报告精读 - 未来智库

2025年电网设备行业深度：迈入新型电力系统加速转型期，电网发展再上台阶
- 财信证券
- 2026/01/15
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2025年市场回顾：重大事件影响风偏，产业景气决定方向。2025年市场走势经历了几轮风险偏好的往复变化，标志性的事件包括：年初的DeepSeek时刻、4月的对等关税反制、6月-7月的反内卷重要发声及雅江重大水利工程开工、10月份的十五五规划建议落地及中美峰会缓和贸易局势。
标签：电力系统电网设备新型电力系统
2026年扫地机器人行业专题报告：创新竞逐全球市场，着眼未来布局生态
- 东海证券
- 2026/01/15
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2025年“以旧换新”补贴政策延续，后期补贴管理有所加强。扫地机具有高客单价和强价格敏感性，因此补贴对消费者购买意愿具有一定带动作用。据奥维云网周度监测数据，2025年第1-51周（2024年12月30日至2025年12月21日）扫地机器人线上销售额、销售量同比+6%、+9%。
标签：扫地机器人扫地机
2026年机器学习系列之一：mHC对Barra机器学习因子的改进
- 东北证券
- 2026/01/15
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在过去的十多年里，量化研究从以线性多因子框架为主，逐步向深度学习方法探索非线性交互与复杂结构关系演进。
标签：机器学习机器
2026年国别研究：企业出海合规要点与案例指南——越南篇
- 国泰海通证券
- 2026/01/15
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革新开放后，越南经济迅速腾飞。1986年，越南共产党在第六次全国代表大会中提出“革新开放”政策，主要是在经济和思想上的开放。
标签：出海
2026年北交所科技成长产业跟踪第五十八期：电动化浪潮驱动汽车产业链升级，关注机器人业务延伸、智能驾驶订单落地等公司
- 华源证券
- 2026/01/15
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根据中汽协数据，2025年11月，我国汽车产销分别完成353.2万辆和342.9万辆，同比分别增长2.8%和3.4%；2025年1-11月，我国汽车产销分别完成3123.1万辆和3112.7万辆，同比分别增长11.9%和11.4%。
标签：北交所智能驾驶机器人
2026年商贸零售行业投资策略之一：高端消费回暖了吗？
- 天风证券
- 2026/01/15
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国内高端消费呈现出复苏态势：①海南离岛免税：9月销售额同比转正、客单价增长拉动效应强，11月新政实施后离岛消费势头延续。2025年9月海南离岛免税购物金额同比增长3%、为近18个月以来首次转正，10月增速提升至13%。分拆量价来看，9/10月购物人次同比下滑7%/下滑13%、客单价同比增长11%/增长30%。11月离岛免税新政实施首月，海南离岛免税购物金额23.8亿元、同比增长27.1%。②博彩：拐点或现。2月以来中国澳门博彩毛收入延续同比正增长，6-8月提速至同比双位数增长，10月同比增速达16%。据中国澳门2026年财政预算，预计2026年博彩毛收入2360亿元、对应同比增速约3.5%。③奢侈品&中高端美护&高端地产：25Q3出现亚太销售改善的积极信号。奢侈品集团、国际化妆品集团25Q3在亚太市场销售额普遍恢复正增长或降幅收窄；从高端地产零售表现来看，25Q3太古系内地各零售物业的零售销售额普遍正增长且环比提速，恒隆地产国庆期间零售额同比增长15%、其中客流同比增长3%。
标签：商贸零售商贸零售
2026年航运港口行业：集运行业的年报分红行情值得期待
- 中信建投证券
- 2026/01/15
- 207
从交运各子板块相对沪深300表现看，本周（12月29日-1月2日）交运板块整体下跌。本周航运板块跌幅为1.07%，港口板块跌幅为2.32%。
标签：航运港口
2026年快递物流行业策略报告：电商快递有望有序竞争，关注海外物流增长机遇
- 招商证券
- 2026/01/15
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受益于电商下沉市场和逆向物流的增长，快递业务量维持较快增长。2025年1-11月，全国快递业务量累计完成1807.4亿件，同比增长14.9%；快递业务收入累计完成13550.6亿元，同比增长7.1%。
标签：快递物流快递电商快递
2026年机械行业风险排雷手册——年度策略报告姊妹篇
- 浙商证券
- 2026/01/15
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工程机械周期反转，海外市占率提升，国内更新周期逐步启动1）出口：全球化持续推进，海外市占率有望不断提升；2）内需：宏观政策持续利好，内需预期有望边际改善；3）更新：国内更新周期逐步启动，周期有望筑底向上。
标签：机械
2026年假期消费温和增长，文旅消费多元扩容
- 中邮证券
- 2026/01/15
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居民出行热度攀升。根据交通运输部发布数据，2026年元旦假期（1月1日至3日）全社会跨区域人员流动量为5.95亿人次，日均1.98亿人次，同比2025年同期日均增长19.62%1。居民消费仅温和增长。
标签：文旅消费
2025美债及美元债市场复盘与2026年展望：货币政策先缓后松，美债曲线陡峭化延续
- 中国银河证券
- 2026/01/15
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2025年以来，在关税政策反复博弈、劳动力市场走弱下降息预期升温、以及长期财政担忧等因素影响下，美债市场震荡走强，截至12月24日，10年期美债收益率收于4.15%，较1月2日下行42BP。
标签：美元美元债美债货币货币政策
2025年桂冠电力公司研究报告：大唐集团旗下水电平台，业绩弹性与分红提升可期
- 中国银河证券
- 2026/01/15
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大唐集团旗下水电平台，深耕广西区域。公司控股股东为中国大唐集团，实控人为国务院国有资产监督管理委员会。
标签：桂冠电力电力水电
2025年航发动力公司研究报告：航空发动机领军企业，维修后市场景气成长可期
- 广发证券
- 2026/01/15
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公司是国内大型航空发动机制造基地企业，生产制造涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞全种类军用航空发动机的企业。
标签：航发动力航空航空发动机
2025年行动教育公司研究报告：管理教育龙头，AI+百校开启增长新篇
- 广发证券
- 2026/01/15
- 312
深耕企业管理培训20余年，实效商学院领导者。公司成立于2006年，主营业务为向企业提供全生命周期的管理教育服务，含管理课程、入企辅导、年度顾问、学习工具等，2024/25H1管理培训营收占比为80%以上。
标签：行动教育教育 AI
2025年旗滨集团公司研究报告：盈利底部+高端布局，周期与成长共振
- 广发证券
- 2026/01/15
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旗滨集团是玻璃行业头部企业，浮法玻璃方面，截至目前总产能16600T/D，在产产能15500T/D，国内在产产能市占率9%，行业第二，仅次于信义玻璃。光伏玻璃方面，总产能/在产产能为11800T/D，全球在产产能市占率为12%，行业第三，仅次于信义光能和福莱特。
标签：旗滨集团