报告精读 - 未来智库

2025年银行业深度报告：历次存款整改和利率下调回顾与复盘
- 中邮证券
- 2025/07/11
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中国利率市场化改革遵循“先贷款、后存款”的顺序，2015年虽取消存款利率法定上限管制，但银行仍习惯以基准利率为锚定价。
标签：银行银行业利率
2025年宏观策略专题报告：加密大机遇，稳定币政策的战略意义
- 国证国际证券
- 2025/07/11
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我们早前邀请了拥有虚拟资产基金管理资格的大湾区资管区块链投资主管兼董事李嘉伦先生作嘉宾，出席我们宏观分享活动《宏观星期一》，该期题目为《加密大机遇：加密货币，去中心化金融，稳定币，生息资产RWA》。
标签：宏观策略稳定币政策
2025年家电行业中期投资策略：内外兼修，稳健行远
- 西南证券
- 2025/07/11
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2025年初截至6月29日申万家电指数指数下跌1.2%，在申万行业中涨幅排名第26。申万家电指数整体走势与沪深300较为一致，由于政策变化等因素，个别时点有所偏离。
标签：家电
2025年现制茶饮行业深度报告
- 国盛证券
- 2025/07/11
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现制饮品指现场制作、可立即饮用的饮品，种类多样，包括茶饮、咖啡饮品以及其他饮品（如果汁及酸奶饮品），2023年行业规模约5175亿元，2024年行业规模预计将达6279亿元，2018-2023年CAGR约22.5%。
标签：茶饮现制茶饮
2025年社会服务行业专题报告：文旅补贴落地，医美精细化运营推动格局优化
- 华福证券
- 2025/07/11
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高考适龄人口提升，竞争压力短期难降。2025年，国内高考报名人数1335万人，同比略降。2006-2016年，我国出生人口从1584万人缓慢提升至1786万人，大概18岁左右进入高考阶段，预计到2034年前后我国高考应届生人数将维持在高位，竞争压力短期难降。
标签：社会服务服务文旅医美
2025年医疗器械行业分析报告：短期业绩承压，下半年多家公司有望改善
- 中信建投证券
- 2025/07/11
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中长期来看，医疗器械行业的产业趋势向好，创新、并购、国际化将推动中国器械龙头逐步成长为全球龙头。
标签：医疗器械医疗
2025年证券行业中期投资策略：政策护航，静待交投活跃新机遇
- 东海证券
- 2025/07/11
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指数涨跌幅排名103/124：2025H1，在申万二级行业124个指数中，证券Ⅱ指数跌幅3.6%（较沪深300超跌3.6pp，较上证指数超跌6.4pp），位列第103位，表现不及平均；指数成交额排名7/124：从成交额来看，上半年证券Ⅱ成交额达466亿元，申万二级行业中排名第7。
标签：证券
2025年AI智驾行业专题报告：AI智驾行业驱动行业革新
- 国证国际证券
- 2025/07/11
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25年前五月中国乘用车销量1100.0万辆，同比增长12.6%。受益于以旧换新政策刺激，上半年销量持续提升。
标签： AI
2025年新型烟草行业专题研究：菲莫国际海外IQOS爆款大单品复盘
- 国泰海通证券
- 2025/07/11
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低税率+监管友好，提供HNB发展沃土。日本政府自八十年代末以来通过上调卷烟价格及烟草税率，以实现（1）减少烟草消费者的购买意愿，进而加强控烟；（2）稳定卷烟生产商和销售商的利润水平；（3）增加烟草税收，对冲烟草销量减少带来的税收下降。
标签：新型烟草烟草行业烟草
2025年宠物医院行业专题报告：分散格局谋突破，连锁专科领未来
- 浙商证券
- 2025/07/11
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当前我国宠物医院竞争格局分散，仍以单体和非连锁医院为主。2024年我国宠物医院CR3、CR5分别为13%、14%，竞争格局分散。从宠物医院规模分布看，2023年连锁宠物医院占比21%，截至2024年8月31日，连锁医院占比达25%，连锁化率虽有所增长，但单体和非连锁宠物医院仍为宠物诊疗机构的主要形态。
标签：宠物宠物医院医院
2025年贝壳研究报告：贝壳整装业务，持续做难而正确的事
- 国金证券
- 2025/07/11
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贝壳自2013年开始寻求家装业务增长，2015年通过和万科的合作进入家装领域。2016年和2018年，链家地产2次投资爱空间；2020年贝壳成立了被窝整装；2022年4月贝壳正式完成了对圣都家装的收购，总对价为39.2亿元人民币和4432万股公司A类普通股股权。
标签：贝壳
2025年下半年宏观经济、政策与市场展望：云上于天，经济再平衡
- 西部证券
- 2025/07/11
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当前中国经济量稳价跌，摆脱价格下行压力、实现再通胀，根本之道在于解决供需失衡，实现经济再平衡已经到了迫在眉睫的地步。
标签：宏观经济政策经济再平衡
2025年美容护理行业中期投资策略：焕新，变革
- 东海证券
- 2025/07/11
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新消费概念兴起，板块整体表现亮眼。截至2025年6月末，美容护理板块累计上涨6.90%，跑赢大盘6.87pcts。
标签：美容美容护理护理
2025年电网发展回顾及后续展望：特高压稳步推进隐忧仍在，配网低于预期改革初见端倪
- 华源证券
- 2025/07/11
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随着2022年初《中国能源报》报道：“十四五”期间，国网规划建设特高压线路“24交14直”，涉及线路3万余公里，变电换流容量3.4亿千伏安，总投资3800亿元，电网支持新能源建设的第一个逻辑显现：我国除海上风电以外的新能源资源基本集中在三北地区，而用电的主力则在东南沿海，因此需要用特高压将新能源外送至东南地区。
标签：电网特高压
2025年泰格医药研究报告：二十年砥砺奋进，从本土走向全球
- 中信建投证券
- 2025/07/11
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在生物医药行业全球周期和我国特有发展周期的叠加下，临床CRO行业市场需求近年来呈现出更高的波动性，客户的风险偏好有所变化，部分依赖于外部融资的尚未盈利客户面临现金流压力。从行业增速表现来看，2023到2024年行业增速下降至4.5%，主要受上述因素传导影响导致临床研究外包行业竞争有所加剧。
标签：泰格医药医药