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2022年天宜上佳研究报告 国产轨交闸片龙头，将受益于疫情防控优化措施
- 招商证券
- 2022/12/07
- 634
2022年天宜上佳研究报告，国产轨交闸片龙头，将受益于疫情防控优化措施。北京天宜上佳高新材料股份有限公司成立于2009年，专注从事大交通和新能源领域材料、产品研发和生产，是国内领先的高铁动车组用粉末冶金闸片供应商，在专注摩擦制动材料主营业务的同时，持续拓展在碳基复合材料、树脂基碳纤维复合材料等领域研发应用。
标签： 天宜上佳 轨交 -
2022年天山股份研究报告 全球最大水泥龙头，中国建材的基础建材新平台
- 中信证券
- 2022/12/07
- 2151
2022年天山股份研究报告，全球最大水泥龙头，中国建材的基础建材新平台。天山股份是全球规模最大的水泥企业。截至2021年底，中国建材拥有水泥产能5.2亿吨，以天山股份为主，位列全球第一，领先第二名海螺水泥的3.8亿吨；在国内，天山股份拥有熟料产能3.3亿吨，领先第二名海螺水泥的2.2亿吨。
标签： 天山股份 水泥 建材 -
2022年嘉友国际研究报告 锚定关键物流节点，全球化复制运营模式
- 中信证券
- 2022/12/07
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2022年嘉友国际研究报告，锚定关键物流节点，全球化复制运营模式。嘉友国际是国内领先的跨境物流服务供应商，在关键物流节点投资设施与网络，业务从蒙古拓展至中亚、非洲等地区。嘉友国际成立于2005年，2015年完成股份制改革，2018年在上交所主板上市，是中国领先的跨境多式联运综合物流服务以及供应链贸易服务供应商。
标签： 嘉友国际 物流 运营模式 -
2022年国茂股份研究报告 通用减速机龙头，加速并购上市后迎来快速发展
- 中信证券
- 2022/12/07
- 1727
2022年国茂股份研究报告，通用减速机龙头，加速并购上市后迎来快速发展。国茂股份成立于1993年，主体位于江苏常州，主营业务为减速机的研发、生产和销售。在减速机行业深耕近三十年，国茂股份成为国内通用减速机行业产品线最齐全的公司之一，目前能够生产和销售3万多种零部件，2021年产产品型号近10万种。
标签： 国茂股份 减速机 -
2022年电商互联网行业Q3业绩综述 综合电商节衣缩食，业绩普遍超预期
- 国泰君安证券
- 2022/12/07
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2022年电商互联网行业Q3业绩综述，综合电商节衣缩食，业绩普遍超预期。需求整体低迷背景下，国内商业景气度拐点仍需等待，但各平台收入端整体符合预期：阿里巴巴：收入符合预期，需要关注GMV和CRM的分化。本季度阿里收入整体略低于BBG一致预期（偏离比-1.32%），GMV与CRM收入仍负增长但已有所收窄。
标签： 电商互联网 电商 -
2022年华夏银行研究报告 营收利润企稳增长，成本费用边际趋稳
- 中信证券
- 2022/12/07
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2022年华夏银行研究报告，营收利润企稳增长，成本费用边际趋稳。华夏银行营收企稳，利润增长稳健。华夏银行2022年前三季度营业收入729.63亿元，同比增长0.65%，近年来营收整体稳中有升；公司前三季度净息收入563.94亿元，受LPR多次调降等因素影响同比下行6.93%，但边际增速逐步企稳。
标签： 华夏银行 银行 利润 -
2022年上海机场分析报告 对标海外机场，免税精品销售或开辟第二成长曲线
- 中信证券
- 2022/12/07
- 1439
2022年上海机场分析报告，对标海外机场，免税精品销售或开辟第二成长曲线。2019年公司非航收入占比超六成，免税租金或公司利润的八成左右，长三角垄断优势凸显。2017~2018年国内枢纽机场迎来集中免税招标，其中2018年9月上海机场和日上上海签得综合扣点率42.5%的免税合同，大幅高出上一轮合同中约20%~25%的提成比率。
标签： 上海机场 机场 免税 -
2022年美国房地产研究报告 美国房地产衰退的影响几何？
- 中信证券
- 2022/12/07
- 900
2022年美国房地产研究报告，美国房地产衰退的影响几何？除了不断攀升的利率，不断上涨的房价也抑制了购房需求，房价与利率的逆风共同导致房屋销售数据大幅下滑。单独从房价上涨角度来看，此轮房价上涨存在一定泡沫，房价上涨幅度远高于收入增幅，房价与收入的比率甚至高于上一轮2005年那轮房价上涨。
标签： 房地产 -
2023年汽车行业投资策略 购置税优惠政策进入下半场概率较大，景气度或温和回升
- 广发证券
- 2022/12/07
- 647
2023年汽车行业投资策略，购置税优惠政策进入下半场概率较大，景气度或温和回升。当前乘用车处于需求易上难下的低位运行状态。综合考虑以下几个因素:(1)20年以来受疫情的负面影响，目前乘用车整体终端销量基数不高；（2）保有量和报废量增长对更新需求的支撑；（3）工资增速的逐步修复对居民收入预期的正面影响。
标签： 汽车 投资策略 -
2023年建材行业投资策略 消费建材政策拐点和毛利率拐点已现
- 广发证券
- 2022/12/07
- 525
2023年建材行业投资策略，消费建材政策拐点和毛利率拐点已现。2022年房地产新开工需求已处于中长期底部区域。从增速来看，1-10月份房地产新开工面积累计同比下降37.8%，预计2022年全年（12.7亿平米）相比2019年高点累计下降44%，降幅已经很大——日本新开工套数从1990年高点到2020年三十年累计下滑52%。
标签： 建材 消费建材 -
2022年模拟芯片专题分析 隔离芯片，保障电路安全的模拟细分品类
- 中信证券
- 2022/12/07
- 701
2022年模拟芯片专题分析，隔离芯片，保障电路安全的模拟细分品类。隔离芯片是保障电路安全的模拟芯片。隔离芯片属于模拟芯片，是信号链领域的细分产品门类，在电气隔离状态下实现信号的耦合传输。如下图所示，数据信号可以在AB两个区域之间进行传输，同时避免电流在AB两个区域之间流通，确保没有实际的电气连接。
标签： 模拟芯片 隔离芯片 芯片 -
2022年投资策略专题 我国当前自主可控及国产替代进程梳理
- 安信证券
- 2022/12/07
- 1134
2022年投资策略专题，我国当前自主可控及国产替代进程梳理。与自主可控、国产替代最相关的四个领域——信创、半导体、医疗器械、化工、新材料与新能源（车）重要部件，重点关注：测量、检测仪器、工业软件和操作系统、科研仪器、高值医疗耗材与高端超声装备、大功率轴承、数控机床等。
标签： 投资策略 国产替代 -
2022年毕得医药研究报告 专注分子砌块，产品性能优异
- 东亚前海证券
- 2022/12/07
- 476
2022年毕得医药研究报告，专注分子砌块，产品性能优异。毕得聚焦新药研发产业链前端，为新药研发机构提供药物分子砌块和科学试剂等产品，助力提升新药研发效率。公司成立于2007年，是国内最早一批成立的药物分子砌块品牌商，2017年生命科学部成立，进一步拓展细分市场，2018-2020年，公司陆续在美国、印度和德国成立运营中心。
标签： 毕得医药 分子砌块 医药 -
2022年本地生活行业之到店酒旅专题 美团、抖音本地生活业务对比
- 国海证券
- 2022/12/07
- 4035
2022年本地生活行业之到店酒旅专题，美团、抖音本地生活业务对比。到餐/到综/酒旅市场规模2022-2025年CAGR分别有望达到19%/29%/13%：通过分行业线下市场规模与线上渗透率测算，我们预测2021年本地生活市场规模约为9680亿元，2025年预计达到18128亿元，2022-2025年CAGR为17%；其中，到店餐饮2025年市场规模预计达到3574亿元。
标签： 本地生活 美团 抖音 到店酒旅 -
2023年银行业投资策略 真实利润增速回升，持仓反转情绪改善
- 浙商证券
- 2022/12/07
- 770
2023年银行业投资策略，真实利润增速回升，持仓反转情绪改善。基本面：真实利润增速回升（1）上市银行盈利预测。①真实净利润：预计2023年真实净利润增速7.8%，较22H1的-19.1%、22E的-15.7%显著修复。其中，股份行真实利润增速的潜在修复空间最大。②归母净利润：预计2023年归母净利润增速8.0%，较22A基本持平。
标签： 银行 投资策略
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