报告精读 - 未来智库

2023年万讯自控研究报告：在研项目逐步兑现，智能传感器多点开花

华鑫证券
2023/10/01
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公司系智能自动化仪表行业国内领先提供商，主营业务为智能自动化仪器仪表、工业机器视觉、自动化数控系统。智能自动化仪表行业在技术、人才、品牌、销售服务网络、资金等方面准入壁垒较高，公司自上市以来坚持创新,并以自主开发、对外合作相结合方式提高产品技术含量，不断构建技术壁垒，目前已成为智能自动化仪表国内领先提供商。•公司与牛津大学、德国Fraunhofer、丹麦Scape等高等院校、科研机构及企业长期保持合作，不断引进先进技术，促进公司研发及技术水平达到或接近国际标准。公司技术和研发能力不断提升，使得公司产品毛利率保持较高水平。

标签：万讯自控智能传感器

2023年腾讯控股研究报告：小程序商业生态逐渐成熟，提升闭环交易转化效率

中信建投
2023/10/01
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微信小程序源自2015年微信发布的应用号，初衷是扩充公众号的能力。小程序是通过技术手段以复杂的接口实现应用程序所需要的基本元素，从而为。在2016年12月28日微信公开课，张小龙提到小程序的定位是“体验比网站好，比下载APP更便捷”1，而公众号则是相对于IM中用户双向互动关系外，延伸出的关注/订阅-推送，主要针对企业/大V的内容/服务分发。相比于朋友圈/微信聊天，公众号/小程序都是基于微信公众平台，构筑更开放的生态。区别在于公众号更近似于线上ID，小程序工具属性更强，更靠近使用场景，后续的视频号则是视频化的展现形式。

标签：小程序商业生态腾讯控股

2023年碳中和趋势与相关投资机会分析

山西证券
2023/10/01
1155

近年来，气候问题引发的自然灾害愈发密集，对全球生态与人类经济生活造成了巨大的影响，控制温室气体排放、绿色可持续已成为当今全球主要国家的重点发展方向之一，亦成为中长期全球能源结构转型、科技绿色创新的核心驱动力。继1992年的《联合国气候变化框架公约》、1997年的《京都协议》后，2015年《巴黎协定》签订，为2020年后全球应对气候变化行动做出了安排。根据《巴黎协定》，全球将致力于在2050年实现CO2的净零排放（即碳中和），以努力将全球变暖控制在1.5℃以内。截至2023年7月，已有198个国家或地区成为《巴黎协定》的缔约国1，其中，已有97个国家或地区承诺了碳中和（26个国家或地区已立法，54个国家或地区写入了政策性文件，17个国家或地区进行了政策宣誓）

标签：碳中和

2023年泰嘉股份分析报告：锯切领域龙头，新能源电源构筑第二成长曲线

中信证券
2023/10/01
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夯实主业，打造“锯切+电源”双轮驱动模式。泰嘉股份成立于2003年，初期专注于锯切工具的研发、生产及销售业务，产品包括硬质合金和高速钢双金属带锯条，目前拥有2大品类、7大品牌、10种规格、33大系列和429种齿型，覆盖高、中端及经济型产品。2022年9月，公司完成对铂泰电子的资产重组，获得对雅达罗定和雅达深圳的控股权，切入消费电子电源业务，并凭借既有技术和经验开拓光伏/储能电源业务；公司于2022年10月完成对带锯条业内新秀美特森的全资收购，至此已经形成“锯切+电源”双主业发展的新格局。

标签：泰嘉股份新能源电源

2023年太极股份研究报告：信创为基，打造央企平台云与数据龙头

华创证券
2023/10/01
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央企软件平台，与时俱进，不断进化转型。太极计算机股份有限公司（简称“太极股份”）于1987年由中国电子科技集团公司（CETC）第十五研究所发起成立，2010年在深圳证券交易所中小企业板上市。成立以来，公司紧跟时代变化，历经三次转型：1987-1993年，主机时代下，公司作为小型机制造商，自研TJ-2220系列小型机；1994-2000年，网络时代下，公司提供系统集成服务；2001-2017年，互联时代下，公司转型成为IT服务提供商；2018年以来，数字时代下，公司开展数字化转型战略。

标签：太极股份央企

2023年苏州高新研究报告：多核驱动，立足“高”与“新”

东吴证券
2023/10/01
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苏州新区高新技术产业股份有限公司（以下简称“苏高新股份”）由苏州国家高新技术产业开发区管理委员会于1994年发起成立，1996年挂牌上市，是苏州高新区首家、苏州市首批上市公司。苏高新股份立足“高新技术产业培育与投资运营商”的战略定位，以创新地产、文旅商贸、节能环保和战略新兴产业为主要发展方向，公司承载区域建设与发展重任，立足于“新兴产业投资运营和产城综合开发服务商”的定位，锚定高端医疗器械和绿色低碳两条创新主赛道，以产城综合开发，激活城市空间新价值，以资本赋能，广泛链接区内外产业资源。

标签：苏州高新

2023年三只松鼠研究报告：高端性价比战略明确，坚果龙头再起航

方正证券
2023/10/01
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电商起家建立全国化认知，坚果为核成就休闲食品龙头。三只松鼠成立于2012年，总部位于安徽芜湖，2019年在创业板上市。三只松鼠起源于电商，通过线上互联网销售模式创新实现规模快速扩张，并建立了全国化品牌认知。公司产品包括坚果、果干、烘焙、肉食等产品，为消费者提供丰富的全品类休闲食品，其中坚果为核心品类，每日坚果、夏威夷果、碧根果、松子、开心果、坚果礼包等产品稳居天猫品类榜单TOP1。

标签：三只松鼠坚果

2023年容知日新研究报告：看护工业设备的“超级医生”

申港证券
2023/10/01
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聚焦工业设备状态监测与故障诊断，实现从底层设备到上层软件的完整技术布局。容知日新成立于2007年，自成立以来持续专注于向客户提供工业设备状态监测与故障诊断解决方案。伴随行业发展与技术升级，公司自身产品体系亦愈加丰富，已实现从传感器、无线传感网络、数据采集、云平台、智能诊断到智能设备管理平台解决方案的完整技术布局。公司的产品与服务当前主要覆盖风电、冶金、石化、煤炭、水泥等5个行业，且拟重点开拓有色、轨交、汽车等行业。根据公司官网披露的数据，截至7月29日，公司在线监测服务的设备超13万台，形成设备故障闭环案例超1.6万个。

标签：容知日新工业设备

2023年券商行业23H1综述：权益市场改善推动业绩增长，科创板表现欠佳或影响跟投收益

华西证券
2023/10/01
644

相较于22年，23年上证指数相对平稳，创业板指则1月上行，后持续大幅下行。一季度上证指数持续上行，创业板指走N字形，上证指数、创业板指分别上涨6%、2%（去年同期分别为-11%、-20%）。二季度市场下行，上证指数、创业板指收益率分别为-2%、-8%（去年同期分别为+5%、+6%）。三季度市场先震荡后下行，创业板指走势与上证指数一致，但下行幅度更大，截至9月26日上证指数、创业板指收益率分别为-3%、-10%（去年三季度分别为-11%、-19%）。23年截至9月26日上证指数、创业板指收益率分别为0%、-15%（22年前三季度分别为-17%、-31%）。

标签：券商科创板

2023年全球盐湖产业23Q2总结：量增价减业绩承压，扩产项目产能释放在即

信达证券
2023/10/01
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2023Q2南美盐湖提锂企业经营业绩环比下降。根据各公司公告，2023年第二季度南美盐湖提锂企业锂业务营收均出现不同程度的环比下滑，SQM、Allkem、Livent和ALB营收环比分别-11.0%、-17.0%、-7.0%、-9.3%，同比分别-20.7%、-6.4%、+7.8%、+119.7%。销量方面，SQM锂产品销量4.31万吨，环比增加33.4%，同比增加26.0%；Allkem碳酸锂销量3430吨，环比增加18.1%，同比减少0.3%；Livent销量环比持平，ALB同比增加36%。售价方面，多数企业锂产品售价同环比均出现下降，SQM锂产品平均售价3.40万美元/吨，环比下降33.3%，同比下降37.1%；Allkem碳酸锂平均售价为3.81万美元/吨，环比下降27.8%，同比下降7.3%；Livent锂产品售价环比略有下降，ALB锂产品售价受全球锂市场下行影响，售价也出现下降。

标签：产能释放

2023年全A及科技股估值扩展与收缩探索

中银证券
2023/10/01
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对于估值分析而言，长周期来看指数涨幅主要由盈利上涨推动，估值在长周期中贡献幅度较少。近15年，万得全A指数年化涨幅5.9%，其中盈利端年化回报7.5%，泛科技成长指数（成长：中信风格指数）年化涨幅8.7%，盈利年化回报7.7%，但对于中短期行情（年频为例）而言，估值的扩张与收缩对于指数年度涨跌幅具有较高的影响，如果从年度振幅角度考虑，估值短期扩张与收缩对行情的影响则更为剧烈。

标签：科技股

2023年轻工制造行业中报总结暨23Q3投资观点：重视纸基产业链盈利改善，家居寻找预期差机会

中信证券
2023/10/01
385

2023Q1家居板块收入底部特征显现，23Q2出现边际恢复，符合预期。从家居板块31家主要公司来看，23H1合计营收同比-1.3%，增速较22H1年回落3.2pcts；分季度看，23Q1和Q2营收增速分别为-9.3%/5.4%，Q1呈现阶段性底部后，Q2营收出现恢复。2023年以来随着疫情管控等压制因素缓解，开门红及315大促受益积压需求释放，23Q1前端接单回暖，推动23Q2工厂接单改善，中报整体收入表现符合预期；分渠道看，23Q2整装、工程贡献主要增量，零售渠道仍有压力，出口低基数下出现恢复性增长。鉴于当前家居前端需求仍偏弱，23H2基本面修复节奏料有波动，建议继续重视对估值合理区间的把握。

标签：家居轻工制造

2023年骑士乳业北交所新股申购报告：内蒙农牧业龙头，营收10年稳增

开源证券
2023/10/01
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骑士乳业成立于2002年，2015年在新三板上市，聚焦牧草、玉米和甜菜种植、奶牛集约化养殖和有机生鲜乳供销、乳制品及含乳饮料的生产与销售以及白砂糖及其副产品的生产与销售，业务涵盖产业链上下游并形成农、牧、乳、糖四大板块，践行业务协同循环经济模式。

标签：乳业

2023年美芯晟研究报告：无线充电高速发展，布局光传感、汽车电子新增长

中邮证券
2023/10/01
636

充分受益市场渗透率提升，无线充业务高速增长。随着无线充电技术的快速更新迭代，无线充电设备的输出功率不断提升，在智能手表、TWS耳机等应用场景上已形成了可以替代有线充电的竞争优势。在智能手机领域，据统计2021年全球无线充渗透率已超过30%，预计到2025年将超过45%。当前，公司的无线充电产品已经形成了1~100W的系列化功率覆盖，系列产品成功进入客户A、小米、荣耀、传音等。随着终端品牌无线充电功能下沉，公司无线充业务有望持续增长。

标签：无线充电汽车电子

2023年美国经济的非典型放缓：特征和机制（上）

信达证券
2023/10/01
435

“史诗级”加息后，市场一直预期美国经济会陷入衰退，但美国经济增速一度让市场预期落空。实际上，我们认为，尽管美国经济并未进入NBER界定的衰退期，但当前已有信号显示美国正在经历的不是典型衰退，而是滚动衰退。

标签：美国经济机制