2026年国别研究：企业出海合规要点与案例指南——越南篇

越南现状：新兴市场佼佼者

1.1. 经济发展：高速增长

革新开放后，越南经济迅速腾飞。1986 年，越南共产党在第六次全国代表大会中 提出“革新开放”政策，主要是在经济和思想上的开放。革新开放后，越南经济 快速发展。1988-1999 年期间，越南实际 GDP 增速平均约 7.2%，大幅高于新兴市 场和发展中经济体的水平（平均约 3.7%）。进入 2000 年之后，越南经济增速略有 放缓，但 2000-2024 年期间，越南实际 GDP 增速平均水平依然高达 6.4%，明显高 于新兴市场和发展中经济体的 5.2%，以及全球平均水平的 3.5%。 截至 2024 年，越南实际 GDP 增速高达 7.1%，明显高于全球的 3.3%以及新兴市 场的 4.3%。并且，2025 年前 3 季度经济增速更是高达 7.9%，大幅领先新兴市场。

越南经济总量在全球地位明显提升。越南国内生产总值从 1990 年的不足 100 亿 美元迅速发展至 2024 年的约 4600 亿美元，增长了 50 多倍。其 GDP 占全球的份 额也从 1990 年的不足 0.05%持续提升至 0.4%以上。 同时，越南人均 GDP 规模从“革新开放”前不足 1000 美元上升至 2024 年的 4500 多亿美元。且在 IMF 在 2025 年 10 月的最新预测显示，越南人均 GDP 规模有望 在 2030 年突破 6300 美元。

越南为东盟第五大经济体。从经济水平来看，2024 年越南 GDP 规模约 4595 亿美 元，是东盟第五大经济体。其 GDP 规模与菲律宾相当，不及印尼、新加坡以及泰 国。其人均 GDP 在东盟也处于中等水平。2024 年越南人均 GDP 水平约 4500 多 美元，与印尼相当，远不及新加坡、文莱、马来西亚以及泰国。

1.2. 经济动能：外资与外贸

“革新开放”后，越南经济迅速腾飞，在全球经贸的地位不断抬升。越南经济增 长的动能主要来自外资和外贸。 从外资来看，外商直接投资逐步成为越南固定资产投资的重要组成部分。在“革 新开放”后，外资大量涌入，越南外商直接投资流量占固定资本形成额的比重从 1989 年的 0.5%飙升至 1994 年的 49.2%。此后，有所放缓，但长期维持在 10%以 上的位置。截至 2023 年，越南 FDI 流量占固定资产形成额的比重为 14.3%，明显 高于世界平均水平 5.1%，更是高于发达经济体的 3.5%和发展中经济体的 6.7%。 外商直接投资占 GDP 比重也处于高位。从 FDI 存量来看，截至 2023 年，越南 FDI 存量占 GDP 比重高达 53.8%，已经连续 3 年处于 50%以上的历史高位。明显 高于全球的 47.1%以及发展中经济体的 38.4%。越南 FDI 流量的表示也是如此。

从外贸来看，越南贸易规模不断扩大，越南的贸易由逆差转为顺差。“革新开放” 后，贸易迅速扩大-，2006 在 1987 年期间，贸易规模增速平均超 19%。在加入 WTO 后，越南贸易再上一个台阶，2007 年贸易规模突破 1000 亿美元。截至 2024 年， 贸易规模接近 8000 亿美元；2007-2024 年期间，贸易规模增速平均也有 14%左右。 随着越南加入 WTO，其对外贸易格局不断拓宽；加之，外资的大量涌入，也提升了越南的生产能力，其贸易逆差状况逐步得到改善。2012 年，越南贸易差额由负 转正，为 1992 年以来首次获得贸易顺差。并且这一状态仍在延续，截至 2024 年， 越南贸易顺差扩大至 242 亿美元，连续 2 年位于 200 亿美元以上的高位。 越南贸易占 GDP 的比重也处于历史高位。自“革新开放”后，越南商品贸易总额 占GDP的比重持续上升。截至2024年，越南贸易总额占GDP的比重高达170.9%， 处于全球前列。明显高于世界的 57%、中国的 37%以及其他新兴市场（泰国 137%、 印度 45%、印尼 43%、马来西亚 137%、柬埔寨 143%以及巴西 36%等）。

此外，越南的制造生产与中国的关系十分紧密。进入 2000 年之后，在越南制造生 产不断增强背景下，越南对美出口份额不断提升。美国于 2002 年取代日本，成为 越南第一大出口国，对美出口份额也从之前的 5%左右提升到 20%左右。尤其是 在 2018 年中美贸易摩擦下，越南对美出口得到进一步提升。截至 2024 年，越南 对美输出份额为 29.5%，相比 2017 年提高了约 10 个百分点。 与此同时，从 2003 年开始，中国就是越南最大的进口对象。尤其是在 2018 年之 后，越南自中国进口份额进一步提升。截至 2024 年，越南自中国进口份额高达 37.8%，较 2017 年提升了 10 个多百分点。 可见，在全球经贸格局调整下，越南在全球产业中发挥了积极的作用，而且与中 国的贸易联系变得更加紧密。

从贸易角度来看，越南对中国的计算机、电气设备以及机械设备等需求较高，二 者累计占越南从中国进口的 44%。后续中越经贸进一步加深的情况下，这几个领 域相对来说空间更大。同时，纺织、钢铁、电话、塑料以及化学制品等领域也相 对来说有较大空间。

中资出海：越南布局何处？

越南作为新兴市场中的佼佼者，在“革新开放”后经济迅速腾飞，外资和外贸是 其经济增长的核心动能。随着经济的持续发展，越南制造业稳步提升，已成为全 球产业链和价值链重构的重要基地。 尤其是在当前新一轮贸易政策变动下，全球经贸秩序受到冲击，越南将在全球经 济秩序重构中扮演重要的角色。与此同时，中国和越南的联系更加紧密，中越合 作有望进一步深化。因而，对中资企业在越南布局的探析也显得尤为重要。

2.1. 行业分布：工业、消费与科技

考虑到在越南布局的中资企业较多，难以综合全面的考量。我们拟从国内上市公 司角度出发，选取有海外业务收入并且在越南有布局的中资企业作为研究对象。 截至 2025 年 9 月 30 日，选取了 5000 多家 A 股上市公司，符合条件的样本公司 约 400 家左右。 通过研究发现，中资上市企业在越南主要布局于工业、可选消费以及信息技术行 业。其中，工业和可选消费的分布比例均为 28.0%，信息技术分布比例为 25.6%， 三个行业合计占比超过 81%。其次，布局较多的行业为材料，比例为 9.3%。其他 行业，如日常消费、医疗保障、公共事业、房地产、金融和通讯服务等均有所布 局，但比重相对较低，均在 5%以下。 可见，中资上市企业在越南的布局集中工业、消费以及信息技术领域，这也与越 南不断崛起的制造业、强大的内需市场以及持续强化的科技发展策略相匹配。

进一步来看，在工业领域，中资上市企业在越南主要布局于电气设备和机械行业。 其中，电气设备比重超过 40%，机械行业比重也超过 35%，二者之和达到 80%。 其次，布局比重较多的行业为建筑，比重约 13.9%；而交通运输和环保的比重则 较小，不足 5%。电气设备则主要聚焦于电气和新能源设备等，机械则主要聚焦于 工程器械和通用设备等。 在消费领域，中资上市企业在越南主要布局于汽车与零配件、耐用消费品以及家 电。其中，汽车与零配件比重超过 50%，耐用消费品比重超过 20%，家电比重也 接近 20%，三者之和超过 90%。此外，纺织服装也有布局。

在信息科技领域，中资上市企业在越南主要布局于硬件设备。其中，硬件设备的 比重为 95.2%，而半导体和软件服务行业的比重均不足 5%。硬件设备行业主要聚 焦于消费电子、汽车电子以及电力与能源基础设施等领域。

2.2. 海外收入：科技、消费与材料

从国内上市公司营收来看，不同行业的越南中资企业海外收入占总营收份额差异 较大。 整体来看，国内上市样本公司中越南中资企业海外收入占总收入份额约 29.7%； 其中，份额较高的行业分别是信息技术、可选消费以及材料。 与企业数量分布略有不同的是，越南中资企业海外收入份额最高的行业不是工业 和消费，而是信息技术。信息技术行业海外收入占总营收份额为 55.4%，明显高 于整体的 29.7%，也高于其他行业。可选消费行业表现也不错，海外收入占总营 收的份额为 40.4%，仅次于信息技术。 而材料和工业则相对弱一点，海外收入占总营收的份额分别为 24.0%和 23.8%，不 及整体平均水平。金融、医疗保健、公用事业以及房地产等行业海外营收能力则 更弱。 可见，在越南中资企业布局较广、营收较可观的企业主要集中在信息技术行业、 可选消费行业以及材料和工业。

进一步来看，越南中资上市企业布局在信息技术行业的份额超过 25%，其中 90% 以上聚焦在硬件设备。而硬件设备海外收入占总营收的比重也在 50%以上，与半 导体较为一致；反而，软件服务不足 5%。 越南中资上市企业布局在可选消费行业的份额为 28%，主要聚焦在汽车与零配件， 不过其海外收入占总营收的比重仅 31.9%，不及整体平均水平的 40.0%。反而纺织 服装、耐用消费品海外收入占总营收比重较高，尤其是纺织服装比重高达 73.8%， 耐用消费品也有 54.7%。

总的来说，越南中资企业主要布局在工业、可选消费以及信息技术等行业，其中 营收可观的为信息技术、可选消费以及材料和工业。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）