报告精读 - 未来智库

2026年非银金融行业：“存款搬家”的事实与博弈
- 中信建投证券
- 2026/02/04
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居民存款搬家并非简单的资金腾挪，而是风险认知变化驱动的资产配置调整。
标签：金融行业非银金融金融
2026年公募增配光通信、半导体设备、封测，减配芯片设计、游戏、广告——多行业联合人工智能2月报
- 华创证券
- 2026/02/04
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25Q4公募增配光通信、半导体设备、封测，TMT整体小幅减配。25Q4市场整体震荡，公募大类行业上增配周期、金融地产，减配消费、TMT；25Q4主动偏股型基金TMT板块持股市值占比从25Q3的39.8%小幅降至25Q4的38.0%。
标签：人工智能公募半导体设备芯片芯片设计
2026年ESG观察——本月聚焦：可持续信息披露政策深化，产业绿色转型加速
- 兴业证券
- 2026/02/04
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回顾国内：可持续信息披露持续深化：财政部制定了《可持续信息鉴证业务准则第6101号——基本准则（试行）》；沪深北交易所发布三项具体ESG信息披露指南；绿色金融方面：我国金融领域首部ESG评价国家标准正式落地；中国香港金管局正式发布第2A阶段《香港可持续金融分类目录》；产业绿色转型方面：五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》；生态环境部发布《关于加强重点行业大气环境绩效分级管理的指导意见》。
标签： ESG 信息披露绿色转型
2026年中国必选消费行业2月投资策略：震荡市场方显消费价值
- 海通国际
- 2026/02/04
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据海通国际预测，26年1月重点跟踪的8个必选消费行业中4个保持正增长，4个负增长。其中，增长的行业包括调味品、速冻食品、软饮料和餐饮；下降的行业包括次高端及以上白酒、大众及以下白酒、乳制品和啤酒。
标签：消费
2026年电力设备行业AIDC投资策略：智算风起，启航未来
- 国海证券
- 2026/02/04
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装机规模维度：根据DCbyte数据，2018年末全球数据中心的总存量供应约为17.2GW，2023年末规模已激增至37GW，2018-2023年CAGR高达16.6%。且以2023年末为基准，待建数据中心（包括在建和已规划项目）的总规划供应量高达37.8GW，相当于当前存量的一倍，未来数据中心规模有望保持快速增长态势。
标签：电力电力设备 AI
2026年能源开采行业深度报告：解构国内用电结构，探寻电力需求增长引擎
- 国海证券
- 2026/02/04
- 232
总量来看，全社会用电量近年呈稳健增长态势：2010-2025年我国全社会用电量持续保持正增长，其中2012-2015年，受我国重化工业产能过剩问题逐渐凸显影响，工业生产增长趋缓，全社会用电量同比增速亦呈下降趋势，2015年仅为0.52%；2016-2018年，供给侧改革见效下工业恢复性增长，叠加电能替代稳步推进，全社会用电量同比增速逐年回升；2020-2022年全社会用电量同比增速波动较大，我们分析认为主要受公共卫生事件影响；2023-2025年波动放缓，增长趋于稳健。2025年我国全社会用电量同比+5.0%至10.37万亿千瓦时，首次突破10万亿千瓦时大关。
标签：能源开采能源电力
2026年必选消费行业动态点评：海外看中国，消费恢复呈结构性分化
- 华泰证券
- 2026/02/04
- 132
整体来看，2025年（自然年）海外烈酒巨头在中国市场的业绩普遍承压，且下半年压力较上半年多有所加剧，尚未出现明确的反转迹象，其中：1)保乐力加(PernodRicard)：销售额跌幅扩大。
标签：消费
2026年银行行业丈量地方性银行（2）：浙江163家区域性银行全梳理
- 广发证券
- 2026/02/04
- 231
浙江省，简称“浙”，地处我国东部沿海，长江三角洲南翼，东濒东海，北与上海市、江苏省接壤，南连福建，西与安徽省、江西省相连。经济发展方面，根据浙江省人民币政府官网，浙江省忠实践行“八八战略”，深入实施“十项重大工程”，努力打造高质量发展建设共同富裕示范区。
标签：银行区域性银行
2026年地方两会点评：十点新变化
- 华创证券
- 2026/02/04
- 292
截至2月3日，全国已有29省市召开人代会。2月4日至5日，内蒙古、安徽将召开会议，至此2026年地方两会将全部召开完毕。
标签：两会
2026年票息资产热度图谱：3年到5年票息强势
- 国金证券
- 2026/02/04
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截至2026年2月2日，存量信用债中，民企产业债和地产债估值收益率及利差整体高于其他品种。
标签：资产
2026年兴福电子公司研究报告：本土湿电子化学品龙头，充分受益存储需求提升
- 广发证券
- 2026/02/04
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兴福电子是国内湿电子化学品行业的领军企业。公司成立于2008年，2025年1月在科创板上市，主要从事电子级磷酸、电子级硫酸等通用湿电子化学品，以及蚀刻液、清洗剂等功能湿电子化学品的研发、生产和销售。
标签：电子化学品湿电子化学品存储
2026年涪陵电力公司研究报告：背靠国网综能，“配、微、储”望协同打造新增长极
- 国盛证券
- 2026/02/04
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历经多次国资整合，公司已转型为国网控股的配网节能专业上市平台。公司前身为涪陵国资委下属的原川东电力集团所属从事供、变电活动的资产及负债，川东电力集团于1999年以从事供、变电活动的资产及负债折股出资并联合其他发起人改组设立本公司，主要从事电力供应、销售，送变电工程以及节能服务业务。
标签：涪陵电力电力
2026年技源集团公司研究报告：HMB领跑全球，精准营养扬帆起航
- 东吴证券
- 2026/02/04
- 173
技源集团业务覆盖保健品产业链上中游，2024年收入/归母净利润为10/1.75亿元，2019-2024年CAGR分别为10%/25%。公司向市场提供营养原料与制剂产品，2024年收入占比分别为65%/35%。
标签：技源集团
2026年鸣鸣很忙公司研究报告：立量贩潮头，盈利和业态持续进阶
- 东吴证券
- 2026/02/04
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公司是中国休闲食品量贩模式的引领者，从直营打样到推广加盟，构建起广泛覆盖的线下门店网络，满足大众消费者对于丰富、优质、平价零食的日常需求。
标签：鸣鸣很忙
2026年富特科技公司研究报告：车载电源头部企业，HVDC技术同源潜力十足
- 东吴证券
- 2026/02/04
- 354
国内车载电源头部企业，出海加速渗透中。公司成立于2011年，早期充电机业务服务于国家电网等，2014年切入车载电源领域，并陆续发布车载充电机、二合一集成系统、三合一集成系统等产品，凭借较强的产品力，先后开辟了广汽、长城、蔚来、小米、比亚迪、零跑等国内头部客户，并获广汽、蔚来、小米等产业资本投资，成长为国内车载电源头部企业，供应小米、蔚来等主流汽车厂，2024年于创业板上市。
标签：电源