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怡合达专题报告：自动化零部件一站供应，1个标准触达N个终端
- 招商证券
- 2021/10/29
- 801
怡合达为自动化设备零部件一站式供应平台，凭借标准化、平台化吸引客户，集中需求发挥规模效应，降低行业综合成本。该模式能实现自我强化，不断巩固护城河。行业背靠千亿市场，下游AR/VR、新能源行业爆发加速公司成长。较其他纯平台类公司，怡合达掌握核心制造能力，即掌握行业定义权，享有更强议价能力及利润复制能力。首次覆盖给予“强烈推荐-A”投资评级。
标签： 自动化零部件 新能源汽车 光伏 机械 怡合达 -
培育钻石行业分析：聚焦盈利与成长
- 中泰证券
- 2021/10/29
- 621
板块投资逻辑：培育钻石替代空间大，高温高压（HPHT）产业链成熟，行业当前爆发源于技术进步与下游认可共振。板块投资逻辑在于短期供需错配带来的高盈利及长期渗透提升带来的高成长。后文就高盈利可持续性及行业成长路径展开。
标签： 培育钻石 天然钻石 金刚石 -
华夏中证农业主题ETF投资价值分析：周期底部、景气反转
- 国信证券
- 2021/10/29
- 481
中长期看，农业板块迎来历史性发展机遇，数字化、工业化助推农业发展进入新阶段。短期看，我们认为周期底部、景气反转的农业板块投资机会凸显。华夏中证农业主题ETF（516813.OF）一键布局农业投资主题，为投资者提供投资农业板块便捷廉价的金融工具。
标签： 农业 种业 农林牧渔 白羽肉鸡 饲料 -
汽车行业专题报告：预期改善，行情启动
- 浙商证券
- 2021/10/29
- 231
行业缺芯影响供给，9月狭义乘用车零售销量163.6万辆，同比下降13.7%，但新能源车持续增长，销量32.3万辆，同比增长189.7%，渗透率达到19.7%。分车企看，9月份特斯拉集中交付国内，Model3/ModelY销量18940/33018辆，环比增长1388%/2059%;自主品牌中，吉利/比亚迪大幅增长，销量113593/75704辆，同比增长18.73%/114.76%；造车新势力中蔚来/小鹏/理想销量分别为10394/10451/7336辆，同比增长118.3%/205.8%/91.7%。
标签： 新能源汽车 乘用车 电动车 汽车 -
房地产与宏观经济专题报告：建立和完善房地产长效机制
- 红塔证券
- 2021/10/29
- 1017
我国宏观杠杆率的高企与土地问题有着千丝万缕的联系，在上一章中，我们已经对于我国政府、企业、居民这三个杠杆问题进行了深入的分析与探讨。除了杠杆问题之外，这种通过土地财政来带动经济发展的模式也带来了一些其他的影响。
标签： 房地产 宏观经济 宏观杠杆率 银行 房贷 -
半导体硅片领先企业立昂微专题报告：功率、射频迎新机
- 西部证券
- 2021/10/29
- 394
公司是国内半导体硅片的领先企业。具备了4-8英寸硅单晶锭、硅抛光片、硅外延片的量产能力，下游客户包括华润微、中芯国际、华虹宏力、士兰微等知名企业，公司从2015-2019年连续五年位居国内半导体材料行业十强企业第一名，同时公司借助其重掺的独特优势盈利能力突出。从整体市场来看，2020年全球半导体硅片市场规模达112亿美元，其中大陆占比12%，未来随着5G和汽车电子的发展半导体硅片市场有望持续增长；从国内供给端来看，目前国内6英寸硅片自产率50%，8英寸硅片自产率10%，12英寸自产率为1%，国产替代空间巨大。
标签： 半导体 硅片 半导体材料 功率器件 射频芯片 汽车电子 立昂微 -
李宁公司专题报告：国潮代表，品牌护城河驱动未来增长
- 富途证券
- 2021/10/29
- 1101
运动鞋服市场广阔，中国市场增速优于全球，属于消费行业中增速较快的赛道。中国运动鞋服行业2020年市场规模达到3150亿元，2015-2020年复合增长率达到14%，在各消费子行业中位于第二，且增速明显高于鞋服总体市场增速。
标签： 国潮 品牌 运动鞋服 消费 电商 李宁 -
宏观经济专题：一文读懂央行资产负债表
- 国盛证券
- 2021/10/29
- 2670
央行资产负债表的负债规模可视为其为了获得资产而印发的钞票数。其分成两部分，一部分是央行印了钞投放到实体部门(即货币发行)和银行间市场(即超额存款准备金)上的钱，另一部分是央行曾经投放在市场上的钱，但目前被暂时回笼了起来(主要是政府存款和法定存款准备金)。
标签： 宏观经济 货币 银行 资产负债 -
人民币汇率分析“三碗面”框架：如何看待近期人民币汇率升值？
- 德邦证券
- 2021/10/29
- 826
核心观点：10月19日离岸人民币汇率破位升值后或再陷入震荡区间。基于汇率波动的“测不准”原则，本文的重点并不是“预测”10月19日人民币汇率强势升值以后的走势，而是将10月份汇率波动放置在本轮升值周期的背景下，从我们总结而来的人民币汇率“三碗面”研究框架出发，审视应如何分析人民币汇率波动的周期以及如何有效跟踪人民币汇率波动。综合人民币汇率期权市场分解而来指标，虽然美元兑人民币汇率突破7月至10月的震荡区间下沿6.43，但是6.35的年底币值高点依然阻力牢靠，在6.35-6.40的密集成交区间内，人民币汇率或再度陷入震荡，延续“双向波动”的行情特征。
标签： 汇率 宏观经济 债券 -
环保行业专题报告：低估值、高成长、有催化
- 国盛证券
- 2021/10/29
- 219
环保行业低估值、高成长、有催化。2021年开盘以来，截至10月18日，SW环保工程与服务Ⅱ涨幅8.8%，跑输上证综指的14.7%，跑赢沪深300指数的-0.1%、创业板指的3.0%，垃圾焚烧、危废资源化等细分板块未来两年业绩增长确定性强，预计重点公司未来两年业绩增速维持20%以上，而对应2022年PE仅约10X-15X，处于底部区间，叠加REITs推出、碳中和等政策催化，环保板块配置价值凸显。
标签： 环保 垃圾焚烧 碳中和 碳排放 REITs -
稀土产业研究：科技发展不可或缺的战略性金属
- 华泰证券
- 2021/10/29
- 404
稀土是不可再生的重要战略资源,是高科技领域多种功能性材料的关键元素,新形势下全球制造业或将逐步分化,稀土资源的战略地位有望大幅提升,稀土价格有望迎来历史性拐点,建议重点关注新形势下稀土板块的战略配置价值。
标签： 稀土 金属材料 新能源汽车 有色金属 -
食品饮料行业提价专题报告：成本催化，格局优化
- 国泰君安证券
- 2021/10/29
- 452
食品饮料行业专题研究报告：成本催化，格局优化。复盘历史，成本上涨是部分大众品直接提价的主因。成本推动型提价主要发生在以成本加成型定价模式为主的大众品行业。通过梳理啤酒、调味品、乳制品、休闲零食等行业部分龙头公司的历史提价情况，我们发现当原材料、包材价格上涨时，往往出现行业性的提价。而行业龙头的提价策略往往结合成本上涨幅度、市场竞争格局等确定，提价落地后，一方面吨价实现提升，毛利率压力缓解；
标签： 食品 饮料 速冻 调味品 休闲食品 啤酒 -
万里扬专题报告：布局混动时代，发力新能源市场
- 华安证券
- 2021/10/28
- 989
传统业务方面，公司下游客户吉利、奇瑞等车企进入车型强周期，公司自动变速器业务有望充分受益。与此同时，公司基于在CVT领域的技术优势，打造具备差异化架构的DHT产品，在空间、成本等方面具备优势，后续有望享千亿市场。
标签： 变速器 新能源汽车 燃油车 电动车 商用车 万里扬 -
从鹰瞳科技通过港交所聆讯看医学影像AI行业的发展模式
- 安信证券
- 2021/10/28
- 941
人工智能技术（尤其是深度学习技术）的进步，推动了人工智能在医疗健康行业的融合。目前，人工智能在医学影像领域的临床应用还主要在影像诊断环节，多集中于图像识别、病变检出和良恶性判断等。部分医学影像人工智能产品已获得第三类医疗器械证，标志着医学影像AI产业在中国已经处于蓄势待发的阶段。作为医学影像AI产业细分行业的人工智能视网膜影像识别行业自2014年以来开始在中国发展，并开始从单一疾病筛查向各种疾病和病灶的综合诊断发展。收
标签： 医学影像 AI 医疗健康 医疗器械 鹰瞳科技 -
食品饮料行业专题分析：成本推动型提价进入第一阶段
- 招商证券
- 2021/10/28
- 628
食品饮料行业专题研究报告：成本催化，格局优化。复盘历史，成本上涨是部分大众品直接提价的主因。成本推动型提价主要发生在以成本加成型定价模式为主的大众品行业。通过梳理啤酒、调味品、乳制品、休闲零食等行业部分龙头公司的历史提价情况，我们发现当原材料、包材价格上涨时，往往出现行业性的提价。而行业龙头的提价策略往往结合成本上涨幅度、市场竞争格局等确定，提价落地后，一方面吨价实现提升，毛利率压力缓解；
标签： 食品 饮料 休闲零食 啤酒 调味品
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