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珀莱雅研究报告：三维升级，打造发展“永动机”
- 华安证券
- 2021/12/16
- 331
十八载历练成就新起点，多维推动力攀更高峰。2003年，珀莱雅品牌诞生于杭州，是珀莱雅化妆品股份有限公司（后简称“公司”）旗下最早推出的化妆品品牌。公司前身珀莱雅（湖州）化妆品有限公司成立于2006年，于2012年整体变更为珀莱雅股份。期间，公司在积极打造主品牌珀莱雅的同时，推出天然植物护肤品牌“优资莱”、“蜗牛修复系列”系列“韩雅”和天然护肤彩妆“悠雅”品牌。2013年，公司研发创新中心新址在杭州启用。
标签： 化妆品 护肤品 彩妆 美妆 珀莱雅 -
英维克研究报告：储能和通信业务高发展，行业与公司发展双景气
- 安信证券
- 2021/12/16
- 524
深圳市英维克科技股份有限公司创立于2005年，于2016年在深圳交易所上市，是我国精密温控市场龙头之一。公司专注于为数据中心、移动通信网络、电网储能、工业自动化、室内健康环境、轨交列车、电动客车、冷链运输等场景提供热管理解决方案及环境控制产品。掌握着世界领先的制冷系统核心技术、控制技术、结构设计技术，拥有多项专利。2018年，英维克获评深圳品牌百强企业，2020年获评广东省知识产权示范单位。
标签： 英维克 通信 储能 冷链运输 储能 热管理 -
淘特&淘菜菜专题研究：敏捷组织再升级，下沉场景持续突破
- 东方证券
- 2021/12/16
- 2128
2022年集团将迎来重要转型，组织架构从“中台战略”转向“多元化治理”。2021年12月6日，这次升级目标是阿里的规模成长到现今阶段后，使各业务领域能用更清晰的战略蓝图、更敏捷的组织面向未来。随着阿里形成多业务引擎驱动未来增长的格局，面向未来，“多元化治理”的必要性不断提升。集团希望通过更多新型治理方式的探索，始终用生产关系的先进性来驱动先进生产力的释放，用组织的创新去驱动业务的创新。
标签： 电商 社区团购 B2C 云计算 生活服务 -
房地产行业2022年投资策略：月明星稀，拂晓耀熠
- 上海证券
- 2021/12/16
- 571
竣工周期迎来复苏，新开工可期。2017年开始，全国商品住宅新开工、竣工面积累计同比剪刀差出现并逐步拉大，开发商交付压力之下预计竣工周期将迎来复苏。2021年1-10月，全国商品住宅新开工面积12.35亿平方米，累计同比下滑6.80%，全国商品住宅竣工面积4.14亿平方米，累计同比增长16.90%。
标签： 房地产 债务 物业 智慧城市 地产 -
证券行业研究：业绩维持双位数增速，竞争格局强者恒强
- 光大证券
- 2021/12/16
- 337
经济发展驱动力的转型，资本市场尤其是权益市场重要性提升。过去我国经济发展以地产基建为主，对应的是我国融资体系以间接融资为主，经济飞速增长所需的资金主要是由商业银行直接或间接提供。随着整个国家经济体系在寻找科技、新能源等新发展动力，资本市场以提高权益融资占比为主线将发挥更大的作用，同时会积极引导发展证券等非银机构，进一步强化中介职责和资本市场投融资、定价功能等。
标签： 证券 资本市场 新能源 新三板 券商 -
医药行业研究及2022年投资策略：此消彼长或贯穿全年
- 安信证券
- 2021/12/16
- 239
截止至2021年12月3日，医药行业今年累计涨幅9.37%，位于SW一级行业分类第18位。SW医药行业PETTM为33.33倍，处于行业第10名。从板块对比来看，医药板块的涨幅居中，目前估值在诸多行业中处于相对较高水平。
标签： 医药 -
快递行业研究及2022年展望：变革之年，成长可期
- 中邮证券
- 2021/12/16
- 840
021年前10月我国快递市场件量有望达到867.18亿件，同比增长34.7%。18、19、20年11月和12月件量占全年件量比重分别为22.25%、21.82%和22.77%，我们以三年平均值测算2021年后两月的件量，估计2021年全年快递市场件量为1100亿件，同比增长。随着快递行业转折点的到来和基本面的好转，预计2022年和2023年仍有望维持增长，2020~2023年CAGR为15.73%。顺丰和通达系企业2020年市占率合计为72.13%，至2023年有望提升至83.74%。若行业每提价0.1元，到2023年行业有望增收近150亿元。
标签： 快递 货运 物流 运输 -
风电行业深度报告：风电平价助推碳中和，发展加速重估产业链
- 开源证券
- 2021/12/16
- 420
碳达峰具体行动方案出台，清洁能源长期发展目标明确。双碳目标发布以来，关于碳达峰的各种具体政策持续出台，风光等清洁能源长远发展目标明确。2021年10月24日，中共中央、国务院正式印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，要求（1）到2025年，非化石能源消费比重达到20%左右；（2）到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上；（3）到2060年，非化石能源消费比重达到80%以上。
标签： 风电 太阳能 清洁能源 非化石能源 海上风电 发电机 -
证券行业投资策略：行业稳健增长，新动能蓄势待发
- 国开证券
- 2021/12/16
- 398
2021年前三季度，证券行业实现营业收入3663.57亿元，净利润1439.79亿元，同比分别增长7.00%和8.51%，增长速度相较2020年和2019年同期出现明显下降且降幅较大，但在2020年高基数下依旧能维持增长实属不易。证券行业经过2019年和2020年的高速发展，目前已进入相对和缓的发展阶段。
标签： 证券 资产管理 银行 保险 资本市场 券商 -
千禾味业研究报告：领航零添加，加速全国化
- 安信证券
- 2021/12/15
- 605
根据欧睿，2020年我国调味品行业零售端市场规模为1450亿元，2015-2020年CAGR为8.8%。分品类来看，零售端酱油/食醋/蚝油/味精占比分别为60.3%/11.9%/3.7%/3.1%，其中食醋增速5年CAGR达15.8%为最快，但呈现降速态势，其次为蚝油/酱油，5年CAGR分别为14.0%/8.5%，酱油增速较为稳健；由于健康需求提升以及鲜味替代品大量出现，零售端味精总体持续萎缩，5年CAGR为-2.3%。
标签： 千禾味业 食醋 酱油 调味品 料酒 -
和邦生物研究报告：主业持续高景气，进军光伏材料提估值促成长
- 国盛证券
- 2021/12/15
- 883
公司依托自有盐矿储量9800万吨的盐矿及西南地区天然气供应优势，目前已发展形成联碱、草甘膦、玻璃、蛋氨酸四大传统业务板块。公司纯碱、玻璃、蛋氨酸、玻璃为销区龙头，双甘膦为全球龙头、草甘膦为全国IDA法最大生产商。2020年，公司子公司武骏光能投资在重庆投资8GW光伏封装材料，包括1000吨/天玻璃面板、900吨/天玻璃背板。再于攀枝花投产8GW光伏封装材料，正式切入光伏材料。2021年10月，公司成立孙公司阜兴科技，拟投资10GW超高效N型硅片，进一步加码光伏材料，提升估值、加速成长。
标签： 光伏材料 天然气 纯碱 光伏玻璃 和邦生物 -
房地产行业2022年投资策略：行业进入下行周期，寻找结构性机会
- 西南证券
- 2021/12/15
- 730
2021年房地产调控持续收紧，随着“三道红线”及贷款“两集中”政策的实施，行业去杠杆成效显著，进入稳定发展阶段。由于土地成本的上升，行业利润率下行压力较大，呈现出增收不增利的现象。上半年土地集中供应热度较高，但下半年由于房企普遍流动性压力，投资意愿明显下降，第二次土拍遇冷，多数地块底价成交，现投资窗口期。二轮土拍以稳健经营财务健康的央国企为主力，行业的选美逻辑也随之转变，稳健经营的房企优势逐渐凸显，未来利润率也有望在土拍热度下降的情况下迎来拐点。
标签： 房地产 投资 物业 社区服务 -
新天药业研究报告：中药创新药公司，业绩以三年倍增为目标
- 华金证券
- 2021/12/15
- 577
新天药业主要从事现代中药的研发、生产和销售，公司成立于1995年，是国家高新技术企业、全国民族药定点生产企业、农业产业化国家重点龙头企业和省级创新型企业。公司主要产品有坤泰胶囊、苦参凝胶、宁泌泰胶囊、夏枯草口服液等，主要应用于妇科类和泌尿系统疾病，同时覆盖口腔类、抗感冒类、清热类、补血类等领域疾病。
标签： 中药 创新药 医保 临床试验 胶囊 新天药业 -
雅创电子研究报告：车规模拟IC自研新星
- 浙商证券
- 2021/12/15
- 524
公司分销产品涵盖多个国际知名品牌。公司是国内领先的电子元器件授权分销商，创立于1999年，经过22年的发展，公司目前已经成为东芝、首尔半导体、村田、松下、LG等国际著名电子元器件分销商。公司分销产品的下游应用领域包括汽车电子领域、消费电子领域、大数据领域、电力电子领域等，其中汽车电子领域是公司分销产品最主要的下游应用领域。自2003年公司成为村田中国北方市场授权代理商之后，公司逐渐扩大业务规模，陆续成为了Toshiba、Panasonic、首尔半导体、LG等国际知名半导体企业的授权代理商，公司随着授权商群体的扩大而逐渐发展起来。
标签： 汽车电子 元器件 电力 半导体 模拟IC 雅创电子 -
电子行业投资策略：半导体国产替代进程深化，汽车电子引领增长
- 东亚前海证券
- 2021/12/15
- 364
预计2022年全球半导体销售额将突破6000亿美元，同比增长10.1%。预计2022年，全球半导体产业销售额将继续增长10.1%，达到6065亿美元，增速较2021年回落15pcts，虽然行业景气度有所回落，但仍是近十年来仅次于2021年、2017年、2018年的第四高增速。
标签： 半导体 汽车电子 AIoT 电动汽车 元宇宙 汽车
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