报告精读 - 未来智库

2025年全球大类资产配置策略：黄金多维择时与定投策略优化
- 中信建投证券
- 2025/04/24
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黄金不仅是人类最古老的财富储存手段，更在现代金融体系中发展出多维度的投资价值。特别是在经济周期转换、地缘政治冲突加剧以及货币政策剧烈波动的环境下，黄金的避险特性往往能够得到充分彰显。
标签：资产配置资产黄金
2025年公募基金季报分析2025Q1：主动偏股基金港股仓位近五年新高
- 中信建投证券
- 2025/04/24
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2025年一季度，公募基金市场规模略有下降，总体规模降低1.72%，非货规模降低1.57%。分类型来看，债券基金规模降幅明显，偏股基金规模保持增长；货币基金规模再度缩减，数量保持稳定。
标签：公募基金公募基金港股
2025年豫园股份研究报告：置顶东方美学IP，布局文化出海新赛道
- 财通证券
- 2025/04/24
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豫园股份是复星集团快乐板块的核心公司，以东方生活美学为核心，构建了涵盖珠宝时尚、食品饮料、文化商业、美丽健康、文化餐饮及国潮腕表的家庭快乐消费生态，同时通过复合功能地产与大豫园片区，推动产城融合业务发展。公司主营以“老庙”“亚一”黄金连锁品牌为代表的珠宝时尚业务、复地产发的物业开发销售业务以及豫园商城的商业管理业务。
标签：豫园股份
2025年万润新能研究报告：磷酸铁锂头部企业，一体化布局助力盈利提升
- 中泰证券
- 2025/04/24
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万润新能是科创板上市公司，国家级高新技术企业，国家级专精特新“小巨人”企业。公司是国内较早从事锂电池正极材料生产和研发的企业之一，主要产品为磷酸铁锂、磷酸铁等。
标签：万润新能磷酸磷酸铁锂
2025年常熟银行研究报告：小微特色鲜明护城河深厚，风险随周期小幅波动ROE稳步提升
- 东方证券
- 2025/04/24
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区域经济实力雄厚，稳居全国百强县前列。江苏是我国经济最为发达的区域之一，2024年GDP总量突破13万亿元，同比增长5.8%，领先全国平均增速。
标签：常熟银行银行风险
2025年鹏鼎控股研究报告：AI振鹏翼腾飞，车和服务器启新程
- 国盛证券
- 2025/04/24
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公司前身富葵精密成立于1999年。2011年，母公司臻鼎科技控股在中国台湾上市；2016年，将PCB业务并入富葵精密，完成股权整合；2017年，正式更名为鹏鼎控股，并于2018年在深交所上市。
标签：鹏鼎控股服务器 AI
2025年策略专题：关税冲击暂缓，市场进入震荡整理期
- 华鑫证券
- 2025/04/24
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【A股】标配仓位。上月提到4月关税落地开始影响节奏上可能有震荡进入验证期。当前关税在情绪面影响短期已接近充分定价，五月可能继续处于贸易战僵持阶段，超预期的刺激和基于妥协的贸易协议都很难发生。
标签：关税市场
2025年DeepSeek大模型如何助力投研？
- 信达证券
- 2025/04/24
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近日，DeepSeek凭借其开源模型引发市场广泛关注，其性能表现对标国际顶尖模型，且通过技术创新与成本控制，DeepSeek已成为当前最具性价比的AI大模型之一，尤其适合金融等垂直领域。
标签： DeepSeek
2025年主动权益基金Q1季报全方位分析
- 国盛证券
- 2025/04/24
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2025Q1整体业绩：主动权益基金的平均收益率较上季度显著提升。今年一季度相较上季度而言，主动权益基金的业绩表现显著提升，有超过7成数量占比的主动权益基金都取得了正收益，季度收益率中位数达到3.25%。
标签：主动权益基金基金权益基金
2025年江阴银行研究报告：营收净利双正增，资产质量环比改善
- 广发证券
- 2025/04/24
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江阴银行发布2025年一季度报告，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为6.0%、8.4%、2.2%，增速较24A分别变动+3.49pct、+13.20pct、-5.65pct。从累计业绩驱动来看，规模扩张、拨备计提力度减弱为主要正贡献，净息差收窄、有效税率上升为主要拖累。
标签：江阴银行资产银行
2025年恒玄科技研究报告：开拓第三成长曲线，有望成为AI眼镜SoC赢家
- 广发证券
- 2025/04/24
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恒玄科技的定位是无线超低功耗计算SOC主控厂商。公司是全球TWSSOC的龙头，通过摩尔定律持续迭代不断增强竞争力；通过2.5D显示和WIFI能力的积累，已成功开拓出第二成长曲线运动手表/智能手环；正在积累A核、linux系统、ISP影像等关键技术，有望进一步开拓出第三成长曲线智能手表和AI眼镜。
标签：恒玄科技眼镜 SoC AI
2025年基金一季报的八大看点
- 兴业证券
- 2025/04/24
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受益于一季度科技成长占优的结构性行情，2025年一季度主动管理的超额收益重新显现，存量基金赎回开始收敛，主动权益基金的管理规模已经开始止跌回升。
标签：基金季报
2025年ETF持有人结构分析
- 招商证券
- 2025/04/24
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近年来ETF产品进入快速扩张阶段，产品数量和规模不断壮大。2012年末，ETF（剔除货币ETF，下述统计处理方式相同）总规模仅约1440亿元，对应产品数量为47只；2021年末，ETF规模攀升至11000亿元，产品数量已逾560只；2024年，ETF发展进入快车道，当年产品规模增量16500亿元，年末产品规模约35000亿元，产品数量约980只。
标签： ETF
2025年深海科技专题报告：万亿新兴产业的底层逻辑与发展路径思考
- 华泰证券
- 2025/04/23
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目前国家对“深海科技”中的“深海”暂无官方定义，参考各领域的定义对其进行界定：1）在海洋生态学领域，海域根据透光程度被划分为透光带（水深不超过200米）、弱光带（水深200米到1000米）和无光带（水深1000米以深），深海通常被定义为“非透光带”（无法进行光合作用），即水深200米及以深的海域；2）在海洋资源开发和海洋工程领域中，国际石油大会根据水下矿产资源分布及开采作业难度，将水深300米以深的油气资源定义为深水油气，而1500米以深则定义为超深水；3）在军事领域，深海早期被定义为水深300米及以深的海域（基于早期潜航器的实际潜航能力定义），随着后来潜艇及潜航器的技术发展，该定义被延伸至1000米及以深，如俄罗斯的“波塞冬”核动力无人潜航器可下潜2000米执行作战任务。
标签：深海科技新兴产业
2025年特朗普政府政策深度梳理系列报告：美国减税政策三问，时点、内容与影响
- 西部证券
- 2025/04/23
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在2024年竞选期间，特朗普再次将减税作为其经济政策的核心主张，明确提出要延续并扩大他在第一任期推行的《减税与就业法案》（TCJA）。他在2024年宣布竞选总统的演讲中就曾强调，该法案有效推动了企业回流、就业增加和经济增长，是美国近年来最成功的经济改革之一。
标签：政策