报告精读 - 未来智库

2024年华新水泥研究报告：后地产时代行业转型典范，周期底部盈利显著抬升
- 华源证券
- 2024/09/10
- 585
中国水泥工业的摇篮，后地产时代水泥行业转型典范。华新水泥股份有限公司始创于1907年，公司上市之初是一家专营水泥制造和销售，水泥技术服务，水泥设备的研究、制造、安装及维修，水泥进出口贸易的专业化公司。
标签：华新水泥水泥
2024年固生堂研究报告：中医连锁龙头，商业模式和行业空间支援其持续增长
- 第一上海
- 2024/09/10
- 1062
固生堂是一家中醫醫療健康服務提供者，致力於傳統中醫診療、中西醫結合診療及中醫藥健康產品銷售等。通過線下醫療機構及線上醫療健康平臺，為客戶提供貫穿疾病診療和醫療健康管理全過程的全面中醫醫療健康解決方案及產品。
标签：固生堂中医
2024年汽车行业半年度业绩总结：板块业绩稳中有升，整车盈利表现亮眼
- 中国银河证券
- 2024/09/10
- 431
Q2子板块表现延续分化趋势，乘用车板块取得明显超额收益。2024年Q2，汽车板块(ZX，下同)绝对收益率为-3.62%，乘用车板块(ZX，下同)绝对收益率为5.33%，零部件板块(ZX，下同)绝对收益率为-10.55%，商用车板块(ZX，下同)绝对收益率为-0.94%，汽车、乘用车、商用车分别跑赢万得全A指数1.70pct、10.64pct和4.37pct,零部件板块跑输万得全A指数5.24pct,02延续了年初以来的子板块行情分化趋势,零部件持续走低,整车板块超额收益明显,Q2相比Q1,乘用车板块超额收益更为明显，主要受益于以旧换新政策预期，商用车板块超额收益收窄，主要是由于年报&一季报业绩期过后，商用车市场受国内需求抑制销量增速放缓，板块有所回调，零部件板块的行情仍然受到下游主机厂价格战影响。
标签：汽车整车
2024年水电蓄能行业专题报告：水电预期差，电量回落蓄能提升
- 广发证券
- 2024/09/10
- 804
近期来水有所回落，引发了市场对水电后续发电量的担忧。今年水电行情表现突出，一部分原因就是来水改善带动的电量高增，究其原因来看，一方面是去年基数较低，另一方面今年4-7月来水确实较为突出，如三峡相较过去三年平均入库流量同比+25%。
标签：水电
1970年以来12轮降息分析与展望：美联储降息周期下大类资产规律
- 华西证券
- 2024/09/10
- 668
明确降息信号——鲍威尔JH讲话要点分析。短期政策展望：调整政策（降息）的时候到来。指出：劳动力市场冷却是明显的；职位空缺与失业的比例已恢复到疫情前的范围；劳动力市场似乎不太可能在短期内成为通胀压力的来源；通胀的上行风险已经减弱，而就业的下行风险则增加了。
标签：美联储资产降息
2024年绿竹生物研究报告：LZ901三期进行时，剑指百亿蓝海市场
- 国投证券
- 2024/09/10
- 829
绿竹生物是一家致力于开发创新型人用疫苗和治疗性生物制剂的生物技术公司。绿竹生物成立于2001年11月，于2013年完成股份制改革，更名为“北京绿竹生物技术股份有限公司”。
标签：生物
2024年四季度A股投资策略：韬晦以静待，厚积为薄发
- 华安证券
- 2024/09/10
- 549
央行政策框架注重币值稳定和金融稳定“双目标”。二十届三中全会深化金融体制改革的部署中，第一项任务就是加快完善中央银行制度。8月15日经济日报《加快完善中央银行制度》中提到完善中央银行的五项基本原则，值得重点关注的是：“（二）找准定位，确立维护币值稳定和金融稳定双目标”，强调“中国的中央银行的根本职责是维护币值稳定和金融稳定”。要求健全货币政策和宏观审慎政策“双支柱”调控框架，从更长期视角出发坚持稳健的货币政策。
标签： A股投资策略
2024年保险行业1H24业绩综述：利润超预期，NBV有望延续较快增长
- 方正证券
- 2024/09/10
- 493
人身险行业头部公司集中度缓慢下降。2023年在储蓄需求旺盛、3.5%产品切换影响下，保费增速显著回暖；但由于行业竞争加剧及银保渠道销售回暖，头部公司市占率仍缓慢下降。截至2024年6月末，CR5保费占比44.8%，较年初下降2.8pct。
标签：保险
2024年兖矿能源研究报告：煤化一体龙头，成长弹性兼具
- 德邦证券
- 2024/09/10
- 1816
省属国企，全球能源龙头。兖矿能源是中国动力煤龙头企业，华东地区最大煤炭生产商。公司成立于1997年，其前身兖州煤业由原兖矿集团（现山东能源集团）独家发起设立，1998年在纽约证券交易所（于2017年退市）、香港联合交易所、上海证券交易所三地上市。
标签：兖矿能源能源
2024年批零社服行业中报总结：板块分化，关注边际改善
- 广发证券
- 2024/09/10
- 613
根据国家统计局数据，2024年1-7月我国化妆品零售总额同比增长0.3%、社会消费品零售总额同比增长3.5%，整体呈现复苏趋势，由于化妆品可选属性较强、需求恢复进度相对略慢。从电商渠道来看，淘系美妆发展承压，抖音维持高增。
标签：批零社服
2024年传媒行业H1业绩综述：收入端小幅增长，利润端整体承压，教育出版稳健，游戏、广告营销有所分化
- 华创证券
- 2024/09/10
- 532
样本说明：选取传媒（中信）指数和传媒（申万）指数的去重，删掉主营业务非传媒的生意宝、ST瀚叶等14只标的，再剔除主营业务出现极端值的ST数知、ST中昌等11只标的，合计共178只标的。
标签：传媒
2024年外包服务行业中报总结：新签订单改善显现，后端企业盈利能力有所提升
- 广发证券
- 2024/09/10
- 582
根据动脉橙投融资数据库统计，2024海外投融资回暖后，整体趋势持续。从统计数据来看2024M6-M8融资总额分别为48.52/57.16/26.72亿美元，同比分别为11.44%/44.05%/-36.37%，环比分别为12.60%/17.81%/-53.25%。除8月数据推测是海外假期期间，数据有所回落外，其余2024年月份整体相较2023年改善较为明显。
标签：外包服务
2024年半导体行业二季报业绩综述：收入连续四个季度同比增长，盈利能力环比改善
- 国信证券
- 2024/09/10
- 601
2024年年初至8月30日，半导体（申万）指数下跌16.61%，跑输沪深300指数13.42pct，跑输电子行业3.71pct。子行业中，半导体设备（-3.96%）、集成电路封测（-10.34%）跌幅较小，模拟芯片设计（-34.68%）、分立器件（-29.57%）、半导体材料（-20.55%）跌幅较大。估值方面，截至8月30日半导体（申万）指数的PE（TTM）为68.53x，处于2019年以来的54.04%分位。
标签：半导体
2024年医药上市公司中期业绩回顾：短期承压，韧性仍存，龙头凸显（更新）
- 中信建投证券
- 2024/09/10
- 506
行业增长阶段性承压，符合预期。2024年上半年，医药行业上市公司整体营业收入与扣非归母净利润分别同比下降1.10%和6.57%。Q2与Q1经营趋势接近，主要受到部分公司基数效应、政策扰动及外部环境等因素影响。基数效应主要包括包含感冒呼吸品类的中成药公司、疫苗、IVD、CXO公司等。
标签：医药
2024年交通运输行业中报总结：业绩整体稳健，快递略超预期
- 信达证券
- 2024/09/10
- 620
2024年二季度，行业快递业务量430.52亿件，同比增长21.3%，同比增速环比回落3.9个百分点，我们分析主要是基数原因导致。环比看，24Q2行业日均单量环比增长16.0%至4.73亿件。分公司看，中通快递24Q2快递业务量同比增长10.1%至84.52亿件；圆通速递24Q2快递业务量同比增长24.8%至66.36亿件；韵达股份24Q2快递业务量同比增长30.8%至59.82亿件；申通快递24Q2快递业务量同比增长29.2%至56.40亿件。
标签：交通运输