报告精读 - 未来智库

2026年12月进出口数据点评：再论出口强在中游，2026机电出口或延续景气
- 华创证券
- 2026/01/22
- 155
12月，中国整体出口增速大超市场预期，录得6.6%，四季度同比3.8%，2025全年增长5.5%，仅略低于2024年的5.8%。
标签：进出口
2026年海外市场策略：美元人民币汇率两极化
- 国证国际证券
- 2026/01/22
- 291
美元汇率走势呈现显著的“前高后低、由强转弱”特征。受美联储货币政策转向、美国经济数据走软以及特朗普政府政策预期变化的影响，美元指数（DXY）全年下跌约10%，结束了此前的强势周期。
标签：市场策略汇率人民币汇率
2026年A股市场1月投资策略报告：市场需阶段性整固，题材活跃范围将收缩
- 渤海证券
- 2026/01/22
- 214
12月出口同比增长6.6%，在基数走高背景下进一步改善，主要源自出口结构持续优化、高技术产品在竞争优势下延续景气、欧美年末补库等因素的综合影响。
标签： A股投资策略
2026年家用电器行业追踪系列之四：市场需求持续改善，中企份额持续突破
- 长江证券
- 2026/01/22
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欧洲摩托车市场规模在2020至2024年间呈稳健增长趋势，摩托车注册量从88.08万辆逐步提升至115.06万辆，期间累计增长30.6%，4年复合增长率6.9%。
标签：家用电器电器
2026年广发宏观：如何看商品指数年度再平衡及今年白银定价
- 广发证券
- 2026/01/22
- 140
以往指数再平衡的影响相对有限。过往年份，金银比重调整幅度均不大。加之，此类公告将会提前三个月公布（比如2026年的调整已经于2025年10月30日经彭博挂官方公告），主动资金基本上有时间提前抢跑应对。
标签：再平衡定价白银
2026年泳池清洁机器人行业深度：蓝海扬帆，破局而立
- 长江证券
- 2026/01/22
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全球泳池数量长期平稳增长，欧美地区为主要市场。近年来，随着住宅建设项目增加，全球泳池数量稳步增长，2024年全球范围内已拥有约3290万个泳池，对应2019-2024年CAGR为1.87%，且预计2029年全球泳池数量将进一步提升至3930万个，对应2024-2029年CAGR约3.62%。
标签：机器机器人
2026年多元金融行业：八论港交所，降息周期与弱美元化的复盘与机遇
- 广发证券
- 2026/01/22
- 202
美联储货币政策周期特别是降息周期的启动，对全球资产配置具有深远影响。从历史数据来看，在美联储由加息转为降息的周期中，国际交易所作为市场基础设施提供者，往往呈现出独特的投资价值。
标签：金融金融行业美元
2026年专题报告：A股与美股ROE长期对比分析与启示
- 方正证券
- 2026/01/22
- 356
美股ROE长期韧性较强。1976年至今，美股ROE真实水平整体稳定在10%以上，仅在较大经济衰退期出现大幅下行（1991年第三次石油危机、2001年互联网泡沫破灭、2008年金融危机、2020年新冠疫情），衰退期过后ROE均实现快速反弹，展现较强长期韧性。
标签： A股美股 ROE
2026年三棵树个股深度报告：从工程放量到零售发力，三棵树的双管齐下
- 中泰证券
- 2026/01/22
- 191
公司成立于2003年，是中国领先的民族涂料龙头企业。公司始终坚持“健康、自然、美好”的品牌理念，起初以“农村包围城市”的策略切入市场，在下沉零售市场建立差异化优势，率先提出“健康漆”概念并通过持续品牌建设逐步提升知名度。
标签：三棵树
2026年林清轩首次覆盖报告：本土高端护肤龙头的品牌进阶与成长韧性
- 浙商证券
- 2026/01/22
- 254
2003年刚创立时，林清轩以手工皂、芦荟胶等百元左右的平价护肤品起步，2014年核心大单品山茶花精华油问世，2016年公司砍掉平价产品线、正式开启品牌升级，2023年品牌20周年全新升级。
标签：林清轩护肤
2026年中国东方教育公司研究报告：职教龙头战略转型，穿越周期重拾增长
- 国元国际
- 2026/01/22
- 312
中国东方教育成立于1988年，为全国最大的职业技能教育提供商。公司职业技能培训业务主要围绕烹饪技术、西点西餐、信息及互联网技术、汽车服务和时尚美业五大领域，旗下品牌包括新东方烹饪教育、新华电脑、万通汽车、华信智原、欧米奇西点西餐、美味学院、欧曼谛时尚美业七大职教品牌。
标签：教育职教
2026年蘅东光北交所首次覆盖报告：深耕CPO光电共封装与高端光通信，绑定龙头畅享AI资本开支红利
- 开源证券
- 2026/01/22
- 316
公司聚焦AI数据中心网络的光纤连接产业链以及无源光器件自主设计、研发、集成、封装的发展路线，生产的无源光器件产品主要应用于数据中心（包括AI数据中心）与电信领域，能够满足数据中心内部互连（DCN）、数据中心间互连（DCI）、数通光模块内连、PON光模块内连、通信设备内连、电信中心机房内互连（C/O）及FTTx等连接需求。
标签：北交所光通信
2026年建材行业年度策略：天助自助，景气重构
- 国泰海通证券
- 2026/01/22
- 189
缩表假设延续但影响放缓：我们对2026年下游地产、地方债务及建筑施工环节，维持继续缩表的假设，因此以水泥产销量为代表的实物量需求假设，我们保持下滑的假设。
标签：建材
2026年食品饮料行业投资策略报告：破晓启航
- 华福证券
- 2026/01/22
- 239
在经历漫长的调整周期后，食品饮料板块的复苏信号正逐步显现。宏观层面的企稳回暖为需求修复奠定了基础，餐饮的日常经营流量率先回弹，成为复苏最直观的场景。白酒在深度调整后也显露出周期企稳的迹象，价格体系、渠道秩序与饮用场景都在重新校准。
标签：食品饮料饮料食品
2026年电子行业海外系列：泰科电子对国产连接器厂商的启示
- 天风证券
- 2026/01/22
- 301
FY25泰科电子实现收入与利润同步增长，同时毛利率保持稳定。公司FY25营收173亿美元（约1218亿元），同比增长8.94%；净利润18.42亿美元（约130亿元），同比下降42.3%。毛利率35.2%，同比增加0.79pct。
标签：电子连接器