2026年北交所商业航天行业专题：卫星互联网组网节奏提速，上游发射环节率先迎来需求放量

频轨稀缺与战略要求加速卫星组网

1.1.频轨资源愈发稀缺

轨道和频谱资源是卫星互联网运行的核心基础，目前频轨资源日益稀缺，直接制约承载 网容量。从轨道资源看，地球轨道资源有限，低地球轨道因传输延迟低、链路损耗小成为卫 星互联网建设的首选，但可利用空间有限。通常认为地球近地轨道能容纳约 6 万至 10 万颗 卫星，而当前全球在轨卫星总数超过 17000 颗，其中低轨卫星 14000 余颗，预计到 2029 年 地球近地轨道将部署总计约 57000 颗低轨卫星。自“星链”掀起低轨星座竞赛潮以来，全球 已提交 300 多份星座计划、预计部署超百万颗卫星，太空正变得越来越“挤”。卫星频谱资源 同样紧张。卫星通信依赖特定频段，低频段绕射能力强、损耗小但带宽窄，高频段带宽丰富 却受天气影响大、损耗高。目前低频段已被大量占用，高频段开发面临技术难题。频谱由国 际电信联盟统一管理，各国竞争激烈，分配难以满足卫星互联网快速发展需求，直接限制了 卫星互联网的数据传输速率和容量，使其无法高效处理海量用户数据。

全球频轨资源由国际电信联盟（ITU）统一管理，ITU 在频轨资源上实施“先登先占”与 分阶段发射时限要求。对于非静止轨道卫星网络（通常被称为“星座”），国际电联规定 7 年 内至少发射一颗卫星，并在轨连续运行 90 天以上，9 年内完成申报数量的 10%，12 年内完成 50%，14 年内完成 100%。此外，针对大规模低轨星座完成里程碑部署后，卫星因故障或使用 寿命到期等原因，不能继续使用却仍占用频轨资源的问题，2023 年世界无线电通信大会（WRC23）为星座制定了后里程碑程序规则：当星座规模较小（≤340 颗）时，需维持至少 50%的在 轨运行；当规模巨大（约 4410 颗）时，门限要求提高至 95%。若卫星数量改为门限以下，运 营者有宽限期。如果无法恢复，必须向 ITU 提交数据，减少通知或登记的卫星数量，释放占 用资源。ITU 分配机制进一步放大了频轨资源的稀缺性，倒逼各国及企业提前布局资源申报， 形成“抢位式竞争”格局。此外，ITU 虽提出“公平分配”原则，为各国预留部分资源，但 西方航天强国凭借先发优势已占据大量优质频轨，留给其他国家的优质资源空间极为有限。 频轨资源的稀缺性已从潜在风险转化为现实竞争压力，直接推动市场主体加速卫星网络布局 以争夺资源权益。

在稀缺性约束下，全球主要国家及科技企业纷纷将频轨资源抢占上升为战略层面，通过 大规模申报、加速组网部署等方式争夺主导权。美国凭借先发优势构建了频轨资源与商业化 的领先格局。SpaceX 作为全球领先的商业航天企业，其“星链”项目通过提前布局频轨资源实 现规模化组网，计划发射 4.2 万颗卫星，已发射卫星超 10000 颗，在轨已部署卫星近 9500 颗， 占全球低轨卫星总数约 65%。此外，亚马逊柯伊伯等项目也加速频轨申报与组网推进，目前 在轨已部署卫星近 200 颗。我国星座建设虽不及星链，但正在加速推进，同时加快频轨资源 战略布局。中国星网 GW 星座、千帆星座等规划卫星数过万的巨型星座正在加速建设中，GW 星座已部署 136 颗卫星，千帆星座已部署 108 颗卫星。2025 年 12 月，我国向 ITU 提交 20.3 万颗卫星的频轨资源申请，涉及 14 个卫星星座，这是我国迄今规模最大的一次国际频轨集 中申报行动，助力我国在全球卫星竞争中占据有利位置。

1.2.政策推动卫星互联网战略落地

近年来，中国卫星互联网行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。工 业和信息化部印发的《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》中规划，到 2030 年发展卫星通信用户超千万。为鼓励卫星通信产业发展，国家陆续出台了多项政策，为企业 提供了良好的生产经营环境。2025 年，我国针对性出台两项卫星互联网产业政策，分别从终端直连产业链规范与星座建设协调成本控制两大关键环节发力，补齐产业发展的制度短板， 为商业化落地扫清障碍。同时设立商业航天司，实现卫星互联网监管架构升级。

《终端设备直连卫星服务管理规定》（以下简称《规定》）是我国首个专门针对终端设备 直连卫星服务的规范性文件，旨在促进和规范终端设备直连卫星服务健康发展，为终端设备 直连卫星服务管理工作提供了具体指引。2025 年 4 月 23 日，国家互联网信息办公室联合发 改委、工信部等七部门印发该规定。《规定》以“发展与安全并重”为原则，明确了多项促进终 端设备直连卫星技术产业发展的措施。《规定》支持终端设备直连卫星技术研究，支持卫星通 信与地面移动通信融合发展，推动在无地面信号覆盖区域、应急通信等场景的应用；鼓励依 法依规开展基础设施建设和资源共享，鼓励通过终端设备直连卫星服务提高我国网络覆盖水 平；鼓励、支持、引导各类组织在产业发展中发挥作用，支持终端设备直连卫星服务典型应 用宣传推广。《规定》的出台，将鼓励更广泛的终端设备和服务加入直连卫星产业，引导终端 类型从智能手机、汽车等向航空器、船舶、物联网设备不断拓展，激发更加多样化和个性化 的需求，进一步丰富终端设备直连卫星应用场景，繁荣产业生态。 《规定》高度重视网络安全、数据安全和个人信息保护。《规定》强调，向境内提供终端 设备直连卫星服务等需取得相关电信许可与无线电频率核准，终端设备入境需依法申报查验， 同时落实用户实名登记、反诈义务、数据安全保护等要求，既防范了安全风险，又为企业经 营划定了清晰边界。此外，规定还提出建立完善标准体系、鼓励国际交流合作等举措，助力 国内企业对接全球市场，为终端直连卫星服务的规模化商业化奠定了制度基础，推动手机直 连卫星、便携终端通信等消费级应用加速落地。 《卫星网络国内协调管理办法（暂行）》（以下简称《办法》）首次系统性规范卫星网络国 内协调机制,明确干扰处置、流程优化等核心细则,降低低轨星座组网协调成本。2025 年 3 月， 工信部印发该办法，于当年 5 月 1 日起施行，共六章 33 条，聚焦卫星网络国内协调难、协调 成本高的行业痛点，推出多项创新性管理举措：一是强化国家统筹，由国家无线电办公室牵 头协调重大复杂事项，避免企业间无序竞争与资源内耗；二是降低资料报送门槛，企业仅需 完成国内协调或提交频率兼容分析报告并作出承诺即可报送，简化了申报流程；三是规范协 调时限与权责，明确各环节时间要求，厘清申报双方权利义务，提升协调效率；四是扩大无 需协调的情形范围，通过轨位间隔、技术限值等标准，减少协调对象数量，减轻企业协调工作量。《办法》的各项措施大幅降低了商业航天企业在卫星网络国内协调中的时间与经济成 本，显著提升了国内协调效率，为我国大规模低轨星座组网、加速商业化验证提供了关键保 障。

2025 年 11 月，国家航天局正式设立商业航天司，标志着我国商业航天产业迎来首个国 家级专职监管机构，行业进入制度托底加速阶段。此前，商业航天相关管理职能分散于国防 科工局、国家航天局以及工信部其他直属单位等多个部门，存在审批流程复杂、政策协同不 足等问题，制约了商业化效率。商业航天司的设立，实现了商业航天产业的集中统筹管理， 其核心作用体现在三方面：一是优化审批流程，针对卫星发射、运营牌照发放、频轨资源申 请等关键环节，建立标准化审批机制，降低企业制度性交易成本；二是统筹产业规划，牵头 制定商业航天发展战略与阶段性目标，衔接国家卫星互联网重大项目，推动资源高效配置； 三是强化安全监管与服务保障，平衡产业创新与安全发展，同时为企业提供政策解读、技术 支持、人才培育等全方位服务。配套商业航天司设立，国家航天局同步印发《国家航天局推 进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027 年）》，明确到 2027 年实现商业航天产业生 态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，创新创造活力显著增强，资源能力实 现统筹建设和高效利用，行业治理能力显著提升，基本实现商业航天高质量发展。专职机构 与专项行动计划的组合发力，既为市场主体提供了稳定的政策预期，又通过顶层统筹破解了 产业发展中的跨部门协同难题，为卫星互联网商业化发展提供了强有力的制度支撑。 在国家政策框架引领下，各地区密集出台针对性补贴政策与产业集群规划，形成“地方 竞速赋能、特色化发展”的格局。通过真金白银的扶持与精准化布局，加速卫星互联网产业 链落地集聚，为全国商业化进程提供局部突破支点。2025 年 4 月，上海市多部门联合发布了 《上海市关于加快培育商业航天先进制造业集群的若干措施》，提出到 2027 年，上海商业航 天产业规模力争达到 1000 亿元左右，商业火箭总装制造能力每年 100 发、商业卫星智能制 造能力每年 1000 颗、应用终端批量制造能力每年 100 万个。2025 年 4 月，四川省政府办公 厅印发《四川省商业航天高质量发展行动计划（2025—2030 年）》，力争 2025 年航天产业规 模突破 500 亿元，2030 年航天产业规模达 1000 亿元，培育百亿级企业 2-3 家，50 亿级企业 3-5 家，10 亿级企业 10 家以上，同时计划在凉山州建设商业航天港。2025 年 8 月，广东省 人民政府办公厅印发《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025—2028 年）》，对 企业投资的卫星接收站、测控站等节点，按投资总额的 10%给予支持，单个企业年度累计补 贴最高 1000 万元；将卫星相关装备纳入政策支持范围，最高给予 1500 万元技术改造奖励。 2025 年 10 月，山东出台《山东省加快推动商业航天产业高质量发展的若干措施》，力争到 2027 年商业航天产业规模达到 500 亿元，具备年产 100 发运载火箭、150 颗商业卫星的产能 能力。

供给侧：低延迟体验提升+火箭复用降本，打开大规模组网空间

2.1.低延迟提升卫星互联网使用体验

低轨星座建设从物理层面突破延迟上限。轨道高度是决定卫星通信延迟的核心物理因素， 传统高轨地球同步轨道卫星轨道高度约 3.6 万公里，信号往返地面与卫星的单程传播时间就 达 120 毫秒，加上信号处理、链路转发等环节，往返时延会达到 600ms 左右，且存在明显信 号衰减与链路干扰问题，仅能适配对实时性要求较低的业务场景。而低轨卫星轨道高度为 500-2000 公里，从物理层面大幅压缩了信号传播距离，与中轨和高轨卫星相比，通讯传播时 延最短，信号的传播衰减较小，往返时延一般都小于 100ms。

低轨卫星星座以星链（Starlink）、中国星网（GW）、千帆星座等为代表,通过批量组网实 现全球覆盖与信号无缝切换。以星链为例，其卫星轨道高度约 550 公里，通过“一星四链”组 网架构（每颗卫星与同轨道前后两颗、相邻轨道两颗卫星建立永久链路）构建网格网络，大 幅减少了星地数据转发跳数。根据 SpaceX 于 2024 年 3 月公布的数据，仅在美国地区，高峰 时段的中位延迟已降至 33 毫秒，极端场景高峰延迟（第 99 百分位）已降至 65 毫秒以内。国 内低轨星座布局同样聚焦这一轨道区间，银河航天进行的低轨宽带通信卫星与 5G 专网的融 合测试中，低轨卫星单跳星地延迟可控制在 20-30 毫秒，从 400 公里外传来的全景视频画面 清晰、无卡顿。

低轨星座通过规模化组网实现了信号覆盖的连续性与稳定性，解决了单颗低轨卫星覆盖 范围小、过境时间短的问题。通过数百至数千颗卫星组成的星座组网，可实现全球任意区域 的信号连续覆盖，用户终端在卫星过境切换时的时延波动控制在毫秒级，避免了传统单星服 务的信号中断与体验卡顿，为规模化用户接入提供了基础性能保障。星链已发射超 10000 颗 卫星，构建起规模空前的低轨卫星网络。我国也在加速构建“GW+千帆”的卫星互联网系统。 自 2024 年 12 月起，中国星网开启常态化发射组网卫星，已累积发射卫星 19 批共计 151 颗。 中国星网规划建设两个子星座：GW-A59 和 GW-A2。GW-A59 子星座计划发射 6080 颗卫星， 它们将分布在 500 公里以下的极低轨道；而 GW-A2 子星座则计划发射 6912 颗卫星，这些卫 星将部署在 1145 公里的近地轨道。整个国网星座计划发射的卫星总数将达到 12992 颗。

2.2.火箭可回收复用技术大幅降低单次发射成本，让大规模组网成为可能

以垂直起降为主要路线的可回收火箭，让大规模卫星发射具备经济可行性。传统航天发 射依赖一次性火箭，高昂的硬件消耗成本与低效的发射模式，长期将卫星互联网大规模组网 困在“技术可行、商业不可行”的困境中。日本可搭载大型卫星的主力火箭“H2A”，每次的 发射费用达到约 9000 万美元，对于低轨卫星互联网星座而言，其组网通常需要数百乃至数 千颗卫星，如中国星网 GW 星座、G60 千帆星座、鸿鹄-3 星座合计计划发射近四万颗卫星。 这些卫星的发射将集中在未来十年内完成：GW 星座计划在 2035 年完成全部 12992 颗卫星 的发射；千帆星座计划在 2030 年底前完成超 1.5 万颗卫星组网；鸿鹄-3 星座则规划在 2035 年底完成 12000 颗卫星组网。按低轨卫星 7 年寿命计算，年均需置换近 6000 颗卫星。若采 用传统一次性火箭发射，仅组网发射成本就将达到万亿级人民币，远超商业项目的盈利承受 范围。2020 年以来，全球火箭发射活动进入高度密集期，2025 年全球发射火箭 341 次，较 2024 年增加 68 次。卫星星座组网需求将推动火箭发射频次持续提升，低成本的运载火箭重 要性愈发凸显。可回收火箭以垂直起降回收为主要技术路线，通过“发动机反推减速+精准姿 态控制”实现箭体垂直软着陆及回收复用，无需再生产新的箭体，显著降低了火箭成本。