报告精读 - 未来智库

2025年保险行业中期策略：预定利率下调在即，行业成本有望降低
- 华泰证券
- 2025/06/04
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前期关税谈判结果向好推动了陆港两地市场的投资者情绪。港股市场人民币升值预期逐渐累积，香港本地隔夜HIBOR利率在5月下跌447bps至0.03%，反映市场流动性充裕。
标签：保险利率中期策略
2025年银行业中期策略：把握资金脉络，掘金优质区域
- 华泰证券
- 2025/06/04
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资金面仍是助推银行板块上涨的重要推手，险资、ETF持续买入，公募、外资为新增量。年初以来中信银行指数取得9.2%绝对收益+11.6%相对收益（截止5/30），排名市场第二。
标签：银行银行业中期策略
2025年房地产行业中期策略：企稳中谋转型
- 华泰证券
- 2025/06/04
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根据国家统计局数据，以70城新房和二手房价格指数衡量，我国本轮房价调整始于2021年9月，截至2025年4月调整周期已将近4年（44个月），新房和二手房价格回撤幅度达到10.1%/17.4%，分别调整至2019年5月/2017年2月的水平。
标签：地产房地产
2025年央国企动态系列专题报告：并购重组新规出台，央企上市公司加速新兴产业布局和“两非”“两资”资产剥离
- 招商证券
- 2025/06/04
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证监会正式公布《上市公司重大资产重组管理办法》，2024年9月24日以来，我国并购重组进程加速。
标签：央企并购重组新兴产业产业布局上市公司
2025年港股6月投资策略：IPO火热给港股投资带来更多选择
- 国信证券
- 2025/06/04
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5月关税战的90天谈判稍微延缓了之前的紧绷状态，本月市场预期在趋于平稳，修正的幅度不大。
标签：港股港股投资投资策略 IPO
2025年新诺威研究报告：创新转型和研发驱动的龙头创新药企
- 华西证券
- 2025/06/04
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创新转型和研发驱动的创新药企。石药创新制药股份有限公司（原石药集团新诺威制药股份有限公司）是香港恒生指数成分股石药集团的子公司，目前已发展为集生物制药、原料药和功能性食品于一体的创新型公司。
标签：新诺威创新药
2025年华懋科技研究报告：夯实汽车安全业务，全面切入算力制造领域
- 招商证券
- 2025/06/04
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华懋（厦门）新材料科技股份有限公司成立于2002年，并于2014年9月26日在上海证券交易所主板挂牌上市。
标签：华懋科技汽车
2025年可控核聚变行业深度：商业进程、市场空间、产业链及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/06/04
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核能的释放主要分为核聚变和核裂变。核聚变是两个轻原子核结合形成一个较重原子核，同时释放大量能量的过程。与之相反，核裂变反应是通过中子轰击不稳定的重元素放射性同位素（如铀235），使其分裂成更小的原子并释放出更多中子。核裂变反应需要精密控制，否则可能会导致大量放射性污染物的释放。
标签：可控核聚变
2025年民士达研究报告：布局新产品打开增长第二曲线，芳纶纸国产替代有望加速
- 开源证券
- 2025/06/04
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民士达为国内第一家芳纶纸自主制造商，主要产品芳纶纸是一种高性能新材料，广泛应用于电力电气、航空航天、轨道交通、新能源、电子通讯、国防军工等重要领域。
标签：芳纶
2025年农林牧渔行业分析：饲料行业延续复苏趋势，宠物“618”值得期待
- 广发证券
- 2025/06/04
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2025年5月申万农林牧渔板块跑赢沪深300指数0.6个百分点。2025年5月份申万农林牧渔板块上涨2.5个百分点，沪深300上涨1.9个百分点，板块跑赢沪深300指数0.6个百分点。子板块中，动物保健、渔业、饲料、种植业、农产品加工、畜禽养殖分别上涨11.1%、5.8%、5.5%、2.9%、2.0%、0.3%。
标签：农林牧渔宠物饲料
2025年公用事业行业深度跟踪：两部委发文推动绿电直连，关注电力在红利中的改善
- 广发证券
- 2025/06/04
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两部委发文推动绿电直连，要求自发自用电量占总可用发电量的比例应不低于60%。5月30日，国家发改委、国家能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，总体来看以满足用户绿电需求、解决新能源就地消纳为核心发展目标。
标签：公用事业电力绿电
2025年美护行业板块中期投资策略：美护大年，引领新消费
- 国泰海通证券
- 2025/06/04
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化妆品社零同比增长4%，需求整体平稳。据国家统计局，2025年1-4月化妆品社零累计同比+4%，跑输社零大盘0.7pct、较2024年有所收窄，其中据蝉妈妈数据，2025Q1抖音美妆大盘同比增长33%、仍为增量渠道。
标签：美护消费
2025年南京银行研究报告：转债突破，U型向上
- 浙商证券
- 2025/06/04
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2024年以来南京银行营收和利润增速总体呈现正U型改善趋势。①2024年各季度南京银行营收利润增速呈逐季度改善态势，25Q1营收和利润增速也维持了大个位数的增速增长。②与同业对比来看，南京银行在城商行中营收增速排序从2023年末的第10名，上升至2025Q1的第3名；南京银行在城商行中归母净利润增速排序从2023年末的第15名，上升至2025Q1的第5名。
标签：南京银行银行
2025年中科飞测研究报告：国内半导体量检测设备领军者，多元化产品布局成就未来
- 华安证券
- 2025/06/04
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深圳中科飞测成立于2014年,于2023年科创板上市。公司在光学检测技术、大数据检测算法和自动化控制软件等领域积累深厚，专注于检测和量测两大类集成电路设备的研发、生产和销售。公司产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等产品，广泛应用在中芯国际、长江存储、士兰集科、长电科技、华天科技、通富微电等国内主流集成电路制造产线。
标签：检测设备半导体
2025年中期中国权益资产投资策略展望：看好中国“转型牛”
- 国泰海通证券
- 2025/06/04
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债务重点省份固定资产投资增速目标有企稳迹象。受债务融资约束，债务重点省份在2024年普遍下调了固定资产投资目标;2025年地方两会12个重点省份中4个上调了固定资产投资目标，部分省份的融资约束可能有所缓解。
标签：投资策略权益资产资产