报告精读 - 未来智库

2025年中国耐用消费品行业分析：家电行业追踪，2025年9月，内销和出口增速均环比放缓
- 高盛
- 2025/10/23
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产业在线数据显示，9月份空调厂家总出货量同比增速环比放缓至-10%（而8月份为同比-1%），其中内销和外销出货量增速均环比放缓（内销出货量同比-3%，而8月份为同比+1%；外销出货量同比-18%，而8月份为同比-4%）。
标签：消费品耐用消费品
2025年映恩生物研究报告：全球ADC创新引擎，攻坚ADC+IO下一代创新疗法
- 国金证券
- 2025/10/23
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以ADC技术为核心，推进全球多中心临床，攻坚下一代创新疗法。公司自2020年成立以来，始终聚焦ADC技术赛道，致力于为癌症、自身免疫性疾病等重大疾病患者开发临床价值明确的创新疗法。
标签：生物 ADC
2025年保险行业深度报告：中国个险渠道三十年，从“人海战术”到价值驱动的转型升级之路
- 东吴证券
- 2025/10/23
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个险渠道，即保险公司通过个人代理人直接向消费者销售保险产品的渠道。个人代理人可继续细分为专属代理人、独立代理人等。
标签：保险
2025年华润万象生活研究报告：砺行致远，品质成就万象非凡
- 财通证券
- 2025/10/23
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物管商管龙头，全业态体系引领发展。公司是国内领先的物业管理及商业运营服务商，坚持涵盖商管航道、物管航道及大会员体系的一体化"2+1"业务模式，致力打造全业态、全客户、全产品、全服务一体化生态体系。
标签：华润万象生活
2025年古茗研究报告：潜心深耕，积厚成器
- 东吴证券
- 2025/10/23
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中价茶饮第一品牌，致力于打造“新鲜美味、出品一致、价格亲民”的高质产品。古茗是当前国内规模最大的中价茶饮品牌，产品主要聚焦于果茶、奶茶、咖啡等3类饮品，与品牌口号“每天一杯喝不腻”相一致，公司通过提供持续更新的新鲜美味、出品高质、价格亲民的产品组合，以吸引并留存国内广大消费者。
标签：古茗
2025年热景生物研究报告：创新布局心脑血管领域，看好SGC001的FIC及BIC潜力
- 东吴证券
- 2025/10/23
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热景生物创立于2005年，2019年在上海证券交易所科创板上市。公司不断探索自主创新诊断技术平台，通过参股开景基因、尧景基因、舜景医药、禹景药业等子公司，分别布局核酸药物、抗体药物、新型益生菌等生物制药创新领域，建立了包括蛋白标志物糖链外泌体、DNA甲基化等多组学诊断技术平台。
标签：热景生物心脑血管
2025年有色金属行业分析之解构黄金：经典定价体系下的新征程
- 中国平安
- 2025/10/23
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传统意义来说，货币属性、金融属性、避险属性及商品属性为黄金的四大定价属性，决定了黄金价格的整体框架。
标签：有色金属金属黄金
2025年房地产行业2026年度策略会：RWA代币，房地产投融资潜在创新新星
- 国泰海通证券
- 2025/10/23
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作为国家发展战略重要组成部分的数字经济近年来出现新的发展趋势，即通证经济表现形式RWA(Real-WorldAsset)。该概念目前获得海内外实业界和投资界广泛关注。本文将重点研究RWA的概念和类型、RWA对房地产的意义、房地产RWA的比较优势、房地产RWA的潜在风险等。
标签：房地产投融资
2025年智能驾驶行业深度报告：世界模型与VLA技术路线并行发展
- 国元证券
- 2025/10/23
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新能源车高增推动智能驾驶快速渗透。中国已成为全球汽车产业电动化、智能化发展方向上的积极倡导者与重要引领者。近年来，中国新能源汽车市场销量及渗透率均呈现出稳步上升态势，整体增长趋势明确。
标签：智能驾驶
2025年Q3信用债复盘：科创债ETF添暖意，信用利差走势分化
- 华创证券
- 2025/10/23
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2025年三季度，季初理财资金回流叠加首批10只科创债ETF上市交投火热带动信用债表现强势，但“反内卷”政策、中美关税继续延期等影响下市场风险偏好回升，股债跷板效应明显，叠加公募基金销售费率新规等影响，机构赎回反复，债市整体处于逆风期，信用债收益率震荡上行，但利差走势分化，短端小幅收窄、中长端明显走阔。
标签：信用债 ETF 信用利差
2025年湖北宜化研究报告：国际化肥景气，内需产品迎景气修复
- 华泰证券
- 2025/10/23
- 606
公司从事化肥（尿素、磷酸二铵等）和化工（PVC、烧碱等）产品的开发、生产和经营，具备上游原料煤炭、电石、合成氨、磷矿石等产能。
标签：湖北宜化化肥
2025年脑机接口行业深度报告：政策资本多重共振，脑机商业化有望加速
- 国泰海通证券
- 2025/10/23
- 545
近年来，伴随技术创新突破、政策支持引导、资本投入等多重因素的驱动，我们认为脑机接口行业有望迎来重要发展机遇，有望在医疗健康、生活消费等下游市场迎来需求释放，市场前景可期。
标签：脑机接口
2025年阳光电源研究报告：电气化时代的“大脑”，电力电子龙头价值重估启航
- 华泰证券
- 2025/10/22
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本文聚焦阳光电源的价值重估逻辑。公司作为光伏逆变器与储能设备的双赛道龙头，最初深耕集中式光伏逆变器和大储设备，随后逐步拓展至户用与工商用逆变器及户储产品，实现了在多元应用场景下的全面覆盖。
标签：阳光电源电源电气化电力光电
2025年房地产行业9月月报：9月楼市成交同环比增速均转正；土拍市场热度回落
- 中银证券
- 2025/10/22
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9月新房成交面积同环比均由负转正。9月40城新房成交面积935.4万平，环比上升9.0%，环比上升主要是受传统旺季的影响，同比上升0.7%，同比增速较8月提高14.3个百分点，同比增速有负转正主要是受低基数影响及一线城市新政的带动。
标签：房地产楼市
2025年曼卡龙研究报告：国内知名年轻珠宝品牌，产品力、品牌力、渠道力助力增长
- 华源证券
- 2025/10/22
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浙江区域珠宝品牌，聚焦年轻人群。曼卡龙成立于2009年，是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业。
标签：曼卡龙珠宝珠宝品牌