报告精读 - 未来智库

2025年银行行业专题报告：债务置换下的影响与机遇
- 开源证券
- 2025/01/07
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地方政府债务扩张的背景起源。在2008年国际金融危机波及下，我国经济增速快速回落，随之政府推行了财政投资刺激经济增长的“四万亿”计划。中央投资占比为29.5%起到了引导和带动作用，其余投资依靠地方政府。
标签：银行债务
2025年民爆行业深度报告：供需双轮驱动，民爆景气上行
- 国海证券
- 2025/01/07
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民爆行业主要包括民用爆破器材的生产、销售和爆破工程服务三大业务。根据《民用爆炸物品品名表》，民爆物品分为工业炸药、工业雷管、工业索类火工品、其他民用爆炸物品和原材料5个大类。
标签：民爆
2025年姚记科技研究报告：深耕扑克牌及休闲游戏，拓展卡牌赛道
- 华泰证券
- 2025/01/07
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姚记科技的前身上海人民印刷十厂黄渡分厂成立于1989年，1994年更名为宇琛实业，主营扑克牌的生产和销售。1996年，企业改制为有限责任公司，并更新名称为宇琛扑克有限公司。经过持续的发展，2008年企业再次转型，改制为股份有限公司。
标签：姚记科技卡牌休闲游戏
2025年万辰集团研究报告：切入零食量贩赛道，迈向高增长新篇章
- 开源证券
- 2025/01/07
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公司为食用菌养殖企业，2022年进军零食量贩赛道。公司于2011年于福建漳州成立，其原名万辰生物，以金针菇等食用菌业务为主，系农业产业化国家重点龙头企业，2021年在创业板上市。
标签：零食
2025年行业比较专题报告：美国关税2.0，寻找“出海”逻辑的相对确定性
- 国金证券
- 2025/01/07
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美国关税如何影响我国出口企业利润？结合国际贸易术语，加征关税对企业利润影响路径包括两种：一则，以FOB为代表的国际贸易模式下，进口清关手续由买方办理。对于出口商而言，可能通过降价的模式与进口商共同承担关税，体现在财务报表上则是营收和毛利率的共同下降；二则，以DDP为代表的国际贸易模式下，进口清关手续由卖方办理，即由卖方缴纳相关税收，体现在财务报表上则是营业成本的上升。
标签：关税出海
2025年建材建筑行业投资策略：政策或改善需求，重视供给侧变化
- 国联证券
- 2025/01/07
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截止2024/12/31，建材指数跑输沪深300，超额-20.6pct，重要政策催化阶段反弹。建材板块累计涨跌幅为-5.9%，跑输沪深300指数20.6pct；涨幅位于申万31个板块中第26位。
标签：建筑建材建筑行业
2025年军工行业策略报告：十四五尾声蓄锐气，春风再度待花开
- 中国银河证券
- 2025/01/07
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年初至12月13日,国防军工指数上涨10.5%,上证指数同期上涨13.6%,创业板指上涨20.4%国防军工指数分别跑输3.1pct和9.9pct。
标签：军工
2025年汽车行业策略：智驾普及推广，头部车企集中度继续提升
- 中国银河证券
- 2025/01/07
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2024年以旧换新提振内需+出口高速增长带动销量稳步增长，预计2024年汽车销量同比增长3.6%至3119.2万辆。
标签：汽车
2025年光储行业投资策略：释放消纳潜力，夯实光储拐点
- 广发证券
- 2025/01/07
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光储平价：即光伏+储能实现近乎火电的发电功率可控性，其核心是确定光伏配置储能的比例。随着光伏渗透率逐渐提升，基于以下假设，我们认为光储平价可分为两种情景：1kW光伏日均发电量：假设年利用小时数达1300h，则1kW光伏日均发电量1300/365=3.56kWh。
标签：光储
2025年机械行业投资策略：技术驱动，装备全球，产能出清
- 国泰君安证券
- 2025/01/07
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人形机器人：随着特斯拉人形机器人迭代加速，同时，大模型有望加快在具身智能方面的训练和应用落地，国内外人形机器人厂商纷纷推出各自产品，推动人形机器人产业化进程。从供应链角度看，包括电机、减速器、传感器、丝杠等在内的机器人关键零部件应重点关注，相应的国内供应商有望长期受益。
标签：机械
2025年国防军工行业深度报告：装备维修，穿越周期、增强盈利、可预测的现金流
- 广发证券
- 2025/01/07
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受益存量增加及先进装备占比提高，国内装备维修任务近年或快速增长。例如，据中国航空工业集团昌飞公众号2024年12月新闻《干字当头奋力冲刺|维修加改装战线智破万难决战决胜》，面对维修加改装工作量同比增长近两倍的情况，生产计划室及时完成各机型维修指令编制并下发任务…公司维修加改装战线围绕集团一号文及承接公司重点任务专项，积极建设外场修理点，开展试点机型维修手册验证，优化维修技术文件。
标签：国防军工军工
2025年机械行业策略报告：内需复苏与新质生产力共舞
- 中国银河证券
- 2025/01/07
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机械是中游制造业最大也是最主要的板块，上市公司众多、子行业众多、产品众多、连接众多上下游产业，下游涉及固定资产投资各个方面。机械设备行业包括专用设备制造业、通用设备制造业、运输设备制造业、仪器仪表制造业等。
标签：机械生产
2025年固定收益专题报告：日本债市回调启示录
- 国联证券
- 2025/01/07
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2024年12月以来，国内长期国债收益率加速下行，连续突破2.0%至1.6%的多个整数点位，呈现一致性较强的多头单边行情。进入利率低位，还有哪些潜在的扰动因素能撬动利率的触底反弹甚至逆转？
标签：固定收益债市日本
中国女性汽车消费趋势报告
- 南财智库
- 2025/01/07
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《中国女性汽车消费趋势报告》是由南财智库发布的一份报告，我将以图表的形式介绍一下，如果你想更深入地了解，可以下载原报告查看。女性群体教育水平提升，且具有更强的经济收入&消费能力，从“家庭”转变到“悦己”消费趋势明显。
标签：汽车女性
居港内地人士：解锁增长机遇与市场动态
- EternityX
- 2025/01/07
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由EternityX发布了《居港内地人士：解锁增长机遇与市场动态》这篇报告。我将以图表的形式介绍一下，更多内容请前往原报告进行下载查看。本⽩⽪书深⼊分析了居港内地⼈⼠的⾏为、偏好及对经济的贡献。它旨在为品牌领导者、营销⼈员和政策制定者提供⽀持，帮助他们有效理解和接触这⼀具有影响⼒的群体。
标签：市场