报告精读 - 未来智库

2025年一季度我国信用债市场分析与展望：债市融资收缩，利率窄幅震荡，城投分化延
- 中证鹏元
- 2025/04/22
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一季度，宏观政策方面，今年两会延续了去年12月中央经济工作会议和政治局会议上的表述，要求“实施更加积极有为的宏观政策”，设立5%左右的经济增速目标和4%左右的财政赤字率，着力推动一揽子存量政策和增量政策落实；出台消费提振专项行动、育儿补贴等政策，进一步扩内需，改善企业和居民预期。
标签：信用债债市利率融资
2025年后布雷顿森林体系下全球资产价格走势及启示
- 中原证券
- 2025/04/22
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构建背景：建立一个稳定、有序的国际货币体系，为二战后世界经济的重建与繁荣奠定基础。第二次世界大战导致国际经济秩序陷入极度混乱，各国货币汇率剧烈波动，国际贸易受阻，国际投资停滞不前。
标签：资产资产价格
2018vs2025年食饮复盘对比：供需共振下、内需冲锋时
- 国盛证券
- 2025/04/22
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2018年宏观关键词：“棚改货币化”、“中美贸易战”、“国内去杠杆”。消费环境：内需承压，消费信心有回落，下沉市场消费升级。宏观事件：18年中美贸易战。宏观政策：18Q3宏观政策从“去杠杆”转为“稳杠杆”。
标签：复盘内需
2025年莱斯信息研究报告：民航空管龙头，三大优势看公司能否成就低空经济数字化领域的“一超”
- 华创证券
- 2025/04/22
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公司成立于1988年，是中电莱斯信息系统有限公司（在中国电科二十八所基础上组建成立的中国电科二级成员单位，并受中国电科委托管理二十八所，简称“电科莱斯”）控股高科技企业，是电科莱斯面向民品市场的主要窗口和平台。
标签：航空民航经济
2025年蜜雪集团研究报告：1美元传奇，供应链革新成就全球现饮龙头
- 华泰证券
- 2025/04/22
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中国及全球最大饮品企业（门店数口径），门店数超4.6万家。蜜雪冰城是平价现制饮品龙头，致力于打造集产品研发、生产、仓储物流、销售、连锁经营为一体的完整的端到端产业链，为全球消费者提供1美元左右的现制饮品。公司现拥有两大品牌——现制茶饮“蜜雪冰城”、现磨咖啡“幸运咖”。
标签：美元供应链
2025年中芯国际研究报告：晶圆制造龙头，领航国产芯片新征程
- 上海证券
- 2025/04/22
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IC制造的世界级龙头，全球化部署为基本表征。中芯国际是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，可向全球客户提供8英寸和12英寸晶圆代工与技术服务，总部位于上海。
标签：中芯国际晶圆制造芯片
2025年Workday公司研究：一体化架构驱动工具向平台转型，强化渠道合作提升研发与销售效率
- 中信建投证券
- 2025/04/22
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目前的产品模块扩张中AI影响非常有限，收购产品年收入增长贡献~1000万美元，主要增长依靠既有产品扩张。
标签：销售渠道研发
2025年若羽臣研究报告：自有品牌持续放量，打造新消费孵化平台
- 华西证券
- 2025/04/22
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2011年成立，期初聚焦电子商务综合服务提供商定位。公司成立于2011年，诞生于广州，以“为全球优质消费品牌链接每个中国消费者”为使命，致力于通过全链路、全渠道的数字化能力，赋能品牌业务的全生命周期增长，主要聚焦于保健品、母婴、美妆个护、食品饮料等细分行业。
标签：若羽臣新消费
2025年中国宏桥研究报告：高景气+一体化+高分红，电解铝龙头静待价值重估
- 西部证券
- 2025/04/22
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公司注册成立于开曼群岛，2011年于香港联交所主板上市，是一家集热电、采矿、氧化铝、液态铝合金、铝合金锭、铝合金铸轧产品、铝母线、高精铝板带箔、新材料于一体的全产业链特大型企业，截至2023年年底，公司旗下有山东宏桥、山东魏桥铝电、山东宏拓、云南宏桥、山东宏创、印尼宏发等一百余家子公司，是全球特大型铝业生产企业和全球领先的铝产品制造商之一。
标签：中国宏桥电解铝铝
2025年银行业投资观察：等待即将落地的增量政策组合拳
- 广发证券
- 2025/04/22
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本期观察区间：2025/4/14-2025/4/18。本文数据来源于Wind数据。板块表现方面：本期Wind全A上涨0.4%，银行板块整体（中信一级行业）上涨4.2%，排在所有行业第1位，跑赢万得全A。
标签：银行业银行
2025年佰维存储研究报告：研封一体构建领先格局，先进封测勇立AI潮头
- 浙商证券
- 2025/04/21
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公司深耕存储器领域十余年，专注于存储器的研发设计、封测、生产和销售，致力于成为全球一流的存储和先进封测厂商。
标签：存储 AI
2025年华辰装备研究报告：丝杠磨床受益于机器人浪潮，合作长光所切入光刻机赛道
- 华西证券
- 2025/04/21
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华辰装备成立于2007年，是国内领先的的高端精密磨削装备公司，主营产品全自动数控轧辊磨床实现进口替代，积极推动亚μ级高端复合磨削、精密螺纹/导轨磨床等新品打破海外垄断。
标签：华辰装备机器人光刻机丝杠
2025年大金重工业绩报告：前瞻布局受益欧洲海风发展提速，国内业务有望超预期
- 招商证券
- 2025/04/21
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2000年公司创立于辽宁阜新，2006年开始从传统能源装备制造商向清洁能源装备制造商转型，2010年公司在深交所主板上市。
标签：大金重工
2025年策略研究专题：市场流动性对小盘股弹性的影响和变化指引
- 华安证券
- 2025/04/21
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小盘股流通市值相对偏小，因此更容易受到市场微观流动性的边际影响，从这个角度出发会更有助于理解小盘股相对更强的弹性。可以分别从沪深两市成交量以及融资余额两个维度去观察。
标签：小盘股市场流动性
2025年策略研究专题报告：连跌三年后行业表现
- 国联民生证券
- 2025/04/21
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2009年以来，行业连续三年跑输上证综指总次数共计35次。从连续跑输三年的场景次数来看，仅钢铁行业跑输3次；剩余26%的行业跑输2次，如煤炭、电力设备、医药生物等；52%的行业跑输1次，如有色金属、机械设备、食品饮料、非银金融等；19%的行业跑输0次，如家用电器、银行、电子等。
标签：策略