令集(RISC)”原则的开源指令集架构。指令集:存储在CPU内部，引导CPU进行运算，并帮助CPU更高效运行，介于软件和底层硬件之间的一套程序指令合集。
标签： CPU -
高端生物药之单抗行业深度报告
- 未来智库
- 2020/06/08
- 4040
生物药是指综合利用微生物学、化学、生物化学、生物技术、药学等科学的原理和方法制造的一类用于预防、治疗和诊断的制品，包括抗体、重组蛋白、疫苗及基因和细胞治疗药物等。与化学药相比，生物药具有更高功效，且副作用及毒性较小，随着生物科技的快速发展及研发投入的不断增加，生物药已成为制药行业近年来发展最快的子行业之一。依据EvaluatePharma数据，全球生物药市场销售额已从2010年的1,290亿美元增加到2018年的2,430亿美元，年均复合增长率为8.24%，远高于传统药物的0
标签： 医药生物 单抗药 单抗 -
食品行业深度报告：多维制胜，细分赛道，“方便+”价值广阔
- 未来智库
- 2020/06/08
- 3209
受疫情影响，方便食品成了宅家人群最快速的解馋方式，速冻食品、方便面、自热即食火锅/米饭等方便食品热销，引发了再次重视并思考方便食品行业市场发展的机会。通过分析，方便食品品类升级、创新较大程度满足了现代新兴消费群体的需求，内在价值已不局限于单一的便利属性，未来在消费习惯演变及新兴群体需求特征的绑定下有望实现持续扩容。
标签： 食品 零食 方便食品 -
2020下半年行业比较研究及投资策略：新旧交融
- 未来智库
- 2020/06/08
- 644
展望2020年下半年，基于行业比较五因子模型(基本面、资金、政策面、估值和市场特征)，我们建议投资者超配:受益财政发力的旧基建(建筑、机械、建材)以及受益于居民储蓄率回升的地产产业链(汽车、房地产、家电)，新经济行业领域看好IDC、半导体材料/设备、新能源汽车产业链。
标签： 投资 -
燃料电池产业深度研究：全球主要燃料电池市场分析
- 未来智库
- 2020/06/08
- 3300
随着燃料电池产业的推进和以氢为核心的储能的发展，氢气作为沟通交通、发电和储能三大领域的关键能源气体，重要性不断上升，未来地位有望与石化资源比肩，我们预计2030年市场价值超万亿。
标签： 燃料电池 -
军工行业专题报告：解读中国军费
- 未来智库
- 2020/06/08
- 4079
2020年，疫情冲击全球经济，IMF预测中国GDP增速或降至1.2%。2020年全国政府财政支出预算及分配项目受到更多因素影响，国防预算支出承压。不过，由于外部复杂的国际形势以及十九大提出的军队现代化建设阶段性目标的要求，2020年中央国防预算增速目标仍然保持6.6%，即12680亿元，继续保持较高增速。
标签： 军工 -
良品铺子深度解析：差异化竞争定位高端，立足华中迈向全国
- 未来智库
- 2020/06/08
- 4967
武汉起家走向全国，战略聚焦定位高端。2006年良品铺子在武汉开设第一家线下门店，其后的十余年间不断扩张，目前门店数已超2200家，覆盖华中、华东、华南、西北、西南等14省市。公司主打高端品牌战略，力求达到差异化经营。公司加盟与线上渠道收入占比逐年提升，扩大公司业务规模。2019公司营收达77亿元，同比增长21%,线上线下收入均衡，品类结构上肉类、坚果、糖果糕点、果干等收入结构合理、齐头并进，当年实现归母净利3.4亿元，同比增长43%。自18年公司战略聚焦“成为消费者心
标签： 良品铺子 食品 休闲食品 零食 -
长春高新深度解析：生长激素龙头企业，步入发展新台阶
- 未来智库
- 2020/06/08
- 3680
长春高新技术产业股份有限公司是一家以基因工程制药、疫苗、中成药和房地产开发为主业的企业，公司于1993年成立，于1996年12月18日在深圳证券交易所上市。1998年，公司推出生长激素粉针，2005年推出生长激素水针，2006年成立百克生物，进军疫苗行业，公司进入高速发展期。2015年，公司推出长效生长激素药物，随后金赛药业又推出重组人促卵泡素，公司生物药产品线逐步丰富。2019年，公司收购金赛药业少数股东权益，理顺管理机制，开启发展新篇章。
标签： 医药生物 生长激素 长春高新 -
REITs大潮下的冷思考：有哪些不得不正视的问题
- 未来智库
- 2020/06/08
- 3232
REITs这一投资安排在全球已有大约60年的发展历程，目前在美国最为繁荣，总市值接近万亿美元，其中包括工业仓储物流、自助仓储、医疗保健、数据中心等“泛基建”在内的基础设施REITs市值占比总共超过50%，发展前景非常广阔。除美国外，日本、澳大利亚、中国香港地区、新加坡等多国均已推出REITs相关政策，诞生了一批经营稳健的REITs上市公司。在这些基建REITs中，我们将对通信电塔、数据中心（IDC）、工业物流、太阳能电站的龙头公司成功经验进行分析，再对自助仓储、工业物流近
标签： 基建 基金 REITs -
青岛啤酒深度解析：升级提效望共振，百年青啤谋复兴
- 未来智库
- 2020/06/08
- 2535
公司品牌历史悠久，稳固推进高端化、多元化发展。公司始建于1903年，作为百年国牌历史底蕴深厚，当下以啤酒市场高端化、多元化、特色化消费升级需求为导向，积极推进“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒副品牌”的双品牌战略。2019年公司实现啤酒销售805万千升，其中主品牌青岛啤酒实现销量405.1万千升，同增3.5%；19年全年实现营收279.84亿元，同增5.3%；实现归母净利18.52亿元，同增30.23%。
标签： 啤酒 青岛啤酒 -
5G手机全景图之传感器行业专题报告
- 未来智库
- 2020/06/06
- 949
5G手机多摄趋势、车用和安防摄像头的需求增长，成为CIS市场增长的三大动力，推动行业2019-2022年市场复合增长率达到17%，成为半导体行业中超越周期波动、增长最快的子行业，是半导体领域最好的赛道之一。48MP是CIS高端产品的门槛所在，5G换机潮刺激48MP加速渗透，豪威科技48MP技术实力不亚于索尼和三星，有望抓住48MP的机会，享受国产化红利。
标签： 5G 手机 传感器 -
特斯拉光伏屋顶专题报告：Solar-Roof势起，组件重构、玻璃量增
- 未来智库
- 2020/06/06
- 2527
度电成本:2018年，全球光伏平均建造成本为1210USD/kW，同降13%，全球LCOE均值0.085USD/kWh(折合0.60元/kWh)，已经低于欧洲27国工业电价(0.102-0.301USD/kWh)和居民电价(0.115-0.382USD/kWh)。
标签： 特斯拉 新能源 光伏 -
射频芯片行业深度报告：千亿空间，国产替代曙光乍现
- 未来智库
- 2020/06/06
- 974
凡是接入移动互联网的设备均需要射频前端芯片，随着联网设备数量持续增加，射频芯片市场持续增长。据Yole数据，2018年全球移动终端射频前端市场规模为150亿美元，预计2025年有望达到258亿美元，7年CAGR达到8%。
标签： 射频芯片 芯片 -
面板行业深度报告：走出过剩泥潭，再论面板行业新一轮周期
- 未来智库
- 2020/06/06
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三星将于20年底彻底退出LCD面板业务。LGD预计在19Q3结束后退出韩国本土LCD-TV产能，预计从19Q3到20Q4，合计退出产能占全球总TV产能比重超过20%。行业供给端出现拐点。考虑新增产能后，产能环比/同比增长均大幅下降。从行业集中度和竞争格局来看，从13年以来伴随着国内厂商的大幅度扩产，大尺寸LCD行业TOP5的集中度在分散，其中BOE、CSOT上升最快，而三星、友达等下滑最快。我们预计伴随着行业格局洗牌后，以及国内产能的进一步增长，行业集中度将再次收敛。而BOE、CSOT的龙头地位将
标签： 液晶面板
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