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动力电池行业专题研究：行业龙头确立，二线企业有望崛起
- 中银证券
- 2021/12/26
- 742
动力电池产业受益于新能源汽车发展。据EVsales统计，2016到2020年全球的新能源汽车销量增长258万辆，复合年均增速为37.08%；中国的新能源汽车销量增长104万辆，复合年均增速为32.94%，全球和中国的新能源汽车市场均呈现高速发展。动力电池作为新能源汽车的动力来源，其市场规模随新能源汽车销量的增长呈现扩大态势。2016到2020年全球的动力电池出货量由40.52GWh增长到193GWh，复合年均增长率分别为36.6%；中国的动力电池出货量由30.5GWh增长到80GWh，复合年均增长率为21.3%。
标签： 动力电池 新能源汽车 三元锂电池 电池材料 -
保险行业专题研究报告：代理人之忧何解？
- 信达证券
- 2021/12/26
- 783
供需不匹配导致传统个险渠道低迷，而素质较高的友邦远超行业表现。今年以来，寿险行业经历严重的K型分化，代理人素质高的险企如友邦新单和NBV均呈现双位数增长，而传统险企却经历寒冬，新单和NBV普遍为负，且Q3降幅大于1H21，主要因为供给端以卖自保件为主的代理人素质跟不上疫情后居民多样化的保障需求。
标签： 保险 寿险 财产险 银行 互联网保险 -
房地产行业深度研究及投资策略：2022年，房地产的变和不变
- 中信证券
- 2021/12/26
- 331
在解读中央经济工作会议时，国家发展改革委副主任兼国家统计局局长宁吉喆强调，要加强居民基本住房保障。房地产是支柱产业，住房更是居民的消费。我们认为，尽管房地产行业对国民经济的作用随时间而变化，但房地产行业的支柱产业地位，将不会在2022年发生改变。
标签： 房地产 土地使用权 贷款 信贷 -
立中集团研究报告：三主业携手并进，锂电项目开辟第二增长曲线
- 开源证券
- 2021/12/25
- 580
中四通轻合金集团股份有限公司（以下简称“立中集团”或公司）成立于1998年，总部位于河北保定。公司前身为清苑县四通铝业有限公司，主要从事铸造合金的生产与销售业务。2009年起，公司开始将业务重心由铸造合金转移至中间合金的生产与销售，并于2010年更名为河北四通新型金属材料有限公司。经过近二十载的快速发展，2015年公司在深交所创业板成功挂牌上市，正式登陆资本市场。
标签： 铝合金 锂电材料 金属材料 新能源材料 立中集团 -
瑞纳智能研究报告：领航智慧供热，共赢“双碳”时代
- 华安证券
- 2021/12/25
- 1317
供热是指以热水或蒸汽作为媒介，由一个或多个热源通过城市热网向用户提供生产、生活用热的供应热能方式，是城市最重要的基础设施之一。目前，我国城市集中供热主要分布于“三北”（东北、华北、西北）十三个省、直辖市和自治区，以及山东、河南两省，采取集中供热的方式，热力由热源（如热电厂、锅炉房）生产，通过一次管网输送至换热站，再二次管网供应至用户侧。在供热整个环节中，信息化可渗透空间较大，智慧供热逐渐成为供暖行业未来的发展趋势。
标签： 智慧供热 物联网 节能服务 瑞纳智能 -
NoSQL数据库先行者MongoDB投资价值分析报告
- 中信证券
- 2021/12/25
- 1061
MongoDB成立于2007年11月，美国总部位于纽约，国际总部位于都柏林；2017年10月，公司于纳斯达克交易所上市（代码：MDB）。作为全球领先的NoSQL数据库平台，MongoDB充分融合了开源软件的社区生态以及订阅模式的经济优势，满足了企业组织对于数据库产品性能、可扩展性、灵活性和可靠性的需求，并支持在公有云、本地和混合云环境中大规模部署，在全球数据库市场中持续获得份额。FY2022Q3，公司实现收入2.27亿美元，同比增长50.5%；下游付费客户数超过3.1万家，同比增长37.2%。目前公司市值超过330亿美元，上市以来累计涨幅超过15x。
标签： 数据库 服务器 公有云 -
电商行业深度研究：从“多快好省”到“人货场供需一体化”模型
- 平安证券
- 2021/12/25
- 782
不同于传统“多快好省”需求框架，我们认为“人货场供需一体化”框架更能说明不同电商的比较优势。传统需求侧的分析框架仅能看出需求的差异，而实际上，不同货品（供给）通过特定的场景能够更好地满足“多快好省”中某一类需求，从而形成自身模式的比较优势，比如marketplace型电商供给侧多为长尾非标品，更容易满足消费者“多”和“省”的需求，而自营电商供给侧多为标品，更容易满足消费者“快”的需求。我们在供给端将商品按标准化程度和销售方式分为四大类，将需求端的“多快好省”分为“省”和“多快好”两大类，再通过内容和距离两类场景连接供需两端。我们认为供给侧品类的差异需要不同履约、展示方式适配，从而导致不同类型的电商在满足消费者不同需求方面各有所长。
标签： 电商 抖音 直播 网购 社区团购 生鲜电商 -
机械设备行业2022年投资策略：制造业高质量发展，产业升级加速
- 国开证券
- 2021/12/25
- 516
2021年上半年，由于工业与出口表现较好，我国GDP同比增长12.7%。自下半年开始双碳执行力度加大，部分工业领域压缩产能，部分地区拉闸限电，导致工业增加值超预期回落。此外，由于地产调控增强，房企资金链紧张，拖累了房地产增速水平，对经济增长亦有所拖累，三季度GDP降至4.9%，低于此前市场预期，整体上看，受政策影响2021年上下半年复苏情况差别较大。1-10月我国固定资产投资同比增长6.1%，两年平均增长3.8%。
标签： 机械设备 房地产 工程机械 光伏设备 环保设备 高质量发展 -
映翰通研究报告：新型电力系统的“眼睛”，配网智能化领航者
- 信达证券
- 2021/12/25
- 717
电力物联网空间广阔，配网智能化改造成发力重点。电力物联网是智能电力落地最确定性领域，南方电网“十四五”规划投资约6700亿元，其中配电网侧投资约3200亿元，在总投资占比达48%，我们初步测算“十四五”期间全国电网规划投资总额有望达到3万亿元，其中配网智能化改造为重要环节。第三代电力系统是以新能源为主的新型电力系统，重点在于升级配网系统，配网智能化成为确定性发展趋势。
标签： 新型电力系统 物联网 电网 车联网 智能汽车 映翰通 电力系统 -
食品饮料行业深度研究：白酒结构成长，大众品类扬新帆
- 德邦证券
- 2021/12/25
- 536
年初食品饮料板块在20Q1低基数高增长的预期之下涨幅明显，估值站上高位，年后疫情呈现点状突发状态，社零消费数据不振，对消费力担忧成为现实，餐饮复苏不及预期，渠道分流带来的竞争恶化等因素对业绩造成影响，板块进入一段较长时间的调整期。年初以来，食饮板块涨幅-1.8%，涨幅位列申万行业板块第22位，跑赢沪深300指数。
标签： 食品 饮料 白酒 啤酒 调味品 社区团购 -
欧派家居研究报告：全渠道齐发力，多元优势铸就龙头地位
- 中银证券
- 2021/12/25
- 609
公司深耕柜类产品多年，打造出定制家居龙头品牌。公司成立于1994年，主要从事全屋家居产品的个性化设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务，是国内领先的一站式高品质家居综合服务商。公司提早布局各产品渠道，充分享有行业红利并占据行业龙头地位。根据2021年经理人发布的定制家居行业价值品牌排行榜，公司荣获第一名。2020年，公司实现销售收入147.4亿元，同比增长8.9%，净利润20.6亿元，同比增长12.1%。2021年前三季度公司销售收入为144.0亿元，同比增长48.0%，净利润为21.1亿元，同比增长45.7%，在地产增速下降、行业竞争加剧情形下依然呈现高增态势。
标签： 家居 定制家居 二手房 欧派家居 -
汽车行业分析：新能源拉动效应继续增强
- 广发证券
- 2021/12/25
- 390
能源对中国品牌的份额拉动力度呈显著增强趋势。根据中机中心，中国品牌21年11月乘用车市占率为47.1%，同比增长9.9pct，环比增长0.8pct；剔除新能源后中国品牌市占率为37.6%，同比增长4.6pct，环比下降0.1pct。新能源拉动中国品牌市占率提升9.5%，拉动力度同环比分别+5.3pct/+0.8pct。
标签： 新能源汽车 电动汽车 乘用车 汽车 -
医药行业投资策略：关注变化中的不变，寻找相对确定的机会
- 太平洋证券
- 2021/12/25
- 246
2021年医药板块震荡回调，在国内疫情出现散点反复，加上行业政策持续压制下，医药板块整体承压；个股层面，不受疫情影响，业绩快速增长且政策相对免疫的公司出现结构化行情。
标签： 中药饮片 医疗服务 医疗器械 化学制剂 医药 -
A股2022年投资策略：坚守景气主线，抵御宏观风险
- 山西证券
- 2021/12/25
- 343
回顾2021年，基于我国有效的疫情防控措施以及合理的宏观调控方式，在全球再度经历多轮疫情、供应链问题延续、能源危机持续发酵的环境中，我国经济彰显较强韧性，呈现出明显的前高后低走势，全年GDP增速预计约为8%左右，在世界主要经济体中处于绝对领先地位。与此同时，基于“先进先出”逻辑，我国经济复苏步伐明显快于其他主要国家，增速亦率先进入下行期。
标签： A股 宏观经济 能源 共同富裕 数字经济 -
铂科新材分析报告：金属软磁粉芯领军者，站稳新能源上游赛道
- 中信证券
- 2021/12/25
- 1333
铂科新材是细分领域龙头，国内规模化生产全系列铁硅合金软磁粉芯的主要厂家之一。深圳市铂科新材料股份有限公司成立于2009年，2019年于深交所上市（股票代码：300811），是一家聚焦于软磁粉末、金属磁粉芯以及应用解决方案的国家高新技术企业。2010年惠东生产基地建成投产，开启铁硅合金软磁的规模化生产。2011年成为光伏逆变器龙头Power-One供应商，2013年成为华为的二级材料供应商，依靠产品的优异性能逐步打开市场。
标签： 软磁粉芯 新能源 合金软磁 半导体 铂科新材 软磁
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