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第三代半导体之GaN专题研究报告
- 未来智库
- 2020/12/23
- 2762
我国GaN产品逐步从小批量研发、向规模化、商业化生产发展。GaN单晶衬底实现2-3英寸小批量产业化，4英寸已经实现样品生产。GaN异质外延衬底已经实现6英寸产业化，8英寸正在进行产品研发。GaN材料应用范围仍LED向射频、功率器件不断扩展。GaN作为一种宽禁带材料，和硅等传统半导体材料相比，能够在更高压、更高频、更高温度的环境下运行。从结构上看，Si是垂直型的结构，GaN是平面型的结构，这也使得GaN的带隙远大于Si。
标签： 第三代半导体 GaN -
光伏设备产业分析：技术迭代带动设备更新换代
- 未来智库
- 2020/12/23
- 1225
我国光伏产业经过螺旋式上升发展已成为可在国际竞争并具备领先优势的产业，“光伏领跑者计划”等政策支持助力行业加速发展，十四五期间，光伏装机量预期或上调；受益于光伏行业技术革新带来的降本增效，我国即将进入平价上网元年，光伏装机规模不断扩大，到25年新增装机量有望翻番，同时国外增量市场不断涌现，荷兰、美国、波兰等国光伏装机量均有较快增长，光伏各环节出口量再创新高；高需求刺激下我国多家企业均发布扩产计划，光伏设备投资持续增长，行业景气度持续向好。
标签： 光伏设备 十四五 -
军工行业2021年度策略：十四五高景气，首选航天航空
- 未来智库
- 2020/12/23
- 2808
2020年初至今（20201117），军工板块上涨39%，跑赢大盘30个百分点，排名第6/29，仅次于食品饮料、电力设备与新能源、餐饮旅游、汽车、医药。其中，相对收益主要体现7-8月，主要原因为十四五航天、航空需求景气。菲利华：国内石英纤维龙头，主要应用于航天航空领域，未来五年持续高景气，同时逐步向高价值量的复合材料领域发展，打开成长空间。
标签： 军工 十四五 航天 -
煤炭行业2021年投资策略：把握三大投资机会
- 未来智库
- 2020/12/23
- 984
供给方面，截至目前政策性去产能任务已经在2019年完成总量目标。根据煤炭工业十四五规划，我国煤炭产量虽增长有限，但行业集中度将进一步提高。并且在煤矿资本开支大幅度增长的情况下，煤炭企业新建煤矿意愿较低。总体来看，未来煤炭供给增长有限。需求方面，根据回归分析，GDP增速与煤炭下游需求相关度较高。根据国际货币基金组织，2021年我国GDP实际增速将达8.2%，这将带动对煤炭的需求。中长期看，尽管在碳中和目标下，火电占比将逐步降低。但由于新能源发电稳定性弱，火力发电目前已实现超低排放
标签： 煤炭 十四五规划 投资策略 -
国六材料专题：柴油车国六落地在即，原材料厂商高速成长期到来
- 未来智库
- 2020/12/23
- 1335
2021年国六政策将全面展开，汽车尾气处理产业链上游原材料厂商迎来业绩兑现期：据环境部，国六a实施时间轻型汽车在2021年1月1日，重型汽车在2021年7月1日。国五升级国六污染物限值大幅加严，以至于柴油车需加装DOC和DPF，汽油车需加装GPF，国六新产品各项技术指标高于国五。
标签： 柴油车 尾气处理 -
聚焦汽车电子：半导体构建下的特斯拉
- 未来智库
- 2020/12/23
- 1334
从不同行业功率半导体的市场规模占比来看，汽车电子是半导体市场成长性最高的领域。2017年，汽车电子的市占率为23%，2019年其占比达到35%。同时工业领域、消费电子领域的市占率都有所下降。E/E架构方面，特斯拉发展最为领先，其新一代集中式E/E架构达到车载中央电脑和区域控制器阶段，配合自研的操作系统，可实现整车OTA。相对传统车企，特斯拉领先五年以上。
标签： 半导体 汽车电子 汽车 特斯拉 -
眼科行业报告：带量采购有望促进人工晶体格局重塑
- 未来智库
- 2020/12/23
- 1714
国产人工晶体正处于进口替代持续演绎的节点，带量采购将对替代节奏将产生何种影响？本篇报告，我们尝试通过回答以下问题，来判断国产人工晶状体的投资机会。主要支付方式为自费，具有消费升级属性，需求端头部民营眼科医院已证实自身具有推广高端术式的动力及能力，供给端跨国龙头公司在产品开发上暂时领先。强调研发能力，国产替代初启。
标签： 眼科 人工晶体 带量采购 -
互联网传媒行业深度报告：Z世代占据C位，5G重塑新机遇
- 未来智库
- 2020/12/23
- 2293
传媒行业体现为科技+消费双属性，技术要素驱动下的流量代际更替、人口结构变迁下的Z世代成为社会消费中坚为当前行业发展的主逻辑。4G技术革新带来的流量红利已经接近尾声，深耕内容精品化提升变现能力；Z世代逐渐占据C位，内容偏好及获取内容的方式也指向了内容精品化，且不依赖于传统渠道获取内容。基于流量触顶下的深挖变现以及面向Z的新消费需求都指向内容为王的逻辑。
标签： IP Z世代 -
氧化铝行业专题报告：供需不平衡，产能过剩或将加剧
- 未来智库
- 2020/12/23
- 1520
目前电解铝行业吨铝平均盈利已超2017年供给侧改革时期，一度达到3084元/吨，主要是由于氧化铝行业严重过剩导致利润转移至下游受供给侧改革限定产能的电解铝行业，并且随着铝价的持续走高，电解铝行业出现盈利持续创高的高光时刻，本报告基于氧化铝行业2020-2022年的供需格局，来探究利润转移的持续情况。
标签： 氧化铝 -
煤化工行业专题报告：一头多线，产品选择是企业发展的生命线
- 未来智库
- 2020/12/23
- 1475
煤化工起源于18世纪工业革命后，西方发达国家相继建立焦化厂，煤炭的化学特性逐渐被人们所挖掘，之后广泛应用于冶金、农业等领域。大家常把焦炭、化肥和甲醇等产品归为传统煤化工。现代煤化工是以煤炭为原料，将煤以气化、液化和加氢等方式深加工，得到各类附加值高、清洁环保化工原材料的过程。主要产品包括煤制汽油、柴油、天然气，煤制乙二醇、煤制烯烃等基础化工品。
标签： 煤炭 煤化工 电石 企业发展 -
2020年全球创新指数分析：谁为创新出资
- 未来智库
- 2020/12/23
- 1101
随着创新作为建设可持续和包容性未来的途径受到越来越多的关注，现在是与今年的主题“谁为创新出资？”尤为相关的时刻。自创新存在以来，全球创新者面临的一个核心挑战就是调动稳定并可利用的融资机制。融资影响到创新周期的所有阶段，从构思到商业化、扩张，以及最终的长期商业可持续性。
标签： 风险投资 -
轻工制造行业策略：金属包装趋势向上，重筑定价体系
- 未来智库
- 2020/12/23
- 819
轻工制造：精选低估优质龙头，静待弹性释放。啤酒罐化率提升带来金属包装需求扩容。2020年进入交房周期，家居行业随之受益。从住宅房屋竣工来看，2019年初开始回暖，同时家居行业收入和利润增速开始好转。
标签： 轻工制造 金属包装 -
食品饮料行业投资策略：白酒高端化盛行，强者恒强
- 未来智库
- 2020/12/23
- 617
在疫情扰动和流动性宽松的双重背景下，食品饮料板块因其业绩增长稳定性受资金青睐，抬升板块估值中枢，截止11月底，申万食品饮料指数上涨64%，位列申万行业第二，仅次于电气设备。从涨幅来看，其他酒类、调味品、啤酒、白酒、食品综合等涨幅居前；葡萄酒、软饮料、乳品等板块相对受损，涨幅垫底。估值方面，食品饮料板块估值较年初上涨42.4%，其中以啤酒、白酒等板块估值上涨较为明显，带动食品饮料整体估值上升。白酒板块自复苏以来向名酒集中、高端酒需求高涨及周期性削弱、地产酒巩固属地优势并加强向外扩
标签： 食品饮料 白酒 -
化工行业投资策略：农药、化纤、新材料
- 未来智库
- 2020/12/23
- 830
2020年上半年受疫情及国际原油价格暴跌影响，化工行业整体景气度降至冰点。Q3起随着国内疫情的有效控制，化工行业整体回暖，化工品价格回调，各子板块营收和盈利能力明显回调。随行业景气度上行，需求逐渐复苏的传统周期领域龙头企业，如利尔化学；3.具有政策支撑以及国产替代相关新材料，如涉及5G、半导体产业链的相关新材料企业，如万润股份、瑞联新材。
标签： 新材料 农药 化工 -
航空行业深度报告：投资危机，把握估值和盈利修复大周期
- 未来智库
- 2020/12/23
- 1153
航空行业具有强周期属性，主要由供给、需求、油价、汇率因素共同作用。汇率和油价周期影响成本费用；供给和需求为核心因素影响收入，决定航司盈利弹性。超级供需周期由危机（战争、金融危机、安全事故、流行病等）导致，当危机来临，航空需求遭受巨大冲击，导致供需完全失衡，股价和估值重回底部，但危机亦是机会，同时也意味着新一轮上升周期的到来。
标签： 航空
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