报告精读 - 未来智库

2025年医药生物行业年度策略：医药新周期，2025年产业十大判断
- 国盛证券
- 2024/12/04
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医药当下的两个最主要矛盾是医保支付端压力vs老龄化加速，自付需求VS宏观支付压力，但2025年值得注意的是商保可能成为支付端改善的变量。在总量控制和主动支付的大背景下，医药分化依然是主旋律，我们从预期改善、中国超市和创新浪潮3个方向挖掘2025年的机会。
标签：医药生物
2024年振芯科技研究报告：特定行业AI领军，智能无人平台打造全新增长极
- 中泰证券
- 2024/12/04
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振芯科技：深耕北斗及特定高性能高性能集成电路领域，高性能集成电路-终端-平台全链布局。公司成立于2003年6月，于2010年8月在深圳证券交易所创业板成功上市，2014年4月22日公司名称由成都国腾电子变更为成都振芯科技。
标签：振芯科技 AI
2025利率债年度策略：时止则止，时行则行
- 东吴证券
- 2024/12/04
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2012年以来，我国经济增速总体下滑：2012-2015年增速位于7%-8%区间，2016-2019年增速位于6%-7%区间，2020-2021年GDP增速几何平均值约5.1%，2022-2023年GDP增速位于3%-5%区间；2024Q3GDP当季同比为4.6%，预计2025年全年增速有望回升至5%。
标签：利率债利率
2025年医药行业策略报告：聚焦业绩成长，关注整合并购
- 德邦证券
- 2024/12/04
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医药制造业累计收入及利润：根据国家统计局数据，医药制造业已明显摆脱疫情期间负面影响，下滑幅度不断收窄，或将出现反转趋势。2024年前三季，中国医药制造业累计收入达1.84万亿元，同比增长0.2%，相比2022-2023年，增速逐步向上；医药制造业累计利润为2543.9亿元，同比下滑0.4%。
标签：医药
2024年湖南省城投债现状4个知多少
- 东吴证券
- 2024/12/04
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湖南省位于中国中部、长江中游，地处长江经济带与珠三角经济圈的交汇处，东临江西，西接重庆、贵州，南毗广东、广西，北与湖北相连，因大部分区域处于洞庭湖以南而得名“湖南”，因省内最大河流湘江流贯全境而简称“湘”，地理位置优越，是连接东部沿海和西部内陆的重要交通枢纽。
标签：城投债
2024年新疆煤炭开采行业专题分析：需求端四大逻辑，助力疆煤产业链高景气
- 德邦证券
- 2024/12/04
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煤炭作为中国核心一次能源，依然处于主导地位。中国自成立以来，能源工业取得巨大发展，在生产能力和水平大幅提升下，我国已一跃成为世界能源生产第一大国。根据国家统计局数据，2023年中国能源消费总量57.2亿吨标准煤，同比增长5.7%；我国一次能源生产总量已达到48.3亿吨标准煤，同比增长4.2%，其中煤炭消费量占能源消费总量比重55.3%，天然气、水电、核电等清洁能源消费量占能源消费总量的26.4%。
标签：煤炭开采
2024年房地产行业2025年度策略报告：止跌回稳，通胀为先
- 国泰君安证券
- 2024/12/04
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市场有效的情况下，各类资产的收益率具备可比性，不可比则会通过价格做调整。对房产来说，则为:(租金/房价)*出租率+CPI=无风险收益率+风险溢价。
标签：房地产
2024年纺织服装行业2025年度投资策略：静待东风
- 浙商证券
- 2024/12/04
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单月同比数据来看，服装鞋帽针纺织品1-10月社零数据累计+1.1%，其中，Q2、Q3零售表现出一定压力，一方面来自消费者的谨慎，另一方面来自高温及台风对线下客流的影响，但10月在假期+双十一提前+消费政策促进下有所回暖，单月增速+8%。运动服饰表现领跑，单季度流水披露来看，Q3环比Q2流水虽有降速，但Q2、Q3绝大多数品牌保持住正增长，体现板块韧性。
标签：纺织服装纺织服装
2025年宏观经济、政策与大类资产配置展望：地中生木，中国修复式增长出新芽
- 西部证券
- 2024/12/04
- 1180
年初至今，中国的宏观经济走势并未向市场预期的既定方向演进，反而存在不少“预期差”。由于2024年内外部不确定性因素的交织，无论是对于经济数据的前瞻，还是对于政策的判断，其难度都进一步加大。
标签：宏观经济经济资产资产配置政策
2024年计算机行业投资策略：科技内需，自立自强
- 开源证券
- 2024/12/03
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年初至今计算机指数略跑输沪深300指数。截至2024年11月8日收盘，计算机指数较年初上涨15.70%，同期沪深300指数上涨19.61%，计算机指数跑输沪深300指数，在所有一级行业中排名第十一。同时，也可以看出从2024年9月24日开始的反弹行情中，计算机指数表现明显优于沪深300指数。
标签：计算机
2024年建筑材料行业2025年度投资策略：政策利好持续出台，供需格局预期向好
- 华龙证券
- 2024/12/03
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从重点覆盖建材行业上市公司来看，受房地产市场持续下行影响，主要建材产品需求疲软，2024年前三季度整体业绩承压。2024年前三季度我们重点覆盖的55家建材行业上市公司合计实现营业收入4755.47亿元，同比下滑12.13%；实现归母净利润合计142.33亿元，同比下滑52.57%，行业毛利率同比下降1个百分点。细分子行业来看:所有细分子行业营收及归母净利同比均有所下滑；所有细分子行业毛利率及净利率同比均有所下降。说明建材行业2024年前三季度业绩整体承压。
标签：建筑材料建筑
2024年海澜之家研究报告：高性价比顺应市场趋势，品牌出海迎接发展机遇
- 长城证券
- 2024/12/03
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深耕男装市场二十余载，励志打造国民服饰。海澜集团成立于1988年，前身为江阴市新桥第三毛纺厂，在1997年推出商务定制品牌圣凯诺，并于2002年打造并运营自有品牌，推出品牌“海澜之家”，正式踏入男装领域。
标签：海澜之家
2024年传媒行业年度策略：25年基本面有望改善，掘金AI应用
- 华泰证券
- 2024/12/03
- 694
海外AI营销平台Applovin业绩大幅Beat。公司24Q3实现收入11.98亿美元，同比增长39%；净利润4.34亿美元，同比增长300%，大幅超市场预期。Q3广告侧收入8.35亿美元，同增超66%，业绩高增长受AI广告引擎AXON2.0赋能驱动。主因软件平台收益推动整体收入和利润率提升。
标签：传媒 AI
2024年黑芝麻智能专题报告：技术实力较强，产品快速迭代，受益于智驾产业浪潮及国产化趋势
- 广发证券
- 2024/12/03
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智能汽车市场规模目前仍在迅速增长。自动驾驶技术根据人为干预的程度及驾驶场景的范围，可分为L0级到L5级，智能驾驶技术目前受到主要大国的积极倡导，在供给端差异化竞争以及C端的蓬勃需求下，目前自动驾驶技术正向L2+及以上的高阶智能驾驶功能发展。
标签：黑芝麻智能
2024年绿色甲醇发展前景分析：交通领域主流替代燃料，融合绿氢发展前景广阔
- 国信证券
- 2024/12/03
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甲醇是一种重要的大宗基础化工产品。甲醇是无色透明的液体，广泛应用于甲醛、醋酸、碳酸二甲酯等的制取，与木材、涂料、纺织、燃料、医药、农业等行业息息相关。
标签：绿氢甲醇燃料