报告精读 - 未来智库

2025年通信行业年度策略：他石琢己玉，AI新机遇
- 国元证券
- 2025/01/07
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通信行业2024年前三季度业绩持续回暖。2024年前三季度，通信行业营业收入同比增长3.58%，归母净利润同比增长8.23%，在相对疲弱的宏观需求中呈现出较强韧性。
标签：通信 AI
2025年燃气轮机行业研究：清洁调峰驱动，AIDC潜在看点，空间广阔
- 广发证券
- 2025/01/07
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燃气轮机在工业发电、机械驱动、油气生产等领域有广泛应用。首先，相对于传统的锅炉、蒸汽轮机等，燃气轮机在运输和安装过程中更加便捷，降低了工程投资和施工周期。
标签：燃气轮机
2025年医药生物行业投资策略：增量看空间，存量看结构
- 国联证券
- 2025/01/07
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近年来医药行业在投资端和实业端面临了一些困境。从投资端来看，医药板块连续下跌3年多，申万医药指数高点最大回撤超过50%，板块缺乏基本面趋势比较强的投资主线。同时，医药生物板块在过去3年的基金重仓比例相对于前期高点也有明显的回落。
标签：医药生物医药生物
2025年金融工程策略：超额收益如何回归？
- 西南证券
- 2025/01/07
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2024年初延续23年熊市状态经历超预期下行，市场情绪也持续恶化，该阶段市场红利策略占优，大盘股价值占优。接着多重政策利好因素刺激市场出现约持续一周的短暂修复行情，期间市场主线集中于中字头，延续大盘占优风格，并未出现超跌股修复明显的特征，行情修复级别比较小，效果有限。而后小盘股流动性进一步恶化，业绩预告批量暴雷，指数探底。
标签：金融工程金融
2025年家电行业投资策略：政策支撑内销增长，关注外销新兴市场
- 西南证券
- 2025/01/07
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2024年初截至12月25日申万家电指数指数上涨26.6%，在申万行业中涨幅排名第四。年初市场红利风格下，家电估值切换行情显著，Q1内销渠道补库，海外需求旺盛，家电指数涨幅明显；Q2-Q3家电渠道库存开始垒高，外销景气度持续性受到质疑，家电指数开始承压；随着9月国补政策的陆续落地，Q4家电指数在政策受益下表现回暖
标签：家电外销新兴市场
2025年工程机械行业策略：国内与海外有望迎来共振，行业拐点渐行渐近
- 财通证券
- 2025/01/07
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全球工程机械市场为近万亿元大赛道。根据off-highwayresearch数据，2023年，全球工程机械市场销售额为1223亿美元，同比下降5.4%；全球工程机械销量为105.17万台，同比下降12.1%。
标签：工程机械机械
2025年轻工家居行业投资策略：以旧换新仍可期，出口回暖待时机
- 甬兴证券
- 2025/01/07
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家居行业整体跑输大盘，部分公司仍有超额收益。24年年初至12月16日，轻工制造/家居用品行业累计涨跌幅分别为2.22%/-1.92%，分别跑输沪深300指数13.02%/17.16%。家居代表公司慕思股份/喜临门/顾家家居/尚品宅配/金牌家居/志邦家居/索菲亚/欧派家居，年初至12月16日的累计涨跌幅分别为34.15%/7.66%/-15.01%/-8.87%/-7.06%/-13.39%/18.15%/11.04%。
标签：轻工家居
2025年机械行业投资策略：内需萌新芽，出海续繁花，科技结新果
- 诚通证券
- 2025/01/07
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关于中国面临的内外部宏观环境，市场层面讨论已经较为充分，在此不做过多赘述。我们更多从宏观、中观、与企业微观数据交叉验证的角度把握机械行业的投资脉络。多数机械行业作为制造业的资本开支项，景气度直接关联下游资本开支意愿。
标签：机械
2025年煤炭行业策略报告：或跃在渊
- 信达证券
- 2025/01/07
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2024年以来我国原煤产量增速明显放缓，1-10月原煤产量增速1.2%，含进口表观供给增速2.3%。自2021年增产保供以来，2023年我国原煤生产量46.58亿吨，绝对量和产量同比增速均达到历史高位。
标签：煤炭
2025年纺服轻工行业投资展望：内需回暖与外需韧性
- 东兴证券
- 2025/01/07
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2024年轻工制造板块年内先跌后涨，截至12月20日，申万行业划分下的轻工制造板块年内收跌，跌幅1.4%，弱于沪深300指数。轻工制造11个子板块中，涨跌互现。塑料包装、娱乐用品等子板块受益部分个股短期涨幅较大实现上涨，成品家居、定制家居、卫浴制品、瓷砖地板等家装板块收跌，拖累整体。
标签：轻工
2025年华虹半导体研究报告：行业复苏进行时
- 交银国际
- 2025/01/07
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历史上看，作为中国内地产能第二的晶圆代工厂，华虹半导体为推动半导体国产化进程，一直致力于围绕五种特色工艺平台开拓新产能。
标签：华虹半导体半导体
2025年度医药行业投资策略：穿越风雪，奔赴山海
- 太平洋证券
- 2025/01/07
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回顾2024年，受内需乏力、合规整顿、医保控费、设备更新低于预期、美国生物安全法案等影响，板块阶段性承压：中信医药指数全年下跌12.83%，跑输沪深300指数27.52pct。
标签：医药
2025年电商行业专题报告：电商代运营缘何受关注？消费提振的线上入口
- 东吴证券
- 2025/01/07
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中国经济经历从高速增长到高质量增长的转型。2000-2011年间GDP年均增速保持在8%到15%之间；2012-2019年间增速有所放缓，但仍保持在高个位数水平。2020-2022年，受疫情影响经济波动加剧，2023年以来呈现弱复苏。
标签：电商电商代运营代运营
2025年需求、供给以及房价的三维解析：降息后美国地产该如何展望？
- 西南证券
- 2025/01/07
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根据美国经济学家FredFoldvary的研究，自1800年以来，美国地产中长周期通常跨越18年左右，按此计算，目前美国处在1818年以来的第11个长周期的繁荣阶段。而短周期跨度在3-5年左右，主要受到美债长端利率的影响。
标签：供给地产需求美国地产
2025年捷众科技研究报告：定位汽车零部件二级供应商，专注精密注塑零部件
- 江海证券
- 2025/01/07
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公司是一家专注于生产汽车雨刮系统零部件，汽车玻璃升降器系统零部件，汽车中央集控门锁零部件，轿车门内板系统零部件，以及汽车挡风玻璃洗涤系统总成等的生产型公司。尤其是设计、生产、加工精密塑料齿轮。
标签：汽车零部件汽车