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借力中美贸易新局势，把握中国制造新契机
- 中国银河证券
- 2021/10/30
- 875
自9月25日，受美国指控拘押于加拿大一千余日的孟晚舟成功回到祖国以来，美方频频向中国示好，充分释放计划缓和中美贸易关系的良好信号，取消加征关税和制裁的相关政策有可能在近期逐步出台，前期受到美国政府主要制衡的中游制造业、汽车业等行业的出口量或将释放强劲的“反弹”动能，建议把握中美贸易关系新局面下的投资契机，重点关注相关行业中出口产品加征关税额度较大的及境外收入占比较高的企业。
标签： 中美贸易 关税 机械 汽车制造 家电 消费品 -
美国对华关税调整：一个“痛定思痛”后的必然选择
- 平安证券
- 2021/10/30
- 558
今年四季度以来，美国通胀压力仍在加剧，与此同时，中美对话呈现积极动向，人民币汇率闻声走强。我们认为，美国通胀问题演化下，美国政府内生地存在调整对华关税的诉求。
标签： 关税 宏观经济 人民币汇率 -
基金三季报分析：风格的均化，布局绿电产业链及科技板块
- 华泰证券
- 2021/10/30
- 451
Q3市场剧烈波动下公募基金风格均化，管理规模不同的基金调仓存分歧2021年基金三季报显示A股仓位环比提升，公募机构内部持股拥挤度下降。21Q3，主动偏股基金的风格更加均化，大市值、价值风格的基金比例有所回升，反映出部分经理开始弱化中其决策中盈利高弹性因素的权重;规模大的基金加仓食品饮料、非银，而规模小的基金加仓电子、电新；绿电产业链筹码向下游运营商迁移，新能源产业链筹码向上游锂、锂电化学品迁移。筹码角度，关注超（低）配比例回升、分位数低且盈利改善的化学制剂、通用计算机设备、乳制品等；超配比例显著低于历史的家电、食品饮料；超配分位数不高且景气度不低的汽车、风电、核电；低仓位基金大幅加仓的医药。
标签： 基金 A股 公募基金 家电 风电 核电 食品饮料 -
农业银行专题分析：利润保持双位数高增，资产质量前景稳定
- 广发证券
- 2021/10/30
- 261
核心盈利指标延续改善。公司发布21年三季报：前三季度营收、PPOP、归母净利润同比分别增长9.4%、10.0%、12.9%，增幅较上半年分别提高1.6pct、2.3pct、0.6pct，核心盈利指标均呈改善态势。从前三季度业绩驱动拆分来看：规模稳健扩张、拨备计提减轻、投资收益等其他非息同比高增、成本收入比同比下降是主要正贡献因素；有效税率同比上升、息差同比收窄拖累业绩表现。
标签： 银行 利润 贷款 农业银行 -
宁波银行专题分析：业绩超预期，资产质量优势继续巩固
- 广发证券
- 2021/10/30
- 342
资产收益率企稳，负债成本率有望逐步稳定，后续息差下行压力不大。前三季度年化净息差为2.29%、年化净利差为2.55%，均较上半年下降4bps。据我们测算，主要是受负债成本率上升影响。具体来看：（1）资产端，Q3小幅加大了信贷和同业资产配置，整体生息资产结构和贷款结构变化较小，据我们测算，生息资产收益率相对平稳；（2）负债端，Q3末总存款占计息负债比重环比下降，主要是受个人存款环比减少的影响，可能与存款结构优化有关；同时，公司适时加大了同业存单等主动性负债配置。后续来看，考虑到公司的存款基础较为扎实，随着结构优化到位，负债成本率有望保持稳定。
标签： 宁波银行 银行 信贷 贷款 资产配置 -
创业黑马专题报告：中国领先的产业加速服务商
- 安信证券
- 2021/10/30
- 1575
创业黑马于2017年上市，是创新创业服务领域首家创业板上市公司，专注于为国内创新创业企业和中小企业提供一站式综合培训辅导服务。目前创业黑马从培训辅导转型升级为中小企业孵化加速平台服务，并通过线上媒体服务与区域下沉渠道网络的建设，构建中国极具影响力的企业级服务平台。
标签： 创业 培训 创业黑马 -
房地产行业专题报告：政策压力边际趋缓，“房住不炒”仍是主基调
- 山证国际
- 2021/10/30
- 363
调控加码以防范、化解房地产金融风险：近年来，中央对房地产市场调控政策不断升级，从房企融资端、银行放贷端、土地供应端三个主要维度，多措并举，其中包括实施房企融资新规“三线四档”政策、房贷集中度“两条红线”政策、“双集中”土地供应政策等，进一步落实“稳地价”、“稳房价”、“稳预期”之目标，并且防范化解房地产金融风险。
标签： 房地产 土地政策 房企融资 房贷 -
德勤REITs发展报告
- 德勤
- 2021/10/30
- 470
中国REITs发展报告。2020年4月，《关于推进基础设施领域不动产投资信托（REITs）试点相关工作的通知》明确了采用“公募基金+单一基础设施资产支持证券”的产品架构，优先支持基础设施补短板行业。此通知标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步，对于盘活存量基础设施资产，扩大有效投资等有着重要意义。《中国REITs发展报告》由德勤房地产行业及德勤研究团队共同发布。本报告详细探讨了中国公募REITs的政策背景、发展现状、问题挑战以及未来展望。
标签： REITs 公募基金 投资 基础设施 基金 信托 德勤 -
定制化财富配置方案设计：以养老场景为例
- 中信证券
- 2021/10/30
- 707
国内私人财富市场稳健发展，高净值人群数量及可投资资产规模持续增长：2020年国内个人持有的可投资资产总体规模达241万亿元。2020年国内高净值人群的数量达262万人，持有的可投资资产规模达84万亿元。
标签： 私人财富 资产配置 -
瓷砖行业研究：供需两端加速行业洗牌，龙头陶企强者恒强
- 中信建投证券
- 2021/10/30
- 349
蒙娜丽莎专题研究报告：瓷砖行业龙头公司，C端+大宗双轮驱动。瓷砖行业龙头公司，C端+大宗双轮驱动，首次覆盖给予“买入”评级蒙娜丽莎是瓷砖行业龙头公司，在瓷砖行业长期集中度提升的背景下，公司不断进行产品升级，优化产能布局，把握区位优势降低生产成本，加快渠道下沉，未来业绩有望持续稳定增长。
标签： 瓷砖 建材 仿古砖 -
华域汽车专题报告：景气向上，格局打开
- 中信证券
- 2021/10/30
- 565
公司旗下除了延锋汽饰、华域视觉等是全资子公司，是公司主要收入和盈利来源之一，其中合并报表子公司上海汇众、华域电动、华域三电、华域汽车制动系统等也是重要的子公司。另外，主要合营联营公司有博世华域转向、纳铁福传动、上海法雷奥、上海马勒等贡献主要投资收益。
标签： 汽车零部件 车灯 新能源汽车 汽车热管理 汽车 华域汽车 -
深度投资策略分析：中小盘的盛筵结束了吗？
- 安信证券
- 2021/10/30
- 817
中小盘2020年春季投资策略：中小创的尖尖角，再融资的新周期。Q3主板环比减持，科创板和创业板环比增持。分行业看，增持的行业主要在高端制造业产业链和周期赛道，环比增持靠前的行业为有色金属、基础化工、电力设备及新能源、房地产、计算机等；减持的行业主要集中在消费和金融等传统行业，例如食品饮料、医药、电子、家电、机械等。
标签： 投资策略 新能源汽车 基金 食品饮料 电力设备 房地产 -
危机并存的金融信息服务龙头同花顺专题研究报告
- 华金证券
- 2021/10/30
- 642
同花顺专题研究报告：C端流量龙头，持续变现可期。公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，主打ToC业务，凭借“平台免费、增值服务收费”的商业模式，积累了处于行业龙头地位的客户流量。在传统的B端软件销售及维护业务外，由三大业务实现流量变现，即（1）增值电信服务；（2）基金销售及其他交易服务；（3）广告及互联网业务推广服务。
标签： 金融服务 信息服务 基金 金融 同花顺 -
商业地产行业研究：商业资产存量竞争，优质商管服务成稀缺资源
- 东方证券
- 2021/10/30
- 728
商管行业研究报告：由重及轻的成长，规模能力的壁垒。当前时代，房地产企业面临着从空间开发向空间的服务和空间的运营升维的挑战，购物中心运营管理行业作为空间运营的重要赛道，正迎来发展机遇期，行业规模扩大的同时又具备规模和效率的双重成长弹性，各细分赛道优秀者均在进一步深铸壁垒，我们看好行业的发展。上半年，各经营模式下企业均有所突破。重资产方面，在经营回报大幅提升的情况下，预计今年华润置地和新城控股的租金收入将能够全额覆盖利息。
标签： 商业地产 商业资产 房地产 物业管理 购物中心 -
肉鸡行业研究：供需、贸易和主要企业分析
- 中泰证券
- 2021/10/30
- 430
公司专业养鸡38年，拥有全球最完整配套的白羽肉鸡全产业链。公司深耕于白羽肉鸡行业，上游实现祖代鸡育种突破，下游布局食品深加工业务，目前已经拥有饲料加工、原种培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、屠宰加工与销售、熟食加工与销售等多个环节，成为国内最大的自繁自养自宰一体化肉鸡饲养加工企业，同时也是国内规模最大的白羽肉鸡食品企业。
标签： 白羽鸡 肉鸡 鸡养殖 黄羽肉鸡
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