报告精读 - 未来智库

2025年军工行业2024年报及2025一季报总结：长夜将尽，铁甲迎春
- 西部证券
- 2025/05/19
- 875
2024年军工行业实现营收7585.75亿元，同比增长1.17%，2025Q1军工行业实现营收1499.52亿元，同比增长1.20%。相较于行业21/22年的收入端稳定两位数增长，24年收入增速显著放缓，我们认为主要系装备采购节奏调整，而随着国防工业建设及武器装备现代化的不断推进，未来行业增速有望重回高景气周期。
标签：军工
2025年农林牧渔行业全球牛周期复盘展望：全球牛价“牛长熊短”，正进入新一轮上行周期
- 国信证券
- 2025/05/19
- 749
在1970s之前，受战后美国人口增长以及经济发展驱动，牛肉需求持续增加，价格保持上涨趋势。1970s期间，滞胀期间的居民消费力受挫，美国牛肉消费量见顶，本轮全球牛肉价格长牛结束。
标签：农林牧渔
2025年日联科技研究报告：从“卡脖子突围”到“全球智检”，国产替代与结构性增长双引擎
- 东兴证券
- 2025/05/19
- 622
公司是国内领先的工业X射线智能检测装备供应商、工业X射线领域的龙头企业。日联科技成立于2009年，2023年在上交所科创板上市，经过十余年技术积累，现已成为国内工业X射线检测设备领域的标杆企业。
标签：日联科技
2025年地平线机器人研究报告：智驾平权“最大公约数”，乘渗透率东风加速全域征程
- 信达证券
- 2025/05/19
- 854
遵循“软件定义”的原则，地平线根据真实的驾驶场景，不断探寻智驾的新边界，产品覆盖智能驾驶芯片平台、全场景智驾解决方案及配套工具链与生态。
标签：地平线机器人
2025年北交所2024年报与2025一季报综述：25Q1利润端环比显著回暖，北交所中长期配置价值明确
- 东吴证券
- 2025/05/19
- 498
1）平均营收：2021-2024年北交所板块平均营收分别为5.79/6.93/6.98/6.82亿元，同比增速分别为32.05%/19.66%/0.77%/-2.28%，年均复合增速为+5.62％。2）归母净利润：2021-2024年北交所板块平均归母净利润分别为0.59/0.67/0.54/0.42亿元，同比增速分别为32.32%/13.44%/-20.07%/-22.41%，年均复合增速为-11.06％。
标签：北交所利润
2025年地产行业2024年报分析：业绩探底持续分化，资产质量决定经营表现
- 国联民生证券
- 2025/05/19
- 593
基本面尚处于磨底阶段，地产板块股价以博弈政策为主。地产板块股价主要受基本面和政策面的波动影响，2024年房地产基本面整体相对低迷，政策预期变动更多主导二级市场博弈，如2024年4-5月，4月30日中央政治局会议提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房”；2024年9-11月，9月26日政治局会议提出“促进房地产市场止跌回稳”，均带动起板块阶段性底部反弹的上涨行情。
标签：地产资产
2025年交通运输行业分析：红利资产催化不断，配置需求逐步提升
- 中泰证券
- 2025/05/19
- 277
2025年4月1日-4月30日，中证红利指数下跌1.2%，跑赢沪深300指数1.8个百分点。
标签：交通运输交通运输资产
2025年债基、货基Q1季报解读：“长债风险”管理下的基金行为变化
- 华创证券
- 2025/05/19
- 566
2025年一季度，债市受资金收紧、权益风险偏好提振影响向上调整，债基规模整体环比减少4958亿。
标签：基金季报
2025年利率专题报告：准备金率改革已经开始了
- 财通证券
- 2025/05/19
- 918
市场参与者对存款准备金制度的认识是逐步深入的。准备金创设之初是为了维持银行流动性以应对日常票据及存款结算的需要（Feinman，1993）。
标签：准备金利率
2025年银行业2024年年报与2025年一季报综述：重定价冲击叠加债市震荡，25Q1业绩承压
- 中邮证券
- 2025/05/19
- 320
2024A，上市银行总体营业收入、拨备前利润、归母净利润增速分别为0.08%、-0.72%、2.35%。
标签：银行银行业债市
2025年电力设备行业欧洲4月电车跟踪：各国政策利好持续推出，九国销量延续增势
- 中信建投证券
- 2025/05/19
- 483
欧洲九国4月新能源车注册量21.73万辆，同比+31.2%，环比-24.7%，渗透率26.8%，同比+6.8pct，环比+1.3pct。
标签：电力电力设备设备
2025年中裕科技研究报告：页岩油气压裂供水软管“小巨人”，进军中东油气集输市场及澳洲矿山领域
- 华源证券
- 2025/05/19
- 793
上下游产业链：橡胶软管行业上游主要是人工合成橡胶、纤维和接扣的生产厂商。其中，人工合成橡胶主要包括TPU、NBR和EPDM，纤维主要为高强度聚酯纤维，接扣主要材质为铝、铜、合金材料或玻纤复合材料，按快速接扣、重型接扣等不同规格和标准进行制造。下游应用范围涉及到石油、化工、工程机械、采矿、冶金、建筑、汽车、航空、航海、农林园艺、医疗、家用等诸多领域。
标签：中裕科技油气矿山页岩油软管页岩油气
2025年传媒行业2024年年报及2025年一季报回顾：韧性凸显，AI加速，内容成王
- 华源证券
- 2025/05/19
- 1088
截至2025年4月30日，传媒行业相关上市公司已全部完成2024年年报和2025年一季报的披露。
标签：传媒 AI
2025年三维化学研究报告：受益于新疆煤化工建设提速，“工程+实业”携手并进
- 国信证券
- 2025/05/19
- 1080
“科技+工程+实业”联动，硫磺回收+正丙醇双龙头。三维化学是一家集化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售于一体、“科技+工程+实业”互驱联动发展的科技型特色化学集团公司。
标签：三维化学煤化工
2025年快克智能研究报告：精密焊接装联设备领先企业，积极拓展成长边界
- 华创证券
- 2025/05/19
- 1016
公司是一家专业的智能装备和成套解决方案供应商，为国家级专精特新“小巨人”，国家制造业单项冠军企业；公司主营产品业务分为四个板块：精密焊接装联设备、机器视觉制程设备、智能制造成套装备以及固晶键合封装设备；下游面向新能源车、半导体、机器人行业的发展态势，持续创新为客户提供专业的解决方案。
标签：设备焊接