报告精读 - 未来智库

2024年A股深度复盘：峰回路转
- 中银证券
- 2025/01/08
- 1401
2024年A股全年表现良好，全球表现居前。在2005至2024年的二十年区间内，2024年全A指数涨幅10.0%，在全部二十年年度涨幅中排名第8，等权指数年度涨幅3.4%，排名第13，后视角回溯来看，2024年全A整体运行状态及赚钱效应良好。
标签： A股复盘
2024年境内ETF市场回顾与展望
- 华泰证券
- 2025/01/08
- 683
截至2024年12月31日，境内ETF市场产品数量为1037只，上市规模为3.73万亿元，全年净新增产品数量139只，净新增规模为1.67万亿元，非货币ETF净新增规模1.72万亿元。其中股票型ETF产品数量从767只增至893只，规模从1.50万亿增至2.99万亿元。
标签： ETF 市场
2024年美股SaaS回顾：整体估值修复，关注AI技术赋能
- 国信证券
- 2025/01/08
- 789
SaaS公司整体营收表现平稳，预期有所提振。对比2024年初及当前时点对SaaS企业2024年全年收入的一致预期，大多数公司本年度收入一致预期相对年初有所上调（占比约60%），营收一致预期中值变化为提高0.2%。
标签： SaaS 美股 AI
2024年债市复盘系列之二：再见2024，信用债复盘
- 华创证券
- 2025/01/08
- 1015
2024年信用债进入全面低利率阶段，1-7月，“钱多”环境延续，机构配置力量较强，供需结构失衡下“资产荒”行情极致演绎，信用债收益率大幅下行，信用利差压缩至极低水平，低利率环境下，市场开始向久期要收益，长久期信用债供给明显增多，一级申购热情高涨。
标签：信用信用债债市复盘
2025年电力行业年度策略报告：安徽省电力供需分析与展望
- 信达证券
- 2025/01/08
- 1658
“十四五”前半程全国出现电力供需紧张局面，多地区出现电力平衡缺口、火电电量持续增发。1）电力平衡方面：“十三五”期间支撑性电源建设不足而负荷端持续增长，导致多地区曾出现缺电现象。
标签：电力
2025年零售美护行业策略：竞争升级，内生与外延并举破局
- 方正证券
- 2025/01/08
- 494
24全年美护板块行情在①相对表现较弱的消费信心背景下走弱，以及②几轮强势的政策面驱动（2/4/9月）下的快涨互相交替，年末估值略高于年初。25年核心看政策实际落地到消费端复苏的情况，将为顺周期基本面复苏的拐点。
标签：美护零售
2025年纺织服饰行业策略：品牌具备估值修复弹性，制造基本面向好关注产能扩张
- 方正证券
- 2025/01/08
- 615
2024开年至今，纺织服饰板块跌幅5%，在31个板块中排名倒数第五。当前纺织服饰板块PE约20倍，9月末以来板块估值有所回升，但仍具备向上空间。
标签：服饰纺织纺织服饰
2025年北交所投资策略：三载铸基，变中寻机
- 华源证券
- 2025/01/08
- 711
可见，北交所整体2024年前11个月的涨跌幅表现较为优异。一方面得益于诸多科技创新型的优质标的汇聚，北交所2024年的成交量及成交额显著提升；另一方面源于每日涨跌幅限制与沪深市场不同，故在市场情绪转好时展现了更具有吸引力的赚钱效应，市场投资主体类型愈见增多。
标签：北交所投资策略投资
2025年煤炭行业年度策略：价值难自量，唯煤不可替
- 中泰证券
- 2025/01/08
- 450
2024年：安全生产要求前紧后松。国务院安委会对山西省矿山安全生产工作开展帮扶指导，于2023年11月下旬进驻，至2024年5月结束，为期6个月左右。2024年1月国务院安全生产委员会印发《关于防范遏制矿山领域重特大生产安全事故的硬措施》文件。
标签：煤炭
2025年北交所投资策略：三周年奋楫扬帆乘势而上，创新型中小企业主阵地破浪笃行
- 东吴证券
- 2025/01/08
- 859
“深改19条”以来，北交所主要经历2轮较成规模的市场行情。
标签：北交所投资策略中小企业
2025年度商社行业板块策略：政策提振预期，情绪价值消费崛起
- 华福证券
- 2025/01/07
- 416
中国医美行业整体呈现较为平稳健康的增长趋势。根据腾讯营销洞察&美业观察《发现健康新消费-腾讯2024年度轻医美消费趋势白皮书》，中国医疗美容市场自2017年起，以每年17.5%的复合增长率增长至2021年的近1,900亿规模，而从2022年起，预计后续增长稍有放缓，以每年15.2%的复合增长率持续增长，预计2026年整个医美市场将达到近4,000亿的市场规模，较2021年规模翻番。
标签：商社消费
2025年度机械行业策略报告：大国图强，制造先行
- 太平洋证券
- 2025/01/07
- 769
按照申万（2021）一级行业类，机械行业2024年涨幅18.04%，在31个一级行业中排名第15，处于中间水平。细分板块看，2024年涨幅前三的子板块分别为轨交设备、出口链、核心零部件，分别上涨38.6%、34.6%、29.5%，跌幅前三的子板块分别为环保设备、锂电设备、刀具，分别下跌20.8%、15.6%、11.7%。
标签：机械
2025年双环传动研究报告：齿轮加工龙头扩大优势，多元业务持续增长
- 国联证券
- 2025/01/07
- 2517
双环传动创立至今已有超过40年历史，多年来持续深耕于机械传动，依托材料、工艺、设备、设计、产业技术等多方位加持的精密制造能力，逐步培养一致性、大批量供货能力。
标签：双环传动齿轮
2025年宝丰能源研究报告：新型煤化工优质标的，高质量发展迈上新台阶
- 中银证券
- 2025/01/07
- 3172
宁夏宝丰能源集团股份有限公司，简称宝丰能源，A股主板上市公司。公司以煤炭为原料，按照煤、焦、气、化、油、电多联产化的技术路线，实现了煤炭资源的分质、分级、充分利用，形成了较为完整的煤化工循环经济产业链，是典型的煤基多联产循环经济示范企业。
标签：宝丰能源煤化工
2025年机械行业年度策略：减量更新，增量成长
- 华安证券
- 2025/01/07
- 1179
2024年1-10月，规模以上工业数据中，机械行业里的交通运输设备（铁路、船舶等）制造业营业收入增速达到12.2%，主要反映了船舶行业的高景气度，其他细分行业：仪器仪表、通用设备、专用设备的增速均较低。
标签：机械