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锦江酒店研究报告：版图加速扩张，管理革新图变，龙头正扬帆
- 东吴证券
- 2021/12/16
- 991
酒店为重要住宿设施，市场规模稳定增长。截至2020年底，全国共有27.9万家酒店，客房约1533万间，平均单家酒店拥有54.9间客房；酒店数、客房数分别占住宿业设施数量的62%、95%，2020年中国酒店业市场规模为2759亿元（yoy-45.8%），其预计到2026年市场规模将达10518亿元（2020-26年CAGR为25%），其中主要以产品中高端化升级带动市场规模扩容。
标签： 酒店 连锁酒店 运营管理 餐饮服务 锦江酒店 -
轻工行业2022年投资策略：守得云开见月明
- 广发证券
- 2021/12/16
- 1535
回顾过去，广发地产组搭建基于销售发生的时间推算理论竣工体量的模型（包括竣工和销售发生在同一年的现房、销售到交房1.5年的一二线期房、销售到交房3.5年的三四线期房），判断20-21年竣工同比向好。
标签： 轻工 家居 房地产 软体家具 定制家具 -
和林微纳分析报告：精微零部件稳定高增，半导体测试探针追风逐日
- 中信证券
- 2021/12/16
- 825
MEMS精微零部件隐形冠军，战略布局半导体测试探针。和林微纳是一家国内先进的精微电子零部件制造企业，目前主业包括MEMS精微电子零部件和半导体芯片测试探针。公司是国内少数能够进入国际先进MEMS厂商供应链体系并且参与国际竞争的微型精密制造企业，研发团队实力雄厚，深度绑定歌尔、楼氏、意法半导体等龙头客户。其应用于声学传感器的MEMS零部件的市场份额已达19.70%。2017年，公司开始向半导体测试探针领域拓展，短短几年时间营收规模高速增长，目前已成为英伟达等核心客户的重要供应商。
标签： 半导体 智能手机 助听器 和林微纳 -
水务信息化行业之和达科技研究报告：和水共济，达善天下
- 华安证券
- 2021/12/16
- 563
和达科技是国内水务行业优秀的信息化智能化服务提供商，起步于水务生产、管网信息化系统，逐渐发展为多层次智能化服务平台。公司所处的水务行业是公用事业中的根基，水的管网是城市的动脉，支撑了城市现代化建设和经济社会的蓬勃发展。从产业链角度来看，水务行业包括原水取水、自来水生产、供水管道、终端用户的二次供水、排水、污水处理和再生水等环节。和达科技从事水务领域信息化建设二十年，对供水管网有着深刻的理解。本篇报告中，我们将从时间的维度解读水务行业需求及相关政策的变化，结合和达科技多年来对于行业服务经验的积累以及持续迭代升级的产品，分析和达科技未来的投资机会。
标签： 水务信息化 智慧水务 水质监测 SaaS 和达科技 -
百济神州研究报告：自研+合作双轮驱动的全球化创新企业
- 西南证券
- 2021/12/16
- 541
公司于2010年创立，是首个实现美股+H股+A股三地上市的创新药企业，已经由一家研发型生物科技公司逐步成长为具备早期药物发现、临床研究、规模化的高质量药物生产和以科学为基础的商业化能力的全方位一体化的全球性生物科技公司。
标签： 生物科技 创新药 抗癌药 单抗药 抑制剂 百济神州 -
投资策略专题报告：Omicron有何新变化？将如何影响市场？
- 中信证券
- 2021/12/16
- 317
Omicron的传染性、免疫逃逸能力以及重症率正随着实验数据而逐步披露。（1）传染性方面，Omicron显示出较强的传播能力。Omicron消息刚公布之初，全球主要经济体报告病例中Delta变种占比均接近100%，而最新的测序数据显示多国的Omicron变种病例占比快速上行，西班牙、加拿大、日本和澳大利亚的Omicron变种比例已经升至8%以上。
标签： 投资策略 疫苗 股票 房地产 -
元宇宙专题报告：虚拟经营世界，加速成长的准元宇宙应用
- 国泰君安证券
- 2021/12/16
- 265
元宇宙的发展可划分为四个阶段，当下处于以PC、移动端为接口的准元宇宙阶段。狭义而言，元宇宙是以XR、AI、区块链三大技术为核心搭建的下一代互联网生态，其中XR技术（VR/AR/MR/脑机接口等）是实现沉浸感的关键技术，XR设备是将虚拟经营世界与真实世界相融的必要设备
标签： 元宇宙 虚拟世界 XR AI 区块链 互联网 -
浙江自然研究报告：垂直一体化户外代工龙头，期待大客户份额提升
- 国泰君安
- 2021/12/16
- 1103
多年深耕户外运动用品代工领域，掌握核心技术且拥有垂直一体化产业链，全球客户资源优质且稳定。公司成立于1992年，其前身为浙江省台州市天台县旅游品厂，2000年更名为浙江自然。公司坚持“成为全球领先的户外运动用品供应商”的目标，专注于充气床垫、户外箱包及头枕坐垫等户外运动用品的研发与生产，并凭借着对于TPU薄膜及面料复合技术、聚氨酯软泡发泡技术等全流程核心工艺的掌握，建立起垂直一体化产业链，目前公司已成长为全球户外运动用品领域重要参与者及充气床垫领域龙头。
标签： 户外用品 充气床垫 户外箱包 浙江自然 -
中天科技研究报告：光电线缆制造龙头多元布局，拥抱千亿级市场红利
- 安信证券
- 2021/12/16
- 970
中天科技前身为如东县河口砖瓦厂，是国内最早开发生产光缆的厂商之一。1992年公司成立，成立之初专注于信息通信领域。1999年公司新开拓海底光缆业务，2000年成功研制光纤复合架空地线光缆（OPGW），进入电网传输领域。2002年公司在上交所上市，募集资金用于光纤、光缆项目建设。2000-2006年OPGW产销量和市场保有量连续第六年蝉联全国第一。2011年公司凭借光伏背板及其他光伏配套产品，开拓新能源领域，全面布局通信、海洋、电力、新能源四大业务板块。公司海底电缆国内市占率第一，并入选2021全球新能源企业500强，多业务条线全面开花。
标签： 中天科技 光缆 通信 光纤光缆 新能源 -
时代天使研究报告：冠军微笑，天使创造
- 方正证券
- 2021/12/16
- 1468
时代天使是中国领先的牙齿隐形矫治解决方案提供商。时代天使科技有限公司（简称“时代天使”）成立于2003年，2006年时代天使标准版获得国家药监局批准，成为首个在中国获得专利并上市的隐形矫治器品牌；2015年，公司获得松柏资本投资；2016年开始公司逐步完善产品线，现共有时代天使标准版、时代天使冠军版、COMFOS、时代天使儿童版四款隐形矫治器产品。2021年，公司成功在香港上市。历经十八余年发展，公司已成为中国隐形矫治龙头。根据灼识咨询，按2020年服务案例计量，公司以41.0%的市占率位列中国隐形矫治市场第二。
标签： 隐形矫治 口腔护理 矫治器 时代天使 -
盛剑环境研究报告：立足泛半导体工艺废气治理，开拓湿电子化学品系统等业务
- 中信建投证券
- 2021/12/16
- 1308
上海盛剑环境系统科技股份有限公司专注于泛半导体工艺废气治理系统及关键设备的研发设计、加工制造、系统集成及运维管理，致力于为客户提供定制化废气治理解决方案。盛剑环境主营业务为：1）废气治理系统的设计、制造、安装、调试等服务；2）废气治理设备的研发、生产、销售；3）湿电子化学品供应与回收再生系统设计、制造、安装等服务。公司立足于泛半导体工艺废气治理系统，纵向拓展废气治理设备与湿电子化学品供应与回收再生系统；同时凭借核心技术优势，向一般产业烟气净化、VOCs（挥发性有机化合物）减排等环保业务不断拓展。
标签： 盛剑环境 废气治理 泛半导体 环保 -
银行业专题研究报告：破局普惠小微金融，真实触达与轻型获客
- 平安证券
- 2021/12/16
- 508
普惠小微金融将成为银行业未来重要发力点，但亟待破局两大痛点。中央高度重视普惠金融和小微企业的发展，银行在支持小微企业融资方面扮演重要角色，因此未来普惠小微金融将成为银行业的重要发力点。在政策推动下普惠小微贷款规模稳增，截至2021年三季度末，银行业普惠小微贷款余额18.5万亿（YoY+25%），增长持续快于行业贷款整体增速。
标签： 银行 贷款 信用贷 金融 -
氢能设备专题研究：碳中和需“氢”装上阵
- 招商证券
- 2021/12/16
- 343
2020年9月，中国宣布将在2030年前实现碳达峰，在2060年前实现碳中和。这是基于全球碳排放量在工业革命以来显著提高的必然举措。截至2011年，全球已使用52%的二氧化碳排放额度，若不采取行动，则2045年全球碳排放将超标，全球平均气温上升2摄氏度以上，届时将对全球生态系统造成不可逆的损害。通常来看，碳排放的主要形式来自于化石燃料的燃烧，在工业化早期，粗放式经济发展模式下，往往带来较低的能源利用率和极高的废料排放。中国的二氧化碳排放量在上世纪90年代以后快速攀升，到2012年二氧化碳排放量达到90亿吨，此后中国碳排放速度放缓，2019年累计排放二氧化碳98.9亿吨。
标签： 化石燃料 能源 锂电池 绿氢 -
大族激光深度研究：静水流深，由大而强
- 广发证券
- 2021/12/16
- 837
大族激光1996年成立于深圳，2004年在深交所上市。公司为全球客户提供激光、机器人及自动化智能制造解决方案，经过二十余年持续技术革新，已成为全球激光设备行业头部企业。在产业链垂直整合方面，大族激光通用元件及行业普及产品事业群负责激光器、控制系统、振镜和冷水机等主要器件的研发、制造，在核心器件激光器方面，公司在2017年收购加拿大Coractive80%股权，进一步加强了公司在特种光纤和光纤激光器领域的技术能力，目前公司在光纤激光器方面处于行业最前沿。
标签： 激光设备 激光器 半导体 新能源 大族激光 -
元宇宙NFT专题研究：NFT行业的海外演进及国内发展机会探讨
- 广发证券
- 2021/12/16
- 1170
在探讨NFT资产的实际价值前，有必要对NFT这个抽象概念做进一步解释。每个NFT对应一个独一无二、不可篡改的数字ID，这个数字ID一般包括以该NFT作为所有权凭证的资产的元数据（或者元数据链接）、所有的交易信息、交易方的数字签名等。NFT及其数字ID基于ERC721等非同质化代币协议在区块链上存储并流转。
标签： 元宇宙 NFT 区块链 虚拟货币 互联网
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