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互联网行业深度报告：进击的数字化，迎接产业互联网的黄金十年
- 未来智库
- 2020/12/22
- 955
交电商是基于人际关系网络，利用互联网社交工具，将关注、分享、沟通、讨论、互动等社交化的元素应用于电子商务交易过程的现象。互联网龙头相继入局，争夺下沉市场的流量入口。生鲜电商是预估千亿级规模的市场，对互联网巨头来说极具吸引力，另外也是战略版图上的重要一块，对于争夺下沉市场的流量而言具有战略性意义。美团、阿里、拼多多都从各自的战略布局出发，加入这场战役。
标签： 互联网 数字化 -
电子行业深度报告：半导体行业景气度复苏，顺周期行业迎来反转
- 未来智库
- 2020/12/22
- 988
从需求端口看，一方面是总量需求的增长，2019年下半年全球半导体从衰退逐步开始复苏，虽然受到疫情的冲击，2020年上半年全球半导体仍然保持5%左右的增长，从2020年下半年往2021年展望，包括手机、基站、服务器、汽车、工业等在内的各种终端需求全面向上，另一方面是结构性升级，5G拉动元器件升级，5G手机的PMIC面积是4G手机的2-3倍。
标签： 半导体 -
机械行业研究与策略：通用设备全面复苏，专用设备择木而栖
- 未来智库
- 2020/12/22
- 604
中国制造全球供给替代明显，产业链的完整性和稳定性优势凸显，逐渐承接了欧美日等国的订单，替代进口的进程日益加速。例如，工程机械行业领域，三一重工、徐工机械等国内主机厂加速取代外资主机厂的历史地位，恒立液压、艾迪精密逐步取代KYB、川崎重工、力士乐等传统液压件品牌，国产机器人厂商埃斯顿和机器人“四大家族”差距越来越小。
标签： -
国六全产业链研究：千亿蓝海，“国六”承载
- 未来智库
- 2020/12/22
- 1107
国六标准陆续实施，产业链迎来发展良机。节能环保背景下，国内排放标准持续升级。2019年7月起，国六标准在各地陆续开始实施，2023年7月，全部地区全部类型新增车辆均需达到国六标准。在汽车尾气处理领域，分子筛作为高效稳定的催化剂，主要被应用于选择性氧化还原(SCR)技术过程中。
标签： 尾气处理 -
化工行业2021年投资策略：周期强势复苏，材料战略崛起
- 未来智库
- 2020/12/22
- 879
经历17-18年的化工行业景气周期后，大多数化工子行业重新进入固定资产投资增加、产能增速提升的产能扩张周期，行业景气也逐渐下行。显示材料领域，国内OLED面板迎来密集投产期，上游材料领域市场迅速扩大，重点推荐OLED材料龙头;万润股份、濮阳惠成、瑞联新材、奥来德。投资策略之新材料篇:芯屏银河，漫天星光
标签： 投资策略 -
食品饮料行业深度报告：基本面修复及通胀提价预期是明年主线
- 未来智库
- 2020/12/22
- 871
在疫情冲击宏观经济以及各行各业基本面的大背景下，市场结构性行情延续；同时食品饮料板块得益于较强的基本面韧性受到资金持续青睐，叠加全球流动性的大幅宽松，因此今年以来食品饮料板块基本复制了19H1的“戴维斯双击”行情，且估值抬升斜率更加显著。猪肉价格走势、大部分是必选消费品的非猪肉食品项走势、一部分是可选消费品的非食品项走势。
标签： 食品饮料 消费品 -
新框架看2021年中国经济：变局下的风险与红利
- 未来智库
- 2020/12/22
- 795
展望十四五开局之年的中国经济，本文应用杜邦分析构建了一系列2021年经济展望的新框架。基于当前市场对各经济变量的预期分歧，我们依次展望其在2021年的表现，进而给出我们对于2021年货币政策和财政政策的展望，以及资产配置的建议。从最新的“十四五”规划建议来看，中央在强调“房主不炒”的同时，亦提出了“促进住房消费健康发展”。
标签： 十四五 -
光伏行业专题报告：垂直一体化，光伏龙头的利器与进阶之路
- 未来智库
- 2020/12/22
- 1253
近期行业激进的扩产规划以及频繁的联合本质依然是一体化和专业化的路线之争：自2019年末起光伏行业迎来扩产潮，行业龙头和腰部企业的扩产规划均十分激进；此外，近期行业龙头间频繁的联合也使得市场对光伏行业未来的竞争格局演绎预期变得越来越混乱。在过去的十年时间里，硅料、硅片、电池片环节分别经历了从热氢化到冷氢化、从单晶技术到多晶技术、从铝背场（BSF）到PERC的技术迭代，这使得光伏组件价格迅速下降至目前的1.5-1.6元/W。
标签： 硅料 -
跨境电商迎来出海黄金时代：大卖型与精选型成长空间广阔
- 未来智库
- 2020/12/22
- 1289
中国制造及电商运营优势显著，借助跨境电商可以缩短传统贸易链条，并将效率优势从制造环节延伸至零售环节；更为深远的是，可借助海外电商红利，推动制造业品牌化及中国品牌出海。根据商业模式的不同，B2C跨境电商平台根据可分为平台型、自营型。
标签： B2C 跨境电商 出海 -
快递行业专题报告：从龙头迈向寡头竞争
- 未来智库
- 2020/12/22
- 1051
展望2021年，我们认为快递业需求将继续保持较强韧性，行业洗牌期，重点关注供给端的变革，优选具备高护城河的龙头企业，我们相信只有真正具备持续的成本优势、服务优势的快递企业才能在激烈的竞争中脱颖而出并最终穿越周期成长为优秀的公司。财政部亦提出2020年将大力发展农村电子商务，促进形成农产品进城和工业品下乡畅通、线上线下融合的农产品流通体系和现代农村市场体系，下沉市场成为电商新发力点。根据艾媒咨询数据预测，2020年中国直播电商销售规模将达9160亿元，2019年线上网购社零占
标签： 快递 农产品 直播电商 -
无线耳机新动态：2021，安卓品牌TWS耳机发展拐点
- 未来智库
- 2020/12/22
- 1974
白牌TWS耳机仍然占据市场较大份额，品牌商尚未开始发力。根据旭日大数据统计显示，白牌TWS耳机目前约占市场66%份额，其他34%为苹果和安卓品牌TWS耳机市场，未来对着安卓阵营TWS耳机与苹果之间技术差距逐渐缩小，手机厂对可穿戴设备和AIoT重视程度不断加深，21年将迎来安卓品牌TWS耳机发展拐点。消费者在选择购买无线耳机时，开始越来越关注无线耳机的性能，以及是否为真无线，其中是否真无线占到27%，音质占到56%，入耳舒适度和续航能力分别占到53%和52%。
标签： TWS TWS耳机 无线耳机 苹果 -
人工智能安全框架（2020年）
- 未来智库
- 2020/12/20
- 2010
本蓝皮书针对全球人工智能安全框架缺失问题，凝聚业界专家共识，聚焦当前人工智能突出安全风险，提出涵盖人工智能安全目标，人工智能安全分级能力，以及人工智能安全技术和管理体系的人工智能安全框架，期待为社会各方提升人工智能安全防护能力提供有益参考。
标签： 人工智能 -
中国信息消费发展态势报告2020
- 未来智库
- 2020/12/20
- 1235
白皮书结合宏观环境变化，阐述了促消费对构建双循环新发展格局的重要意义，提出了新形势下我国信息消费正从2.0迈向3.0呈现的六大新趋势，分析了信息消费政策成效和面临的主要瓶颈。
标签： 双循环 消费政策 -
快递行业前瞻：加盟制如何破局
- 未来智库
- 2020/12/20
- 1242
加盟制创造了电商与快递行业的中国奇迹。加盟/直营是组织成本和服务溢价的抉择，降低成本的国际惯例与中国特色的生态系统遥相呼应。以面单为货币基础，总部与加盟商形成独具特色的央地关系。“管道化”与“内卷化”酝酿着风险，“新商流”与“新物流”孕育着机会。我们建议坚守龙头企业，静待竞争结构变化和新业务突破。
标签： 快递 电商 直营 -
机械设备行业投资策略：关注景气度提升与产业升级
- 未来智库
- 2020/12/20
- 542
在制造业供需两端持续改善的背景下，2021年机械设备板块整体盈利能力有望进一步提升。对于板块内投资方向的选择，我们建议围绕以下几条主线：第一，受益于基建投资增速企稳回升、替换周期持续及出口市场转暖，行业景气周期有望延续的工程机械板块。第二，国际油价有望进一步回升，在增储上产背景下或将受益于油气公司资本支出力度加大的油气设备板块。第三，依托强大内循环，产业升级有望加速的锂电设备、光伏设备、机器人等板块。
标签： 机械设备 锂电设备 机器人
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