报告精读 - 未来智库

2026年宏观春季策略展望：国内政策平稳接力，海外美联储短期转鹰
- 上海证券
- 2026/04/10
- 86
政策+资金强托底，“十五五”期间，将实施一批重大标志性工程项目，前期工作的项目有望开工建设，2026年拟安排8000亿特别国债“两重”，2000亿特别国债设备更新，4.4万亿地方专项债，7550亿中央预算内投资，新型政策性金融工具8000亿等；我们认为“两重”与算力、能源等新基建支持下，基建投资同比增速2026年有望达到6-7%；设备更新与高技术制造支持下，制造业投资同比增速2026年有望达到4-5%；地产投资同比跌幅可能收窄-5至-8%；2025年固投负增长，形成较低基数。
标签：美联储政策
2026年保险行业深度报告：资产向好驱动业绩高增，银保拉动新单增长
- 开源证券
- 2026/04/10
- 123
牛市叠加险企增配权益，2025年上市险企净利润同比实现较快增长。2025年全年5家上市险企归母净利均实现同比增长，主要得益于权益市场上行和险企积极增配权益资产等因素。
标签：保险
2026年北交所商业航天行业专题：卫星互联网组网节奏提速，上游发射环节率先迎来需求放量
- 国投证券
- 2026/04/10
- 153
轨道和频谱资源是卫星互联网运行的核心基础，目前频轨资源日益稀缺，直接制约承载网容量。从轨道资源看，地球轨道资源有限，低地球轨道因传输延迟低、链路损耗小成为卫星互联网建设的首选，但可利用空间有限。
标签：卫星互联网互联网商业航天
2026年煤炭行业Global Energy Perspectives Series：总量到边际，全球煤价中枢抬升的逻辑重构
- 国泰海通证券
- 2026/04/10
- 72
在大宗商品定价中，价格从来不是由总量决定，而是由边际决定。
标签：煤炭
2026年产业深度：半导体材料系列（三），12英寸硅片引领大尺寸化趋势
- 国泰海通证券
- 2026/04/10
- 231
硅片是芯片制造的“地基”，硅片的性能和供应能力直接影响半导体产业链的竞争力。12英寸硅片是目前业界最主流规格的硅片，根据SEMI统计，12英寸硅片贡献了2024年全球所有规格硅片出货面积的75%以上。
标签：半导体材料半导体硅片
2026年计算机行业动态报告：“龙虾”深度，Token“通胀”谁受益？一“芯”二“模”三“云”
- 国联民生证券
- 2026/04/10
- 79
2026年初，24小时全天候专属的个人AI助手Clawdbot上线，以其突破性的自动化逻辑与代码生成能力迅速在海外科技圈获得超高关注度，产品后续更名为OpenClaw。
标签：计算机
2026年国防军工行业报告：船舶制造，地缘冲突下的战略资产选择
- 国联民生证券
- 2026/04/10
- 136
2021年至今的集运牛市来源于：疫情期间的极端供需错配、消费结构扭曲、港口大面积拥堵以及后续的地缘政治冲突；周期高度由需求刺激打开，地缘冲突增加供需不确定性。
标签：国防军工军工船舶制造
2026年策略专题研究：中东战争烈度下降情境下如何进行行业布局
- 国联民生证券
- 2026/04/10
- 75
历次市场底部的第一波反弹主要来自“超跌反弹”。除2019年10月和2020年4月外，每一次市场的底部反弹均有明显超跌反弹迹象。
标签：策略
2026年电力设备行业深度研究：商业航天系列（5）·深度，可复用火箭突破在即，卫星太阳翼需求同步爆发
- 国海证券
- 2026/04/10
- 186
2026年，全球商业航天再次迎来重要发展节点。一方面，SpaceX在猎鹰9号火箭突破“可复用”后已经实现超1万颗卫星的星链布局，且新一代火箭“星舰”正式启用在即，有望带动卫星发射成本进一步大幅下降，加速实现马斯克“太空算力”和登月的蓝图。另一方面，国内进入可重复使用火箭技术突破期，各大星座启动高频发射部署。在ITU卫星频轨资源“先占先得”规则背景下，未来十年或成为各国太空“军备竞赛”的关键窗口，有望带动万亿元产业链的投资机遇。
标签：电力设备电力火箭卫星
2026年证券Ⅱ行业：本源业务重焕新彩，扩表拓新重塑格局
- 广发证券
- 2026/04/10
- 172
“十五五”规划开局引领、资本市场改革深化，券商业绩创历史新高等多重利好因素影响。2025年证券行业景气度持续攀升，据证券业协会数据，2025年全行业150家证券公司（母公司口径）实现营业收入5411.71亿元，同比+19.95%；实现净利润2194.39亿元，同比+31.2%。截至2025年末，行业总资产为14.83万亿元，净资产为3.34万亿元，净资本2.44万亿元，同比增长14.69%、6.71%、5.63%。
标签：证券
2026年银行行业丈量地方性银行（7）：安徽148家区域性银行全梳理
- 广发证券
- 2026/04/10
- 257
安徽省，简称“皖”，地处长江、淮河中下游，长江三角洲腹地，居中靠东、沿江通海，东连江苏、浙江，西接湖北、河南，南邻江西，北靠山东。
标签：银行区域性银行
2026年金融科技行业2025年业绩综述_乘势而上，分化前行
- 东吴证券
- 2026/04/10
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政策鼓励有条件的券商充分利用新技术积极推进新一代核心系统的建设加大投入，开展核心系统技术架构的转型升级工作。
标签：金融金融科技
2026年宏观深度报告：“十五五”时期“科特估”的新征程
- 东吴证券
- 2026/04/10
- 74
“十五五”时期作为基本实现社会主义现代化的关键铺垫阶段，明确了“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上”的核心导向，而制造业强国建设正是现代产业体系的核心支柱与科技转型的根本支撑。
标签：宏观
2026年储能行业：政策催化叠加市场驱动，国内储能有望打开成长空间
- 东吴证券
- 2026/04/10
- 193
强制配储退场，容量电价密集出台，储能收益模型持续优化。2025年初，国家发改委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，提出要推动新能源全面进入电力市场交易，以及明确取消将配置储能作为新建新能源项目的前置条件。
标签：储能
2026年不良资产证券化2025年度运营报告及2026年度展望：不良资产支持证券发行单数和规模持续双增；资产预期回收率继续下降，且部分项目回收表现不及预期，兑付节奏放缓
- 中诚信国际
- 2026/04/10
- 220
近年来商业银行不良贷款余额及关注类贷款余额持续上升，截至2025年末，商业银行不良贷款余额为3.50万亿元，较2024年末增2,192亿元，增长6.68%；关注类贷款余额为5.11万亿元，较2024年末增加2,608亿元，增长5.38%。
标签：不良资产资产证券化证券化