2022年油气开发行业市场现状及发展路径分析 2021年中石油勘探费用达到242.48亿元

1.国际油价上涨，资本开支回升

随着油价的恢复，“三桶油”的资本开支步入回升通道。根据“三桶油”年报，2021年“三桶油”投入勘探开发的资本开支为3340亿元，同比提升4.2%；2022年“三桶油”计划的勘探开发资本开支为3527-3627亿元，同比提升5.6%-8.6%。“三桶油”资本开支恢复较慢，我们认为主要系中石油的资本开支增幅较低，2021-2022年中石油勘探开发资本开支分别-4.5%、+1.6%（计划），除中石油外“两桶油”的勘探开发资本开支已进入快速回升通道。我们认为，中石油的勘探开发资本开支增速较慢并不意味着勘探开发的投入放缓，主要与费用化的投入增加以及设备采购模式变化有关，2021年中石油勘探与生产板块经营支出同比增长22.1%，勘探费用达到242.48亿元，同比增长25.4%。

国际方面，油气上游资本开支仍处于周期底部，但行业复苏进程加快。据IEA统计，2020年油气上游投资仅3260亿美元，为近10年最低水平，2021年小幅增长至3510亿美元。生产端方面，2021年页岩油企业的扩产意愿较为寡淡，页岩油单井产量提升陷入瓶颈，库存井数量快速消耗至2014年水平，提升资本开支、开发新井将是未来增加供给的主要途径。随着国际油价的恢复以及油气企业现金流的改善，2022年全球油气上游投资有望加速恢复，IHSMarkit预计2022年全球上游勘探开发资本支出有望达到4228亿美元左右，同比增长24%。

国际巨头乐观展望2022年油服行业。油服三巨头斯伦贝谢、贝克休斯与哈利伯顿2022Q1北美市场营收分别同比增速32%、4.9%、37%，净利润分别同比增长70%、60%、55%，业绩显著改善，印证行业景气周期启动。展望2022年，斯伦贝谢CEO表示全球石油勘探和生产行业的支出“有望全面加速”（ECF国际页岩气论坛）；贝克休斯预计行业保持10%-14%增速，北美市场增速或超40%。油服国际巨头亮眼的业绩表现和积极的预期，侧面印证了油气行业景气度正在加速恢复。（报告来源：未来智库）

2.保能源安全任重道远，发力非常规油气开发

我国油气自给率较低。2021年我国原油产量同比增长2.1%，连续三年保持正增长，同时原油消费量也在不断上升，自给率从2008年的50%左右下降至2020年的29.1%；2021年我国天然气产量达到2052.6亿立方米，同比增长8.7%，我国天然气产量保持连续较快的增长，但天然气的自给率也从2008年的接近100%下降至2020年的57.1%。

我国非常规油气开采潜力大，是油气增储上产重点方向。非常规油气，指用传统技术无法获得自然工业产量、需用新技术改善储层渗透率或流体黏度等才能经济开采、连续或准连续型聚集的油气资源。非常规油气一般包括致密和超致密砂岩油气、页岩油气、超重(稠)油、沥青砂岩、煤层气、水溶气、天然气水合物等。与常规油气资源相比，非常规油气的开采成本和技术要求更高，但资源储量潜力大：据EIA评估，我国页岩气技术可采储量为31.6万亿立方米，居全球第一位，是全球最有潜力的页岩气生产国；页岩油技术可采资源量为43.7亿吨，占全球总量的9%；致密油、致密气也已经成为我国油气生产的重要布局方向。

“十四五”期间非常规油气开发继续发力。我国非常规油气产量快速增长，根据全国能源工作会议公布的数据，2021年页岩气产量达到230亿立方米，页岩油产量达到240万吨。“十四五”期间“三桶油”将继续发力非常规油气领域，以中石油为例，“十四五”期间预计新建页岩油产能1000万吨以上，钻井约2500口，2025年产量达到650万吨；致密油新建产能1500万吨以上，钻井近7000口，2025年产量达到1300万吨；预计新建页岩气产能350亿立方米，完钻水平井2000余口，2025年产量达到270-300亿立方米；致密气新建产能655亿立方米，钻井近7000口，2025年产量达到400～450亿立方米。

3.压裂设备市场空间广阔

页岩油气、致密油气等非常规油气资源需要经过储层的大规模人工改造后才能有效开发，这种改造就是压裂。压裂的方法主要为水力压裂，利用地面高压泵，通过井筒向油层挤注具有较高粘度的压裂液，使致密的页岩储层破裂，并利用压裂液中的支撑剂，维持裂缝通路，以此形成流体通道，提高页岩油采收率。压裂装备是非常规油气田增储上产的重要利器，一般来说，一组压裂车组包括数台压裂车，以及配套的混砂车、混配车、输砂装置、管汇、集控中心等设备，车组购置、作业、维保成本高，压裂作业占地面积大。

压裂设备成本占钻完井成本的比例较高。以巴肯页岩区为例，2018年巴肯页岩区单井钻完井成本约610万美元左右，其中压裂设备成本约190万美元，占比超过30%，是钻完井成本中最大的成本项。

未来随着保障能源安全战略的推进，非常规油气将是我国增储上产的重点，压裂设备将成为保障能源安全的重要装备。我们对“十四五”期间我国压裂设备市场空间进行测算，主要假设/测算依据如下：①根据《中国石油非常规油气开发进展、挑战与展望》，2025年中石油页岩气产量有望达到300亿立方米，页岩油产量有望达到650万吨；假设中石油预计“十四五”期间致密油气新钻井10000口左右；假设2022-2025年中石化页岩气产量每年增长20%。②假设页岩油气、致密油气单井年产量按一定比率衰减。③假设页岩气单井年产量3650万立方米，页岩油单井年产量9000吨；假设一套压裂设备5万HHP，一年可实施压裂作业15口。④假设一套5万HHP柴驱压裂车组价格约3.4亿元；一套5万HHP电驱压裂车组价格约2.1亿元；假设2022-2025年新设备中电驱压裂设备渗透率分别为25%、30%、35%、50%。⑤假设压裂设备使用寿命为10年，到达使用寿命后逐步更换。我们测算，2022-2025年页岩油气、致密油气对应的压裂车组市场空间可达350亿元左右，压裂设备市场空间广阔。