报告精读 - 未来智库

玻纤行业研究：产业升级带动需求增长，产能扩张助力企业腾飞
- 中信建投证券
- 2021/12/14
- 600
玻纤是一种人造无机非金属材料，广泛用作复合材料中的增强部分。玻纤生产流程通常采用石英砂、石灰石、叶蜡石等矿物作为原料，配合纯碱、硼酸等化工原料熔制成玻璃，再在熔融状态下拉制成原丝，原丝经过烘干、短切和调理等工序加工成不同形态。根据所匹配基体树脂不同，玻纤可分为热固和热塑两大类；根据产品形态和生产工艺不同，可分为粗纱、细纱及对应制品。建筑建材目前是玻纤需求的最大市场，未来电子、汽车和风电将贡献主要增量。
标签：玻纤非金属材料复合材料
快递行业专题研究：资本周期视角复盘中国快递
- 国海证券
- 2021/12/14
- 423
通常，资本被吸引进入高回报的业务中，而当回报降到资本成本之下，资本则会离开。资本流动带来新的投资，随着时间的推移会增加产能并将最终压低回报。相反，当回报较低时，资本撤离，产能下降；然后，随着时间的推移，利润又会回升。这一过程不是静态的，而是周期性的，这一周期我们称之为资本周期。
标签：快递电商直播物流
房地产行业2022年度投资策略：不破不立，危与机并存
- 华西证券
- 2021/12/14
- 391
2021年1-10月，商品房销售面积143041万平方米，同比增长7.3%，增速较2021年1-9月下降4.0pct。其中，住宅销售面积上升7.1%，办公楼销售面积上升2.4%，商业营业用房销售面积下降0.6%。商品房销售额147185亿元，同比上升11.8%，增速较2021年1-9月下降4.8pct。其中，住宅销售额上升12.7%，办公楼销售额下降1.6%，商业营业用房销售额下降0.6%。2021年1-10月，全国房地产开发投资完成额124934亿元，同比上升7.2%，增速较2021年1-9月下降1.6pct。
标签：房地产房地产投资 A股
建筑行业深度分析：向新而生拥抱未来，“建筑+”筑造成长空间
- 安信证券
- 2021/12/14
- 490
2021年10月国务院印发《2030年前碳达峰行动方案的通知》【国发[021]23号】，明确提出碳达峰贯穿于经济社会发展全过程和各方面，要重点实施能源绿色低碳转型行动、节能降碳增效行动、城乡建设碳达峰行动、交通运输绿色低碳行动、碳汇能力巩固提升行动等“碳达峰十大行动”，“碳达峰”迎来政策大力支持。
标签：建筑基建投资房地产投资工业互联网
食品行业2022年投资策略：静待边际改善，关注供给端改革
- 东方证券
- 2021/12/14
- 501
21年回顾：板块业绩承压，股价对供给侧改革的敏感性大于需求侧。基本面看，行业整体在消费疲软、社团冲击、疫情反复、成本端上行等诸多影响下有所承压；市场表现看，一方面，行业股价自二季度起持续回调，9月受行业内公司提价逐步落地，股价有所修复；另一方面，当前行业股价对供给侧改革的敏感性大于需求侧，股价对行业需求侧相关事件反应较低，如疫情反复、社零数据公布等，而对供给侧更为关注，特别是本次自9月底开始持续演绎的提价潮，食品板块整体股价迎来Q2以来最大幅度的上涨。
标签：食品速冻食品休闲食品卤制品肉制品
传媒互联网行业研究：关注政策落地后的边际修复，新技术推动成长
- 国元证券
- 2021/12/14
- 363
监管政策影响，21年传媒板块整体承压。2021年由于监管政策频出，传媒板块走弱，年初至2021年11月30日，传媒行业（中信）下跌7.76%，排在30个行业中第25位，同期沪深300跌幅6.91%，上证综指涨幅2.58%，深证成指涨幅2.35%，创业板指涨幅18.11%。
标签：传媒互联网游戏元宇宙 AR VR
传媒互联网行业投资策略：互联网出海、垂类景气赛道、元宇宙
- 东方证券
- 2021/12/14
- 319
海外与A股传媒互联网公司整体回调，海外跌幅更多。海外指数我们采取海外互联网公司市值求和后计算收益率（截止2021年12月7日海外总市值为15752亿美元），A股采用申万传媒行业指数计算收益率(截止2021年12月7日总市值为2460亿美元)，整体来看，两个指数在21年年初以来整体表现不佳。截止2021年12月7日，申万传媒指数跌幅为13.8%（沪深300跌幅为11%，与大盘一致），海外互联网指数跌幅为42.6%（恒生指数跌幅16.2%）。海外互联网指数相对恒生指数跑输26.3个百分点。
标签：出海传媒互联网游戏短视频电商
医药生物行业投资策略：关注生物药上游、差异化创新和泛消费复苏
- 德邦证券
- 2021/12/14
- 569
截止2021年12月07日，2021年医药生物（申万）指数下跌9.5%，同期沪深300指数下跌10.4%。2021年，生物医药板块呈现前高后低的走势，春节后快速调整完毕后，以CXO为代表的高景气板块率先反弹，新冠疫苗产业链相关个股也随着疫苗接种进度的推进，有不错的表现。7月之后，板块进入全面调整阶段，9-11月一直维持低位震荡。整体来看，医药生物在经历了2019-2020年连续上涨后，2021年迎来了调整阶段。
标签：医药生物疫苗基金创新药 CXO 科研服务医药
化工行业专题报告：秸秆高值利用或掀起第二次“页岩气革命”
- 华安证券
- 2021/12/14
- 451
当人类开始追求碳中和，物质生产的舞台上生物质产业链必将成为主角。据美国《生物质技术路线图》规划，2030年生物基化学品将替代25%有机化学品和20%的石油燃料；据欧盟《工业生物技术远景规划》规划，2030年生物基原料将替代6%-12%化工原料、30%-60%精细化学品；我国规划未来现代生物制造产业产值超1万亿元，生物基产品在全部化学品产量中的比重达到25%。
标签：化工秸秆生物质饲料添加剂可降解塑料
锂资源产业深度研究：供需周期、供给格局、供需展望
- 中信建投证券
- 2021/12/14
- 808
资源作为锂电的核心材料，不受锂电池技术路线变化影响，无论是现在的三元、铁锂路线还是未来富锂锰基、锂负极等更高端锂电材料体系，锂均在其中扮演重要角色；近年来新能源车带来的锂电池发展极大带动锂金属需求，而锂矿开采周期较长，供给配套阶段性滞后需求带来供需错配。
标签：锂资源锂盐锂电材料锂金属锂矿
第三代半导体行业研究：碳化硅与新能源景气度共振，加速行业渗透
- 国泰君安证券
- 2021/12/14
- 1052
碳化硅半导体材料具有耐高压、耐高温、低损耗等优良性质。相比于传统单晶硅，碳化硅的击穿电压约为硅基材料的10倍（更高的击穿电压有利于器件承受高压）。此外，碳化硅具备热导率是硅材料的2-3倍，使得碳化硅散热更加迅速，有助于提高器件功率密度，在相同电流下，设备尺寸可以做得更小。同时，碳化硅材料具有相比于硅约2倍的饱和电子漂移速率、3倍的禁带宽度，使得碳化硅导通电阻率更低、功率损耗更小。另外，碳化硅器件在关断过程中不存在电流拖尾现象，可以大幅提高实际应用的开关频率，降低开关损耗。
标签：半导体新能源单晶硅半导体材料电子器件碳化硅
汽车行业投资策略：智能电动与自主崛起共振，景气度持续向上
- 国盛证券
- 2021/12/14
- 363
复盘2019年至今，申万汽车各子板块的涨跌幅。行业此轮复苏周期自2020年开启，虽然期间经历了国六切换、中美贸易摩擦、新冠疫情、芯片短缺等数次扰动，但整体趋势明确，预计未来仍有增长。
标签：智能汽车电动汽车汽车芯片汽车零部件汽车
计算机行业投资策略：数字化助力产业变革，政策驱动行业高景气
- 国元证券
- 2021/12/14
- 359
从年初到2021年12月10日收盘，计算机（申万）指数下跌0.86%，上证指数上涨5.57%，沪深300下跌3.00%，创业板指上涨16.87%，科创50上涨3.06%，计算机板块涨幅位居申万28个行业第19位。2020年下半年以来，计算机板块经历较大幅度调整。2020年以来，受新冠肺炎疫情冲击，国民经济受到影响，下游政府及企业端（特别是中小企业）支付能力下降，叠加中美贸易争端持续，计算机行业各公司经营活动受到不同程度的影响。2021年以来，能源IT、智能汽车、数据安全、元宇宙等新方向不断涌现，为计算机板块提供了诸多市场机会。
标签：计算机能源IT 智能汽车数据安全元宇宙
机械行业研究及2022年投资策略：聚集高景气赛道，精选龙头个股
- 国元证券
- 2021/12/14
- 386
截至目前（12月3日），今年申万机械板块绝对收益14.74%，跑赢沪深300指数，相对收益20.70%；在申万机械板块28个行业中排名第9，相对沪深300有显著超额收益。
标签：机械 A股刀具激光设备工业机器人
数字人民币专题报告：对现有支付体系的优化
- 东方证券
- 2021/12/14
- 573
数字人民币的产生背景全球数字货币加速发展数字人民币推动金融升级数字人民币定位和设计解析:为何优先零售型？“可控匿名”如何实现？数字人民币试点情况及特点:试点成效超预期多场景多应用持续深入未来推广对相关产业影响:现有支付体系不动摇聚焦打造未来产业生态。
标签：数字人民币数字货币虚拟货币支付体系支付