报告精读 - 未来智库

2025年华明装备研究报告：变压器分接开关龙头企业，充分受益新型电力系统建设
- 华源证券
- 2025/01/03
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华明装备前身上海华明于1995年设立，2015年通过资产重组借壳法因数控在深交所上市，是国内变压器分接开关环节优质企业。
标签：华明装备分接开关变压器新型电力系统电力系统
2025年源杰科技研究报告：国产领先光芯片厂商，高端市场蓄势待发
- 财通证券
- 2025/01/03
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产品迭代高端迈进，致力国际一流。公司成立于2013年陕西西安，业务全面覆盖高速率半导体芯片设计、圆晶制造、封装测试全流程的IDM芯片供应商。
标签：芯片光芯片
2025年金龙鱼研究报告：粮油版图扩张，盈利有望修复
- 华泰证券
- 2025/01/03
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食用油业务为公司营收及毛利润主要来源。益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司（简称“金龙鱼”）成立于1988年，创始人为著名爱国华侨郭鹤年先生（马来西亚国籍）和他的侄子郭孔丰先生（新加坡国籍）。
标签：金龙鱼粮油
2025年军工行业分析：行业有望否极泰来，更大机会仍在“三新”
- 中邮证券
- 2025/01/03
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前三季度收入同比下滑。我们统计分析了71只军工标的，自2020年本轮军工行情启动以来，以前三季度的经营情况看，2021Q1-Q3、2022Q1-Q3、2023Q1-Q3收入同比增速维持在15%左右；2024Q1-Q3，71家军工行业上市公司共实现营业收入3743.56亿元，同比减少4.06%。
标签：军工
2025年电子行业策略：“云”程发轫，“端”倪初显，鲸波万里，一苇可航瑶
- 中银证券
- 2025/01/03
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回顾2024年电子板块表现，电子板块在景气复苏及AI催化下边际向好。9月24日中央政治局会议召开后以来，作为新质生产力的标志性代表，电子板块不乏亮眼表现。
标签：电子
2025年商贸零售与社会服务行业年度策略
- 国盛证券
- 2025/01/03
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2024年年初至今（截至12月11日），商贸零售/社会服务（申万一级指数）区间涨幅分别为21.83%/6.64%，同期上证指数区间涨幅为15.38%；其中，2024Q4（至12月11日），商贸零售/社会服务（申万一级指数）区间涨幅分别为26.71%/11.94%，同期上证指数区间涨幅为2.88%。
标签：商贸零售社会服务
2025年恒而达研究报告：金属切削工具细分龙头，布局滚动功能部件产品再出发再出发
- 华福证券
- 2025/01/03
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深耕30载，公司形成模切、锯切等金属切削工具产品系列化及配套数控装备一体化产品矩阵，并布局滚动功能部件产品。1995年，莆田县恒达机电实业有限公司成立，并成为国内首家成功研发带状重型模切工具（刀模钢）的企业。
标签：恒而达金属
2025年中科电气研究报告：复苏与成长的快充先锋
- 长城证券
- 2025/01/03
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公司成立于2004年4月，传统主业为磁电设备，致力于电磁冶金整体解决方案，2008年完成股份制改革，随后2009年在深交所创业板上市。
标签：中科电气电气
2025年银行业投资策略：底稳红厚，行业增长潜力仍在
- 信达证券
- 2025/01/03
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商品房销售逐步回暖，PMI回升。消费端来看，2024年以来伴随促消费政策的推进，消费需求有所提振，根据国家统计局数据，2024年消费支出增长对经济增长贡献率达82.5%，与去年相比显著上涨。
标签：银行银行业
2025年铂科新材研究报告：一体化软磁龙头，持续拓展塑造成长
- 浙商证券
- 2025/01/03
- 2005
公司全产业链布局金属软磁材料，构建起“软磁粉末-磁粉芯-电感元件”的金属软磁一体化新材料平台，是金属软磁行业龙头企业。
标签：铂科新材软磁
2025年深天马A研究报告：乘行业拐点东风，挥别产线建设拖累，迈向修复上行
- 浙商证券
- 2025/01/03
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公司深耕中小尺寸显示领域四十载。公司是我国本土最具代表性的中小尺寸面板厂之一，具有技术组合完备、业务布局全面、产能资源均衡的优势，公司技术布局全面，TN/STN、a-Si、LTPS、Oxide、AMOLED、MiniLED都有成熟产品供给，下一代显示技术MicroLED公司已和客户进行了联合产品发布，向手机、车载、IT、工业品等领域提供中小尺寸显示产品，在手机LTPS、车载前装显示、专业显示产品等多个细分市场持续保持着全球领先。
标签：深天马A
2025年医药生物行业年度策略报告：行业政策环境边际好转，商保及AI医疗或助行业转暖
- 信达证券
- 2025/01/03
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2023年SW生物医药464个上市公司（剔除ST和北交所个股），营收总计达24720亿元，同比增速放缓至0.9%，相较于2020-2022年（增速均高于7.7%），2023年增长承压，主要是受疫情相关资产高基数和医疗反腐双重压力影响。
标签：医药医药生物 AI
2025年通信行业投资展望：卫星互联网产业化落地，看好星地融合、基站上星、卫星高集成发展趋势
- 东兴证券
- 2025/01/03
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通信板块涨幅排名第1。年初至2024年12月20日，申万通信指数累计涨幅33.9%，在31个一级行业中排名第1。通信板块涨幅领先主要受益于全球AI产业保持较快发展趋势，同时9月底开始，在国内推出的经济政策刺激下，A股市场情绪回暖。
标签：通信卫星互联网互联网
2025年医药健康行业年度策略：创新、出海、商保三能共振，行业有望筑底反转
- 华泰证券
- 2025/01/03
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基于渗透率、依从性、定价等的差异，全球创新药市场规模约为国内的50~100倍，广阔的海外市场为中国创新药提供了新沃土。近两年国产创新药通过BD（商务拓展）/M&A（并购）出海势头正盛，我们认为MNC（跨国企业）在补充产品管线的迫切压力下，或将持续买入处于估值洼地的中国创新药资产。
标签：医药医药健康健康
2025年阿里影业研究报告：票务科技龙头，IP衍生成长可期
- 华泰证券
- 2025/01/03
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阿里影业成立于2014年，其前身为香港“文化中国传播集团”。经过多年内生和外延发展，阿里影业已构建起围绕影视文娱行业全产业链的综合性平台。
标签：阿里影业 IP 影业