报告精读 - 未来智库

2025年海尔智家研究报告：空调产业能力提升，数字营销与时俱进
- 中国银河证券
- 2025/08/29
- 574
2025H1公司实现营业收入1564.9亿元，同比+10.2%。其中，Q1、Q2营业收入分别为791.2亿元、773.8亿元，分别同比+10.1%、+10.4%。2024年12月通过表决权委托方式控制优瑾(上海)，2025年3月完成收购卡奥斯模具(青岛)，以上交易属于同一控制下企业合并，同比增速为调整口径下计算。
标签：海尔智家数字营销空调
2025年核聚变行业分析：环形与直线形核聚变路线对比及受益标的梳理——以托卡马克和Helion为例
- 中泰证券
- 2025/08/29
- 538
可控核聚变是指通过模拟太阳内部的核反应，在人工控制下实现轻原子核（如氘、氚）的聚变反应，从而释放巨大能量并转化为清洁能源的技术。
标签：核聚变
2025年固收专题研究：担保机构全景梳理
- 华泰证券
- 2025/08/29
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担保机构最初设立的目的是为了服务中小企业、帮助中小企业发展。1993年，国务院批准设立我国第一家全国性专业信用担保机构――中国经济技术投资担保公司，此后我国开始了迈入专业信用担保机构成立和发展的历史进程。
标签：固收担保
2025年工具行业深度报告：美国降息概率提升，工具产品有望开启新一轮景气周期
- 招商证券
- 2025/08/29
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工具行业主要包括手工具、动力工具、户外动力工具。手工具：以人力或手动控制作用于物体，主要用于切削、装配和修整作业的小型工具，包括扳手、钳子、刀具、锉刀、打击工具、敲击或锤击工具、螺丝刀、虎钳、夹子、剪、锯、钻和刀等。按应用场景，可分为专业级、消费级。
标签：工具
2025年反内卷影响详细测算：牛市的逻辑，产能过剩下行拐点到来
- 信达证券
- 2025/08/29
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2024年7月中央政治局会议首次提出防止“内卷式”恶性竞争，2024年12月中央经济工作会议强调综合整治“内卷式”竞争，彼时“反内卷”已进入中央视野，但尚未聚焦到产能问题。
标签：内卷
2025年博通公司研究报告：ASIC+scale up+scale out全布局，AI核心受益标的
- 国金证券
- 2025/08/29
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博通的前身安华高（Avago），于2005年从惠普分拆后，在私募资本KKR和银湖主导下开启并购之路。
标签： AI
2025年“十五五”规划前瞻系列研报：历史回顾篇
- 中信建投证券
- 2025/08/29
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五年规划，全称是中华人民共和国国民经济和社会发展五年规划纲要，是规定五年国民经济发展远景目标和方向的重要长期规划。
标签：五年规划
2025年招商轮船研究报告：船队供给释放有限，估值处于低位
- 瑞银证券
- 2025/08/29
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我们预期全球航运市场在2025-27的油轮运力增长受限，主要受到新造船订单比例偏低、船厂产能不足、环保法规趋严以及对影子船队制裁升级等因素的共同影响。
标签：招商轮船轮船
2025年医药行业深度研究：从数据、算力、模型切入的3类龙头，看全球AI制药全景图
- 国金证券
- 2025/08/29
- 308
从1950年艾伦·图灵的论文《计算机器与智能》提出能够表现出智能行为的“通用机器”的概念，再到2016年DeepMind开发的AlphaGo击败了世界围棋冠军李世石、2024年Hassabis与Jumper因精准预测蛋白质结构的AlphaFold2获得2024年诺贝尔化学奖，AI对全球所有的行业的发展轨迹都发生着颠覆性的影响。
标签：医药 AI 制药
2025年债券市场深度报告：存款搬家，债市视角与量化测算
- 浙商证券
- 2025/08/29
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2018年至2022年期间，居民收入预期下降、就业压力增大，居民储蓄偏好大增，带动居民存款开启了一轮持续高增长阶段，为本轮存款搬家打下深厚基础，本轮存款搬家潜在规模或较高。
标签：债券债券市场债市
2025年新安股份研究报告：主业双核反内卷有望兑现，硅基终端材料迎来收获期
- 德邦证券
- 2025/08/29
- 551
草甘膦有机硅双龙头，新能源材料蓄势待发。新安股份成立于1965年，核心业务覆盖作物保护、硅基新材料及新能源材料三大产业。
标签：新安股份硅基
2025年储能行业深度报告：出海空间广阔，AI+储能是新增长极
- 爱建证券
- 2025/08/29
- 307
储能是解决电力供需时空错配的设备。储能，即能量储存，是指通过特定技术和装置将暂时不用的能量储存起来，在需要时再释放利用的过程。储能可以解决电力供需的时空矛盾，提升能源系统的稳定性、经济性和可持续性。它在能源系统、工业生产、日常生活等多个领域都发挥着至关重要的作用。
标签：储能 AI
2025年量子计算行业专题报告：下一代计算革命，关注核心设备环节
- 国金证券
- 2025/08/29
- 242
量子计算机硬件由主处理层、控制处理层、测控层、量子数据层组成。1）量子数据层：量子比特所在层；2）测控层：根据需要对量子进行操作和测量；3）控制处理层：确认操作和算法序列；4）主处理层：用于处理网络访问、大存储阵列和用户界面，该层通过高速宽带与控制处理器连接。
标签：量子计算
2025年三协电机研究报告：控制电机龙头，将随行业持续成长
- 中国银河证券
- 2025/08/29
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三协电机成立于2002年，是一家研发、制造并销售控制类电机的高新技术企业。公司自成立以来，专注于控制类电机的技术研发和创新，打造多系列、多场景适用的电机产品，根据下游客户不同应用场景的需求，设计、制造稳定、高效的运动控制电机，为客户提供完整、系统、可靠的运动控制解决方案。
标签：三协电机电机
2025年机械设备行业出海链深度报告：似曾相识燕归来，2025年出海链投资框架
- 浙商证券
- 2025/08/28
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2025年2月开始，美国政府陆续宣布对中国加征“芬太尼关税”、对等关税；2025年5月中美达成协议，暂停部分关税的实施90天；8月再度发表联合声明，部分关税继续暂停。初期，市场交易中美关税情绪：4月初对等关税落地，市场在恐慌情绪下下杀，随后逐渐修复。
标签：机械机械设备设备